2025 年，全球 DeFi 市場迎來新一輪復甦。與上一個週期不同的是，資金效率和生態整合能力取代單純的流動性補貼，成為新興公鏈能否脫穎而出的關鍵。在這一背景下，Berachain 正逐步展現出獨特的競爭力，其核心驅動力來自於 PoL（Proof of Liquidity）機制 和 穩定幣生態的爆發。
一、從 PoS 到 PoL：共識機制的範式切換
傳統 PoS 模型通過通脹獎勵來吸引質押，但往往無法與真實的資金使用掛鉤，導致資本效率低下。而 Berachain 的 PoL 模型，將激勵直接與協議流動性綁定，要求協議吸引用戶資金、創造交易深度，才能獲得區塊獎勵。
這種設計產生了顯著的產業級效應：
● 協議之間的競爭更有效率，激勵分配與實際流動性貢獻掛鉤；
● 用戶行為被納入共識，LP 決策直接影響協議能否獲得激勵；
● 資金效率形成閉環，從而推動整個鏈的資本利用率持續優化。
這使得 Berachain 不再只是單一的 L1，而更像一個 資金驅動的產業操作系統。
二、穩定幣：Berachain 的增長引擎
在 PoL 的作用下，穩定幣成為生態中最重要的“燃料”。 其中，USDT0 的表現尤為突出：
● 跨鏈友好性：通過 LayerZero 的 OFT 標準，實現免橋轉移；
● 收益資產化：在 Berachain 上被用於流動性挖礦、抵押、借貸，年化收益率遠高於傳統鏈上的穩定幣；
● 資本樞紐作用：供應突破 1 億美元，TVL 峰值突破 6 億美元，佔據鏈上穩定幣總量的主導地位。
這一演進路徑，標誌著穩定幣正在從“支付工具”升級為“收益資產”，並逐漸成為 Berachain 生態的核心基礎設施。
三、對比視角：Berachain vs. 其他公鏈
從產業格局來看，Berachain 的增長速度明顯跑贏同類：
● TVL 增長率：2025 年 Q3 達到 50%，超越全球 DeFi 市場 41% 的平均增速；
● 資金流入：跨鏈總流入突破 8.8 億美元，位列新興公鏈前列；
● 生態規模：已有超過 400 個項目部署，其中 70 個為原生項目。
相比同期 Solana 僅 35% 的 TVL 增速，Berachain 在穩定幣、衍生品協議、流動性樞紐等高資本效率領域表現更為突出。
四、未來展望：穩定幣即基礎設施
隨著 USDT0、USD0 等穩定幣的擴張，Berachain 正在完成從“流動性驅動鏈”到“穩定幣驅動鏈”的躍遷。穩定幣不僅是流動性的入口，更是治理、借貸、清算和跨境結算的底層支撐。
這一邏輯意味著：
● 穩定幣的競爭，不再是單純的市佔率之爭，而是能否真正成為鏈級生態的一部分；
● Berachain 將憑藉 PoL 與穩定幣結合的獨特優勢，繼續在新一輪 DeFi 週期中佔據領先地位。
在資本效率、生態整合、跨鏈能力三方面，Berachain 已展現出成為下一代 DeFi 主力公鏈的潛質。
