關於山寨幣的旺季是否即將到來，人們議論紛紛。以太坊的表現一直都非常出色。中國最近宣布了一項經濟刺激計劃，聯準會預計將在9月下降。
然而，Coinbase 旗下加密貨幣交易所Deribit的專家表示，山寨幣的旺季仍未到來。目前的市場表現謹慎樂觀，而非極度興奮。儘管以太坊有所上漲，但尚未達到確認此事件所需的門檻，中小型山寨幣的交易量仍不足。
宏觀經濟因素最終是否同步？
對許多加密貨幣交易者來說， 山寨幣季的魅力猶如加密貨幣世界的淘金熱。這段時期代表著市場從比特幣和以太坊等大型參與者轉向一系列較小、更具投機性的資產。最終，山寨幣季以一輪爆發性的增長收尾。
當前的宏觀經濟因素和多個鏈上指標暗示著期待已久的山寨幣季節即將到來。
聯準會主席鮑威爾今日在傑克森霍爾經濟會議上發表講話，暗示對降息的可能性持更為鴿派的立場。他暗示，「風險平衡的變化」可能需要聯準會調整政策，並暗示9月可能採取擴展政策。
本週早些時候，有報道稱，中國宣布了一項新的刺激計劃，以支持其陷入困境的經濟。儘管具體細節尚未公佈，但此舉被視為全球最大經濟體之一朝著放鬆政策邁出的重要一步。
Deribit首席商務官 Jean-David Péquignot 認為，一系列有利的宏觀經濟政策是潛在山寨幣季節的關鍵觸發因素。
「央行政策放鬆可能會下降安全資產的收益率，並向金融體系注入流動性，下降長期收益預期……作為一種高風險資產，加密貨幣往往會放大股票市場的動態，而當流動性更加充裕時，投機性資金流動上漲，」Péquignot 告訴 BeInCrypto。
以太坊價格的大幅上漲強化了這些預期。
以太坊的上漲行情激發了希望
鮑威爾的聲明發布後， 以太坊價格上漲，這強烈表明投資者的風險偏好重燃。這一價格走勢以及近期以太坊現貨ETF資金流入上漲，代表著重要的發展。
根據Péquignot的分析，以太坊的表現優於比特幣，這對大盤來說是一個重要訊號。
他表示：“當大餅開始表現不佳且投資者對風險的加密資產表現出上漲的興趣時， 姨太/ 大餅比率通常充當領先指標，”他補充道，“它還可能產生溢出效應，即 ETH 的優異表現增強了投資者對創新的興趣，並引發更廣泛市場的 FOMO。”
儘管有這些令人鼓舞的跡象，但它們不足以證實山寨幣全面繁榮的季節即將到來。
比特幣仍然佔據主導地位
廣泛的市場上漲行情定義了真正的山寨幣旺季，但一些關鍵指標表明這種情況尚未發生。例如，CoinMarketCap 的山寨幣旺季指數衡量的是前 100 種山寨幣中是否有 75% 在 90 天內的表現優於比特幣。
在撰寫本文時，該指數為 100 分中的 44 分。
CMC山寨幣季節指數「CMC 的山寨幣季節指數也已回升，但仍低於 75 的關鍵水平。許多中型和小型山寨幣仍然落後或橫盤整理，表明山寨幣並未普遍表現出色，」Péquignot 表示。
與此同時，比特幣仍然主導著加密貨幣市場。
比特幣繼續主導加密貨幣市場。資料來源： CoinMarketCap 。Péquignot 補充說：“ 比特幣統治率在五年內仍然很高，達到 58%，以至於大餅仍然是機構配置的主要催化劑。”
這些指標表明，資本仍然主要集中在比特幣上，而比特幣通常被認為是最安全的數位資產。要真正迎來山寨幣季，這些指標需要有所改變。
開啟山寨幣季節需要哪些因素？
儘管最近的消息為市場提供了巨大的動力，但佩基諾仍在等待所有因素綜合起來，以便完全有信心做出決定。他解釋說，山寨幣季實際上是由一系列事件預示的，這些事件證實了投資者行為的廣泛變化。
他解釋道：“ 姨太/ 大餅比率的突破表明大餅 的長期疲軟； 大餅主導地位的急劇下降表明資本輪換更加明顯；山寨幣季節指數推升至 75，證實了山寨幣的大幅擴展；鏈上活動、社交媒體活動和更大的山寨幣交易量證明了大量散戶資金的流入。”
這種廣泛的資本流動，加上世界最強大經濟體的有利條件，可能足以將流動性轉移到山寨幣。然而，即使有這些積極的發展，這條道路也並非沒有風險。
最終觸發因素和潛在陷阱
有多種因素可能導致潛在的上漲行情脫軌。例如，央行政策的變化可能會扭轉當前的趨勢。
Péquignot 告訴 BeInCrypto：“通膨突然上漲可能迫使各國央行比預期更早地暫停或逆轉寬鬆政策，這將損害風險資產並逆轉資本外逃。”
他還警告稱，加密市場的動力，尤其是高槓桿的使用，可能會導致大幅調整。
Péquignot 補充說：“由於山寨幣的上漲行情受到散戶投資者的貪婪和高槓桿的推動，過度或投資不足的故事可能會導致獲利了結或止損，從而引發清算，這可能會縮短山寨幣的旺季。”
此外，美國貿易關稅的實施和撤銷持續為投資者製作Dai確定性。這樣的環境可能會迅速下降人們對山寨幣的興趣。
等待遊戲
今年的山寨幣旺季需要更多耐心。雖然它還沒有到來，但條件正在逐漸形成。
宏觀經濟的強勁利好和以太坊近期的增長，共同發出了迄今為止最強烈的信號，表明市場正在開始轉向。然而，確認此事件所需的所有指標尚未全部滿足。
等待的遊戲仍在繼續，但這是很長一段時間以來第次，下一波加密淘金熱的各項要素似乎正在逐漸顯現。
