“在本輪市場週期中，Berachain 正逐步展現其作為 DeFi 生長“新沃土”的潛力。”

在本輪 DeFi 重啟週期中，Berachain 正逐步展現其作為高資本效率主戰場的潛力。

作為新一代具備鏈級性能與機制創新優勢的 Layer1，其以 PoL（Proof of Liquidity）共識機制為核心，顛覆了傳統 PoS 模型“印幣即獎勵”的線性分發邏輯，打破了傳統共識機制單純依賴通脹激勵或短期補貼來推動流動性堆積的老範式。

事實上，相較傳統 PoS 共識單一依賴通脹激勵或靜態質押權重，PoL 的核心在於將鏈上原生激勵與協議層的真實流動性貢獻直接掛鉤。不同於傳統模型按質押權重“平均分發”的方式，Berachain 要求協議必須先通過有效激勵吸引用戶參與、形成可驗證的鏈上流動性，才能贏得區塊獎勵的分配資格。

該機制的關鍵在於，通過“賄賂驗證者 + LP 權益綁定”等模塊化設計，構建出協議、流動性提供者與治理投票者之間的多邊博弈結構：

• 協議通過提供更具吸引力的收益來“賄賂”驗證者，引導其支持自己的流動性池；
• LP 則在評估收益和風險後決定是否提供流動性，從而進一步影響協議的競爭力與激勵權重。

我們看到，上述機制不僅有效提升了激勵的分配效率，促使不同協議在競爭激勵的同時，間接提升了 Berachain 全網的資金利用率與用戶活躍度，進而使得 Berachain 上的協議激勵結構、資本使用效率與治理機制很好的形成閉環，最終實現了生態內部激勵分發與項目質量之間的動態適配與自我優化。

實踐證明，無論是資金流入、協議激勵、代幣鎖倉、用戶參與，還是治理活躍度與資源再分配，整個 Berachain 系統其實已經呈現出穩定的自組織特徵，這為早期項目帶來了極具爆發力的成長土壤。

Dolomite 是最佳的示例之一，自今年 2 月遷移至 Berachain 主網以來，Dolomite 累計吸引超過 33 億美元穩定幣借款，TVL 實現了近 20 倍增長，併成為生態中最具代表性的借貸協議之一。通過深度整合 Berachain 的激勵模型與底層架構，Dolomite 實現了市場關注、用戶增長與協議收入的同步攀升。

Dolomite 的示例不僅驗證了 PoL 模型的有效性，也成為 Berachain 吸引高價值協議落地與用戶遷移的重要標杆。

同樣，Berachain 也在為新興穩定幣提供前所未有的擴張機會。

PoL 加持下， USDT0 的擴張之路

USDT0 是由 LayerZero 支持的 Omnichain 穩定幣，採用 OFT（Omnichain Fungible Token）標準，實現了 1:1 鑄造與免橋轉移能力。

在 2025 年 1 月，USDT0 正式擴展至 Berachain，並在後者主網啟動前後完成部署，全新的集成不僅是 USDT0 資產分發路徑的延伸，同樣也是其在新鏈生態中完成“原生整合”的關鍵節點。

在 Berachain 上，USDT0 藉助 PoL（Proof of Liquidity）機制與 DeFi 架構，迅速實現了功能拓展與價值的重估。通過 OFT 模型，用戶無需通過合成或橋接即可實現跨鏈遷移，再加上 Berachain 本身對 EVM 的兼容性，以及與 LayerZero 的底層橋接能力，USDT0 作為“鏈間通行證”的角色愈發明確。

2025 年 8 月，Bybit 宣佈原生支持 Berachain 上的 USDT0，並提供零費用取款路徑，進一步釋放了該資產在多鏈環境中的資金效率，降低了技術摩擦，拓寬了流通深度。

