XRP 經受住了法律風暴的超越：經過近五年的訴訟，美國法院明確裁定 XRP 在交易所出售時不屬於證券，這為 Ripple 和 XRP 帶來了罕見的法律優勢。
與SEC的訴訟一度導致XRP暴跌62%並被下架，但那場風波卻築起了一條法律“護城河”，幫助XRP突圍而出，吸引了眾多機構和全球社群的關注。
- 具有約束力的先例：法院裁定 XRP 在交易所出售時不屬於證券，明確區分零售和機構銷售。
- 社群團結和強大的法律支持，促使品牌可持續性和 XRP 賬本生態系統的增長。
- 美國的法律清晰度為全球擴展、機構吸引力和上漲產品（如 RLUSD）的流動性鋪平了道路。
SEC 訴訟對 XRP 有何威脅？
2020年12月22日，SEC指控瑞波幣自2013年以來出售了價值13億鎂的未註冊證券，導致XRP暴跌62%，被下架，陷入法律灰色地帶。
特朗普政府任期結束的衝擊令加密貨幣行業措手不及。2025年8月7日，雙方同時提取上訴，案件結案。XRP進入了一個新時代：獲得了許多競爭對手渴望的法律明確性。
XRP社群為何如此活躍？
這場訴訟使“XRP 大軍”從一個被嘲笑的對象變成了一支團結、紀律嚴明、組織嚴密的運動。
律師約翰·迪頓動員了超過7.5萬名瑞波幣holder提交聲明並作證，支持瑞波幣。由於瑞波幣的運營結構與瑞波幣緊密相關，因此合規性對於瑞波幣作為跨境支付基礎設施至關重要。社群積極動員、請願、發起社交媒體活動、維護輿論，並對監管機構施加壓力。
“我們不僅要站在法律正確的一邊，也要站在歷史正確的一邊。”
– Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse，2020 年 12 月 22 日，Ripple Insights（https://ripple.com/insights/the-secs-attack-on- 加密-in-the-united-states/）
與比特幣相比，XRP 賬本的速度有多快？
XRP 賬本可在 5-10 秒內處理全球支付，幾乎是即時的，而比特幣每個區塊需要 10 多分鐘。
這種速度增強了使用XRP進行實時跨境支付的可行性。快速結算下降了波動風險，優化了金融機構的營運資金，並創造了更流暢的用戶體驗。
哪些法律勝利扭轉了局勢？
2022 年 9 月，法院迫使 SEC 公佈前任局長威廉·欣曼 (William Hinman) 的電子郵件，揭露了圍繞數字資產分類（尤其是圍繞以太幣）的內部衝突。
焦點在於2018年的一份聲明，該聲明稱姨太是“原生代幣，而非證券”，因為它足夠去中心化。文件顯示，SEC內部存在一些分歧。一個月後，法官Analisa Torres裁定，機構銷售屬於未註冊證券發售，而在交易所銷售的ETH並非證券。2024年8月，最終罰款為1.25億鎂，比SEC最初提出的22億鎂要求低了95%。
美國證券交易委員會強制公佈威廉·欣曼的電子郵件意味著什麼？
這是一個破壞美國證券交易委員會論點的轉折點，因為該文件顯示出對數字資產不一致的態度。
欣曼在2018年發表的聲明被廣泛引用，稱姨太不屬於證券，因為它已經足夠去中心化。瑞波幣的文件揭示了美國證券交易委員會（SEC）內部存在相互矛盾的觀點，並提出了疑問：如果姨太不屬於證券，那麼XRP為什麼屬於證券？
如何區分“機構銷售”和“程序化銷售”？
機構銷售被視為未註冊的證券發售，而針對散戶投資者的程序化銷售則不屬於證券。
這一區別賦予了瑞波幣 (Ripple) 一個重大優勢：XRP 在公開交易所交易時，不會讓散戶投資者對瑞波幣的努力收益預期。因此，XRP 默認是一種加密貨幣，而非證券。
託雷斯法官 2023 年的裁決說了什麼？
法院確認了關鍵論點：XRP 在交易所的交易不構成證券發售，而向機構銷售可能是未註冊的證券發售。
裁決還明確指出，代幣本身並不等同於投資合同。這是解開代代幣在公共交易所流通的豪威節點的關鍵。
“XRP資格一種數字代幣，本身並不是符合豪威標準投資合同的‘合同、交易或計劃’。”
