隨著美元走弱，歐元在加密貨幣經濟中的角色迎來機遇。歐元基礎穩定幣的採用增加反映了歐洲投資者希望抵消與美元掛鉤資產的外匯損失。
CoinShares的首席研究員盧克·諾蘭在接受BeInCrypto採訪時表示，這一趨勢預計將持續，但美元的作用不會完全消失。
美元跌至50年來最低點
最近幾個月，美元經歷了相當大且急劇的下跌。2025年上半年的表現是自1973年以來最差的。
根據摩根士丹利的資料，今年上半年美元價值相比其他貨幣下跌了約11%，這是50年來最大的跌幅，結束了15年的增長期。
由於不可預測的政府政策，投資者對美國經濟和資產的信心受到損害。特別是關稅和貿易相關政策存在問題。
最近透過的"One Big Beautiful Bill Act"加劇了對預算赤字增加和國家債務增長的擔憂。
這些政策導致投資者撤離美國國債。隨著這些政策的持續，摩根士丹利預計到2026年底，美元將再下跌10%。
隨著擺脫美國例外論，像歐元這樣的貨幣可能會受益。這一趨勢在加密貨幣領域尤其明顯。
美元在加密貨幣領域的主導地位在歐洲結束了嗎？
美元之前的穩定性和主導地位一直是世界金融系統的基礎，加密貨幣市場也不例外。
對許多歐洲投資者來說，最近美元的下跌引發了混亂。表面上看，以美元穩定的比特幣價格似乎很好。但這掩蓋了重要的貨幣動態。
"如果歐洲持有者透過交易所購買比特幣並持有一段時間，在這期間價格保持不變，但美元相對歐元走弱，持有者實際上會損失這一差額。" – 盧克·諾蘭，CoinShares首席研究員
這種外匯損失顯示了歐洲投資者更加關注貨幣風險。他們意識到自己不僅與比特幣的表現掛鉤，還直接暴露於美元的強弱。
"這將體現在BTC/EUR的名義上，即使持有者以美元兌現，轉換為歐元時也會得到少於投資的歐元。" – 盧克·諾蘭
面對這一問題，歐洲投資者正採取實際措施保護其加密貨幣投資組合免受美元波動的影響。
應對外匯拖累
長期的美元強勢使得投資美元計價資產變得attractive。這為歐洲投資者提供了"雙重收益"。但當前的宏觀經濟變化顛覆了這一動態。
因此，向以歐元計價的交易的明顯轉變正在進行。這種對貨幣風險的重新評估也反映在市場資料中。
根據Kaiko的研究，在歐洲交易所，以USDT計價的交易對在2025年的受歡迎程度下降。以歐元計價的交易佔據了這一位置。市場資料提供商還表示，ETH/EUR交易對的流動性同比增長了一倍，這表明這一趨勢並不僅限於比特幣。
對歐洲投資者來說，這種變化不僅僅是策略調整，而是對宏觀經濟力量的直接回應。
"可以說有影響，但並不巨大……現在美元走弱，如果透過美元計價的穩定幣購買或兌現，決策將變得複雜：你認為比特幣會上漲並超過USD/EUR交易對嗎？" – 盧克·諾蘭
透過以歐元交易和持有加密貨幣，他們正試圖"部分抵消這種外匯損失"。正如諾蘭所說，這是朝著參與數字資產市場更直接、風險更低的方式發展。
這種變化表明歐洲市場正在成熟，正在開發適合特定經濟條件的自身方法和基礎設施。
歐元資產的新時代
向歐元交易的轉變引發了對歐元掛鉤穩定幣的新關注。
在加密貨幣領域仍扮演著小角色，但最近的增長不可否認。這些數字資產提供了在區塊鏈上交易而不暴露於美元疲軟的方式。
"雖然引人注目，但整體規模仍然很小。EURC（Circle）今年以來增長了55%，達到2.11億美元；EURS（Stasis）今年以來增長了31%，達到1.46億美元。歐元穩定幣的總市值為5.85億美元。因此整體上仍然很小。（穩定幣總市值為2500億美元）"，諾蘭告訴BeInCrypto。
這種穩定幣的實用性對專業投資者和企業尤其重要。他們提供了在避免外匯風險的同時保留加密資產的方法。直接以歐元運營的能力是一個巨大的吸引力。
"財務部門現在可以完全以歐元運營，從而避免外匯風險（至少部分地）。因此，如果美元持續走弱，我預計與歐元掛鉤的穩定幣將更受歡迎，"諾蘭補充道。
這一最新趨勢引發了關於美元在加密貨幣市場長期角色的更大疑問。
美元在加密貨幣中的主導地位會減弱嗎？
向歐元轉換和全球去美元化努力促使人們考慮加密貨幣市場是否會跟隨這一趨勢。
據諾蘭稱，結果是複雜的，並不像術語暗示的那樣極端。以歐元計價產品的增長很重要，但不會對加密貨幣產生根本性影響。與美元掛鉤的穩定幣的規模和主導地位仍然強化了美元的全球角色。
"我認為對整個加密貨幣市場產生影響的可能性非常低。與美元掛鉤的穩定幣仍在快速增長，並且作為美國國債的自然買家，支援全球美元，"他解釋道。
然而，不應忽視這一趨勢。儘管全面去美元化並不迫在眉睫，但諾蘭承認市場正在發生變化。例如，與歐元掛鉤的穩定幣的增長是這種變化的具體指標。
"我認為到年底，與歐元掛鉤的穩定幣很可能會超過10億美元，"諾蘭補充道。
這一趨勢指向加密貨幣市場更加多元化的未來。美元很可能仍將保持領先地位，但歐元和其他貨幣將獲得更多影響力。這將為投資者和企業創造一個更加本地化和風險較低的環境。