另一方面，PoL 激勵機制為 USDT0 賦予了更具收益性的角色。

在 Berachain 上，它不僅是“穩定支付工具”，更成為一種可用於流動性挖礦與協議抵押的收益型資產。

用戶可通過參與 USDT0-HONEY 等穩定流動性池獲得 BGT（治理代幣）獎勵，年化收益率高達 100%。該激勵水平遠超傳統 USDT 在其他主流鏈上的被動持倉收益，顯著推動了 LP 增長與協議整合。諸如 Kodiak 等 DEX 協議也已對該池完成整合，進一步拓展了 USDT0 的鏈上用例與資本效率。

現階段，USDT0 已逐步確立其在 Berachain 上的核心地位。

其被多個主流協議選作 HONEY 的抵押品，廣泛滲透至借貸、交易、資產鑄造等核心流程。2025 年 8 月，其在 Berachain 上的供應突破 1 億美元，佔據該鏈穩定幣總供給的主導地位；TVL 峰值亦突破 6 億美元，為 USDT0 提供了強有力的資金入口，形成了穩定的增長飛輪。

從“原生整合”到“多鏈通行”，USDT0 的 Berachain 路線正在成為一個關於鏈上流動性、激勵路徑與生態價值深度綁定的典型範式。

它打通了穩定幣的價值捕獲邏輯，從支付工具向收益資產演進，也映射出 Berachain 自身作為新一代 DeFi 鏈對原生資產集成能力的競爭力。

穩定幣之間的下一輪競爭，不再僅止於市佔率的拼搶，同樣也是要看是否能夠真正融入鏈級生態，並帶來系統性價值提升。

穩定幣生態的壯大，或將推動 Berachain 增長飛輪加速運轉

事實上，隨著 USDT0 的擴展，同樣也對 Berachain 生態的發展同樣帶來了顯著增益。

USDT0 作為 HONEY 鑄造的抵押品，直接推動 Berachain 的 TVL 從主網前的 7 億美元預存款增長至 2025 年 2 月的 32 億美元，並於 3 月達到 63 億美元的階段峰值。

整個生態中穩定幣 TVL 佔比超過 80%，其中 USDT0 的貢獻率在 20–25% 區間，成為流動性結構中的關鍵支柱。例如，在 Kodiak 等 DEX 上，USDT0-HONEY 流動性池的建設顯著提升了交易深度，優化了資產匹配效率，減少了碎片化問題。

用戶層面也展現出同步增長效應，我們看到，隨著 USDT0 拓展至 Berachain 以後，活躍用戶數量從主網前不足 10 萬躍升至 20–25 萬，日交易量在 2025 年 3 月達到峰值 1 億美元。

事實上，全新的增長部分得益於 USDT0 的跨鏈拓展和如 Bybit 整合所帶來的零費用存款體驗，同時也帶動交易費返還環比增長 47%。

在收益端，USDT0 與 PoL 激勵機制結合，使多個池子 APR 達到 25–300% 區間（如 USDC.e-HONEY 達 25%），併成功整合至 Dolomite、BeraHub 等借貸與質押平臺，提升了資本效率與協議複用度。

值得一提的是，Berachain 上穩定幣生態的壯大並非僅靠 USDT0 一枝獨秀。

Usual 推出的 USD0、USDT0++ 等穩定幣也在前不久拓展至了 Berachain 上，其在結構設計與合規路徑上更貼近 RWA 資產託管需求，也正在形成鏈上資產映射、清結算與衍生品擴展的協同閉環。它們不僅補充了主流穩定幣空白，也為 Berachain 網絡在跨境清算與機構進場提供了更為多元的基礎選項。

我們看到，Berachain 網絡在上線後迅速攀升至全球第六大 DeFi 鏈，TVL 超越 Arbitrum 與 Base。資金橋接峰值達每月 35.5 億美元，為 Berachain 帶來穩定資金流入與機構關注。

並且穩定幣體系的壯大還增強了 Berachain 的跨鏈能力，例如與 TAO 的整合帶動池內 TVL 增長 47%，也為網絡帶來更高 TPS 與更低交易成本。生態資產結構的改進，進一步使 Berachain 在追求 mass adoption 方面具備了堅實基礎，協議收入在短時間內突破 2500 萬美元。

