XLM 的看漲勢頭持續，但Stellar上漲可能暫時停滯

Stellar（XLM）一直在悄然上漲，過去一週上漲10%，過去24小時上漲3%，但漲幅遠未達到爆發式增長。儘管本月早些時候在日線圖上突破了看多形態。

如果走勢仍然看多，為什麼價格沒有大幅上漲？答案在於鏈上和圖表上正在上演的供需拉鋸戰。

供給端壓力：交易所餘額處於歷史記錄水平

第一個線索來自XLM的交易所餘額。過去一年，這些餘額攀升至創紀錄的10.3億XLM（近4.697億美元），7月至8月的讀數為10.2億XLM，標誌著歷史上最高點之一。

實際上，高餘額意味著更多代幣在交易所中，隨時可供交易者出售。

這造成了天花板效應：每次上推都可能遇到大量賣單。這種供給過剩可能解釋了為什麼即使在看多突破後，Stellar價格仍未像其他山寨幣那樣出現大幅拉昇。

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需求端反擊：資金流動指數正在上升

在這種沉重的供給背景下，買入壓力並未消失。日線資金流動指數（MFI），它將價格走勢與成交量相結合以追蹤真實資本流動，仍保持在50以上的51.32，並最近在避免重新測試7月底29附近的低點後有所回升。

這表明，儘管賣家已就位，但仍有meaningful流入XLM。買家活躍到足以阻止價格下跌，但尚未強大到足以壓制創紀錄的供給。這種力量平衡使市場保持在持續狀態。

放大：4小時Stellar價格圖顯示看多結構但動能減弱

為了檢視買賣僵局是否接近打破，我們轉向4小時圖。在這裡，XLM價格保持在上升三角形內；這是一個看多的延續形態，關鍵支撐位在0.44美元，阻力位在0.46和0.47美元。

然而動能正顯現裂縫。此時間框架的RSI即使在價格創新高的情況下也列印了較低的高點，暗示短期疲憊。結合高交易所餘額，這種放緩解釋了為什麼儘管存在看多結構，Stellar仍然區間震盪。

突破0.47美元可能推動Stellar（XLM）價格創新高，因為這也意味著清晰的形態突破。這個水平還與做空平倉集中區一致。

如果價格成功達到0.47美元，被平倉的做空單將能夠推動XLM價格更高，更像是級聯式拉昇。

但是，根據圖表，如果價格回撥並跌破0.43美元，看多結構將面臨風險——即使是在0.43美元及以下被平倉的做多頭寸。