近幾個月以來，以太坊 (ETH) 市場正被一股前所未見的機構浪潮改寫格局。根據 Strategic Eth Reserve 今（17) 日最新的統計，全球 ETH 儲備企業與現貨 ETF 已合計持有約 1,026 萬枚 ETH，約佔總供應量 8.4%。
凸顯機構投資者正把曾屬於散戶與開發者的 ETH 推向主流金融舞台，並同步壓縮市場可自由交易的供應量。
供需蹺蹺板
龐大機構部位鎖定，讓 ETH「自由流通量」持續萎縮，市場可交易籌碼愈趨稀缺；但另一方面，根據驗證者隊列追蹤網站 validatorqueue 數據，當前以太坊網路退出隊列報 893,599 枚，按當前價格計算接近 40 億美元，提款等待時間約 15 天。
如果這些等待解質押的 ETH 都進行獲利了結，且以太坊儲備企業及現貨 ETF 無法消化這些拋壓，那或對幣價帶來更多壓力。
以太坊挑戰站穩 4400 美元
由於前幾天高於預期的 PPI 指數，讓美國通膨隱憂再次浮上水面，加密市場普遍回調。目前以太坊現報 4,422 美元，能否站穩腳步還需觀察。
由實驗品到核心資產：金融體系的再定錨
不過長期來說，ETH 不僅可質押產生收益，還擁有 DeFi、NFT 與 DApp 生態帶來的現金流概念，隨著 ETF 提供受監管管道，讓養老金與共同基金得以參與，更有望加速 ETH 從新興資產升級為主流投組核心。
目前 ETH 正以更成熟且被監管的姿態進入全球資本市場，期間悄然發生的供給重組，或許將是以太坊邁向「數位白銀」的關鍵里程碑。
