日本在 2018 年Coincheck黑客攻擊之後一直保持保守態度，現在終於從法律框架轉向穩定幣實施。
包括《外交家》在內的分析人士認為，日本發行日元代幣是為了應對全球貿易對美元的依賴。BeInCrypto 報道稱，隨著穩定幣計劃在亞洲地區推廣，亞洲各金融中心的競爭BeInCrypto加劇。
日本轉向穩定幣
最近的一次轉變發生在2025年9月，當時日本郵政銀行確認計劃在2026年之前利用DeCurret DCP的基礎設施發行存款代幣。此次推出是日本將DCJPY打造為代幣化結算可信通道的宏偉戰略的一部分。
8 月，SBI VC Trade 與三井住友銀行和 Ripple 達成基本協議，共同為日本開發日元代幣和 Ripple 的 RLUSD 美元穩定幣。
與此同時，JPYC 準備推出其官方發行和兌換平臺 JPYC EX。首席執行官 Noritaka Okabe 向路透社表示，JPYC 的需求將首先來自國內機構，然後再向全球擴展，並以 1:1 的比例由日元存款和日本政府債券支持。
岡部將 JPYC 設想為“ 日本的圈子”，為國內和國際市場提供穩定且合規的數字日元。
與此同時，軟件公司 Asteria 推出了一款無代碼適配器，將 JPYC 集成到企業工作流程中。該公司正在其企業系統中採用穩定幣結算。
從保守國家到領先的穩定幣國家
日本2023年修訂的《支付服務法》將穩定幣合法化為電子支付工具，並列出了三類：
- 資金轉賬類型：由持牌轉賬服務提供商發行（例如 JPYC）。
- 信託類型：由隔離的信託資產支持。
- 存款類型：由銀行發行，作為存款進行保險（例如日本郵政銀行）。
2025年修正案增加了中介機構牌照，放寬了信託資產規則，並要求英國金融服務管理局（FSA）在國內託管儲備金。FSA 2025年的行政政策明確將日元穩定幣列為“升級支付”的工具。
這些改革使日本成為亞洲的一個領先案例研究，展示了監管如何在不犧牲合規性的前提下加速創新。
與此同時，日本的分層方法與美國形成了鮮明對比，在美國， USDC和USDT佔據著 1500 億美元的市場。日本央行數字貨幣論壇強調了凍結功能、權限控制和可審計賬本等合規功能的重要性。
區域銀行也正在從試點階段轉向實際試驗階段。北陸銀行正與Soft Space共同開發全球首個支持存款代幣的SoftPOS系統，預計將於2026財年推出。
Minna Bank正在與Solana Japan、Fireblocks 和 TIS 合作測試 RWA 結算和跨境轉賬。
BeInCrypto 報道稱，甚至日本汽車零部件製造商也在投資穩定幣初創公司，這標誌著行業正在向區塊鏈金融轉變。
推動的背後：監管與戰略
日本的推動力主要有兩個方面。首先是監管的清晰度：與美國碎片化的體系不同，日本現在擁有完整的法律框架。
- 此外，還有地緣政治影響力。正如NRI在《2025年7月專欄》中所指出的，在美元霸權和中國數字人民幣的背景下，日元代幣或許能夠強化日本的金融主權。
Kaia 董事長 Sam Seo 博士在接受BeInCrypto採訪時表示：
日本採取了一種截然不同的做法。其監管清晰，允許穩定幣用於實體經濟，而不僅僅是作為儲備。這使得日元代幣成為亞洲的一種替代模式。
銀行發揮主導作用
雖然金融科技公司 JPYC 率先行動，但三井住友銀行 (SMBC)、日本郵政銀行 (Japan Post Bank) 和 Monex 集團也正以存款或信託模式進入市場。Monex 確認正在就一款以匯款為導向的穩定幣進行討論，但澄清尚未做出正式的發行決定。
更廣泛的影響
- 商家：可使用存款令牌的 SoftPOS 可降低卡費。
- 公司：JPYC 適配器允許集成到 ERP 和會計中。
- 監管機構：區塊鏈追蹤增強了反洗錢執法力度。
日本金融廳於 2025 年委託開展的研究強調，日元代幣的增長必須在效率與防止非法轉移之間取得平衡——日本央行也表達了同樣的觀點。
基本事實
- JPYC EX 將於 2025 年秋季推出，成為日本首個獲得許可的日元穩定幣平臺。
- Asteria 為 JPYC 構建了企業工具。
- SBI、SMBC 和 Ripple 在日元和 RLUSD 上進行合作。
- 北陸銀行開發了用於存款代幣的 SoftPOS。
- 日本郵政銀行計劃在2026年前發行存款代幣。
- Monex 正在探索匯款穩定幣，但尚未發行。
- 2023 年和 2025 年的法律改革創建了該框架。
樹立全球基準
到 2026 年，日本可能會推出多種日元代幣：JPYC 的資金轉移模式、SMBC 的信託幣、日本郵政銀行的存款代幣以及 Monex 的匯款用例。
它們的生存能力取決於採用率和流動性。正如《外交家》雜誌所指出的，其成功可能標誌著“日本數字金融的復甦”。
美國市場在沒有統一法律的情況下實現了規模增長，而歐洲自2024年起實施的MiCA則為歐盟提供了清晰的監管框架。日本模式融合了銀行、金融科技和監管機構，以合規為先的理念在亞洲脫穎而出。
| 機構/項目 | 代幣類型 | 啟動時間表 | 特徵 |
|---|---|---|---|
| JPYC (JPYC EX) | 資金轉移 | 2025年秋季 | 首個獲得許可的日元穩定幣 |
| 北陸銀行+軟空間 | 存款（POS機） | 2026財年 | PCI MPoC 軟POS機 |
| Minna Bank + Solana Japan | 混合勘探 | 正在進行 | 風險加權資產和跨境結算 |
| 日本郵政銀行 | 存款代幣 | 2026財年 | 存款保險，NFT/ST 使用 |
| SBI + SMBC + 瑞波幣 | 混合（日元+RLUSD） | 2025–2026 | 跨境結算 |
| Monex集團 | 匯款穩定幣 | 待定 | 企業/國際焦點 |
繼 2018 年 Coincheck 遭黑客攻擊，損失 790 億日元，以及 2024 年 DMM Bitcoin 遭黑客攻擊後，監管機構加強了監管。這延緩了創新，但為更安全的數字貨幣奠定了基礎。
NICMR 於 2022 年發表的論文指出，缺乏信任，穩定幣有可能淪為“壞錢”。日本現行的雙軌制——存款和電子工具——直接回應了這一批評。
風險包括：