值得注意的是，Berachain 的橋接總流入亦呈現爆發式增長，當前跨鏈總流入已突破 8.8 億美元，在穩定幣和 RWA 資產的共同驅動下，其鏈上流動性碎片化問題得以緩解，TVL/FDV 比例顯著優化。若以合理估值倍數（如 12–15x）進行測算，Berachain 的潛在 FDV 可達 70–100 億美元區間。

相比同期 Solana 的 TVL 增長（35%），Berachain 在穩定資產、衍生品協議、流動性樞紐等高資本效率方向的表現更為突出。保守估計，Berachain 的年化鏈上“GDP”（含 DEX、借貸、RWA 等協議收入）有望突破 5 億美元。

網絡效應成型

根據官方數據，主網上線後已有超過 400 個項目部署在 Berachain 生態，其中超 70 個為原生項目。開發者社區規模實現 2.5 倍增長，活躍開發者數量已達 160 人，生態 GitHub 提交數穩居新興公鏈前十。

在交易層面，Berachain 憑藉並行執行架構與流動性引擎設計，具備處理大規模 DeFi 與 NFT 場景的高性能潛力，鏈上交易吞吐能力穩步攀升。與此同時，藉助 LayerZero、Union 等互操作協議，Berachain 已成為多鏈流動性遷移的關鍵樞紐，其橋接使用率與 Layer1 鏈間互操作排名快速上升。

在整個 2025 Q3 全球 DeFi 市場增長率約為 41% 的背景下，Berachain 實現了超過 50% 的鏈級增長表現，顯著跑贏行業平均水平，展示出新興鏈中的強競爭力。

而在全球視野下，包括 USD0、Usual 等穩定幣所承載的 RWA 資產穩定性也顯著增強了 Berachain 對機構資本的吸引力。在基礎設施層面，Berachain 已完成 Google Cloud 的雲服務對接，同時整合 Chainlink 網絡，兼容超 1100 個 Oracle 數據源，為拓展 EU/APAC 市場與對接美國合規路徑奠定基礎。

此外，Berachain 亦接入如 SEDA 等鏈上數據網絡，支持 RWA 類資產的鏈上映射與價值流通，切入潛在規模高達 500 億美元的代幣化市場。在宏觀指標方面，鏈上系統性風險指標從年初的 35% 降至當前的 21%，為合規資金提供了更安全的入場環境。

隨著系列穩定幣生態成為跨鏈穩定資產的重要節點，Berachain 也正在通過 LayerZero 路徑與 TON 等新興生態完成互聯互通，進一步擴大穩定幣的覆蓋廣度與使用深度。預計至 2025 年底，有望進一步帶動 Berachain 生態整體用戶採用率，併成為本輪 DeFi 復甦週期中的關鍵增長示例之一。

目前市場普遍預計 Berachain 成為 2025 年 DeFi 增長主力公鏈的概率已上升至 80%，全年潛在 TVL 上限被推升至 15 億美元。在整體生態基本面持續轉強、鏈上數據穩中有升、機構關注度增強的大背景下，Berachain 原生代幣 $BERA 近期呈現穩步上漲態勢，價格已突破 2.7 美元。

疊加 9 月美聯儲潛在降息預期帶來的風險偏好回暖，市場情緒逐步升溫，有望催化新一輪“山寨季”啟動，為 Berachain 及 $BERA 帶來更強的估值彈性與上行空間。

從“流動性即共識”到“穩定幣即基礎設施”，Berachain 正在完成一場從架構創新向生態飛輪的加速躍遷。在全新的趨勢中，諸如 USDT0、USD0 等穩定幣正在成為協議增長、用戶遷移、TVL 引擎的內生驅動力。

也正是這些新一代穩定資產，進一步構成了 Berachain 跨越生態冷啟動門檻的關鍵跳板。