– 法官 Analisa Torres，SDNY 地方法院，2023 年 7 月 13 日，Ripple Labs Inc. 訴 SEC（來源：Justia，https://law.justia.com/cases/federal/district-courts/new-york/nysdce/1:2020cv10832/551082/）
XRP 訴 SEC 案何時結束，結果如何？
2025年8月7日，雙方聯合提出駁回上訴的動議，官方結案。結果“已成定局”。
具有約束力的先例：XRP 在交易所出售時不屬於證券；確立了確定加密貨幣出售何時屬於證券發售（例如，向機構出售）的方法；1.25 億鎂的罰款與 Ripple 的資源相比相對“輕鬆”。市場反應積極：XRP上漲4.5% 至 3鎂，從 2020 年約 0.20鎂的低點強勁反彈。2025 年 4 月，Ripple 以 12.5 億鎂收購了 Hidden Road，增強了其機構流動性。
“完成了……現在回去工作。”
– Stuart Alderoty，Ripple 首席法律官，2025 年 8 月 7 日，X（https://x.com/s_alderoty/status/1953573082821799981）
為什麼這場訴訟會強化 XRP 的故事？
最終裁決讓XRP從一個“法律噩夢”變成了美國司法界明確認可的數字資產。
即使是比特幣和以太幣也嚴重依賴不具約束力的聲明/指導，而瑞波幣則擁有法院判例。自2023年7月裁決以來，瑞波幣的市值已上漲近1800億鎂。顯然，合法性創造了一條可持續的競爭“護城河”，這在其他項目當前的去中心化模式中難以複製。
與比特幣和以太幣相比，XRP 在法律清晰度方面處於什麼位置？
XRP 有先例：在交易所交易的 XRP 不屬於證券。監管機構在多份聲明中將比特幣視為商品，而以太幣則一直備受爭議，這主要源於美國證券交易委員會 (SEC) 2018 年關於“充分去中心化”的講話。
在社群對大餅/ 姨太有更清晰預期的同時，XRP目前在全球最大的金融市場中擁有得天獨厚的優勢，這直接下降了合規風險，為機構資本和支付基礎設施合作打開了大門。
| 資產 | 在美國的地位 | 亮點 |
|---|---|---|
| XRP | 法院判例：在交易所出售時不屬於證券 | 零售/機構歧視，罰款1.25億鎂 |
| 比特幣（大餅） | 非約束性指導/聲明 | 在許多管理聲明中被視為商品 |
| 以太幣（姨太） | 非約束性指導/聲明 | Hinman 2018 年評論：去中心化，但並非證券（SEC，2018 年） |
增長的XRP 賬本如何運作？
到 2025 年，XRP 賬本每天將處理約 200 萬筆交易；每週支付將超過 800 萬筆，比 2023 年上漲800%。
動力來自監管確定性、更深層次的機構流動性渠道以及實時支付的需求。隨著合規壁壘的下降，企業對在XRP賬本上構建產品充滿信心，從跨境匯款到資產發行，應有盡有。
Ripple 和 XRP 生態系統的下一步是什麼？
沒有了SEC的陰影，Ripple可以上漲在亞洲、歐洲以及監管框架仍在不斷發展的新興市場的擴展。
美國法律的清晰性使得與銀行和金融科技公司建立合作伙伴關係、升級RLUSD穩定幣等產品以及擴展XRP 賬本的功能變得更加容易。這為 Ripple 在技術和生態系統增長進行長期投資奠定了堅實的基礎。
常見問題
XRP 在交易所交易時是一種證券嗎？
不是。法院判例已確定 XRP 在公開交易所出售時不屬於證券，但向機構投資者出售可被視為證券發售。
訴訟後 Ripple 被罰款多少？
1.25億鎂，比SEC提議的22億鎂低了95%。這個水平評估對於Ripple的財務規模來說是合適的。
XRP 訴 SEC 何時結束？
2025年8月7日，雙方同時提取上訴，官方結案，並鞏固了先前確立的法律先例。
XRP 賬本處理交易的速度有多快？
完成全球支付大約需要 5-10 秒，比每個區塊需要 10 多分鐘的比特幣快得多。
為什麼美國監管的透明度對 XRP 很重要？
它下降了合規風險，建立了機構信任，幫助 Ripple 簽署合作伙伴關係，進行全球擴展，並加速 RLUSD 等產品的開發。
