包括新加坡、香港、澳大利亞和日本在內的亞太地區經濟體正在通過監管改革和實時市場採用加速現實世界資產 (RWA) 代幣化。
監管轉型與市場動態
重要性：通證化將發行、結算和託管連接在一個共享的數字基礎設施上，從而提高結算的最終性和可審計性。它降低了資本成本，提高了託管透明度，並實現了全天候二級市場——這些益處將惠及發行人、投資者和中介機構。
隨著代幣化改善跨境支付、貿易融資、速度和透明度，亞太地區的政策多樣性有望擴大包括人民幣在內的本地貨幣發行選擇，而美元流動性仍將是核心。多幣種模式可實現外匯對沖和信用增進的全新組合。
最新更新：
- 新加坡正在新加坡金融管理局“守護者項目”的框架下擴大固定收益、外匯和基金管理領域的標準化和互操作性工作流程。
- 香港繼續發行多幣種數字債券（香港金融管理局新聞稿），並利用其數字債券資助計劃信息吸引私人交易。
- 澳大利亞正在 RBA–DFCRC 框架下推進ASIC 的 Acacia 項目更新，結合現場試點和概念驗證。
- 日本金融廳繼續通過演講和出版材料概述 STO 和數字證券的市場發展。
總體而言，共同的優先事項是“相同風險，相同規則”的執行、賬本間的互操作性、KYC/適用性/報告的一致性以及央行貨幣的可用性。對於通過DeFi參與的個人來說，瞭解錢包連接、Gas費用和完善的KYC仍然至關重要（日本居民必須在國內法律範圍內行事）。
互操作性可以實現東西方金融體系
背景：第一波風險加權資產 (RWA) 採用浪潮是由債券（尤其是美國國債）推動的，這些債券的透明度和可追溯性擴大了投資者群體。新加坡金融管理局 (MAS) 的“守護者計劃” (Project Guardian) 樞紐是一個公私合作的跨境樞紐。香港正在積極發行政府數字債券，引領市場形成。澳大利亞利用現場試點來識別運營摩擦，而日本則利用現有的投資者保護框架逐步擴大規模。
“目前數字證券的未償還金額約為1400億日元。”（日本金融廳-伊藤委員在FIN/SUM 2025主題演講中）
BeInCrypto 報道稱，中國主要金融機構正在進入價值 30 萬億美元的風險資產市場。XRPL和BNB鏈上的風險資產活動也通過代幣化國債和房地產產品不斷增長。這些發展標誌著更廣泛的機構參與，以及以太坊之外的多鏈基礎設施的出現。
歷史先例：早期試點結果更多地關注的是重新設計運營和審計流程，而非立即提升流動性。國家試點已著手解決即時結算、資產級所有權轉移以及智能合約治理等問題，逐一解決了後端挑戰。
地緣政治影響：一旦互操作性標準得以鞏固，東西方金融體系之間的“雙軌”連接將成為可能。然而，託管責任、合規成本以及數據主權問題仍然是重大瓶頸。
在私人領域，知名資產管理公司、商業銀行和基礎設施提供商正在擴大參與度。隨著代幣化美國國債、主權數字債券和代幣化基金用例的積累，通過共享賬本和API連接彌合發行-分銷-託管之間的缺口變得至關重要。
互操作性、數據位置和主權問題
展望未來：重點關注領域包括與中央銀行貨幣（批發而非零售）的連接、會計和稅收處理的協調、二級市場深度、價格發現的可靠性以及互操作性標準（消息傳遞、身份、數據模型）的共識。
可能的風險：互操作性方面的差距、KYC/AML 和適用性執行不一致、智能合約中的操作風險以及數據位置和主權問題仍然存在。
截至2025年5月31日報告截止，僅有三家DLT MI在DLT試點制度下獲得授權。（ESMA關於DLTR運作和審查的報告 - 第14條）
