以太坊本週達到4600美元，創下2021年12月以來的最高價。隨著零售和機構資金流入加速，交易者期待創下歷史新高，但仍有諸多不確定因素。
位元錢包的首席營銷官傑米·埃爾卡萊在接受BeInCrypto的獨家採訪中解釋了這些市場趨勢和其他關注點。
以太坊，2025年最熱門的替代幣？
以太坊最近表現良好，積極資料不少。零售大鯨和機構財務公司做出了巨大的財務承諾，去中心化金融協議正忙於整合ETH的區塊鏈，ETF流入打破了之前的記錄。
以太坊能否在2025年引領下一輪替代幣熱潮？
傑米·埃爾卡萊全面評估了這個問題，認為ETH和BTC的關係是關鍵線索：
"以太坊突破4500美元，表明比特幣主導地位降至58%以下，初始資本輪換已經開始。以太坊7月交易量達2380億美元，以及第二層使用量增加等鏈上訊號支援了這一變化。但真正的替代幣熱潮取決於相對於BTC的持續替代幣表現、不斷上升的替代幣總市值以及持續的ETF流動性。"
換句話說，需要更多資料才能確定。ETH ETF最近超過了BTC ETF，但這個市場此後經歷了挫折。最近的ETF流入創紀錄可能也是有限的。
要引領替代幣熱潮，以太坊需要獨立於BTC實現持續增長。
機構交易員的新敘事
儘管如此，仍有許多理由支援這種可能性。彭博ETF分析師內特·格拉西聲稱機構正在採納對ETH的積極敘事。
在以太坊ETF的大部分歷史中，比特幣比任何替代幣都更受青睞。"數字黃金"的敘事對非加密貨幣投資者來說更容易理解。
但現在，以太坊也為新投資者提供了一致的銷售策略。如果比特幣是"數字黃金"，那麼由於去中心化金融的存在，ETH就是"未來金融市場的中樞"。
這種敘事正推動ETF流入，並影響其他企業投資：
"越來越多的企業正在將以太坊作為財務資產。這不僅僅是投機性操作，而是作為一種提供收益和基本實用性的戰略性金融工具。其吸引力超越了簡單的價值增長。透過質押ETH，這些企業在獲得被動收入的同時，還能增強以太坊網路的安全性，並將ETH定位為新興去中心化金融基礎設施的'數字石油'。"
企業質押風險
如果這種敘事能夠維持，以太坊似乎更有可能在其他替代幣中佔據穩固位置。但存在一些潛在障礙。
埃爾卡萊提到，維塔利克·布特林警告了這種機構資金流入的風險。簡單來說，區塊鏈並未設計用於處理大規模客戶不加選擇地質押ETH代幣：
"過度的[企業]財務可能會使生態系統不穩定，尤其是在強制平倉可能引發連鎖拋售的情況下。如果ETH財務正常化，可以促進機構去中心化金融參與，但風險管理對於保持價值和去中心化至關重要。"
因此，儘管為以太坊替代幣熱潮準備的所有要素已就位，但仍無法保證。ETH正成為企業資本的避風港，這種投資者情緒正吸引零售交易者和鏈上基礎設施增長。
理想情況下，這些因素將創造一個強勁的增長期。但交易者應警惕潛在的下跌。
