自 2018 年Coincheck黑客事件以來一直持保守態度的日本終於從監管框架轉向穩定幣實施。
包括《外交家》在內的分析師認為，日元代代幣可以平衡全球貿易對美元的依賴。BeInCrypto 報告，隨著穩定幣計劃在亞洲地區推廣，亞洲金融中心之間的競爭正在上漲。
日本轉向穩定幣
最近一次變化發生在2025年9月，當時日本郵政銀行確認計劃於2026年使用DeCurret DCP的基礎設施發行存款代幣。此次發行是日本將DCJPY打造為代幣化交易可信渠道的宏偉戰略的一部分。
8 月，SBI VC Trade 與三井住友銀行和 Ripple 簽署了基本協議，共同為日本開發基於日元的代幣和 Ripple 的 RLUSD穩定幣。
與此同時，JPYC 正準備上線其官方發行和兌換平臺 JPYC EX。首席執行官 Noritaka Okabe 向路透社表示，JPYC 的需求將主要來自國內機構，之後將在全球範圍內擴展，並將以 1:1 的比例由日元存款和日本政府債券支持。
Okabe 將 JPYC 設想為“ 日本的圈子”，為國內和國際市場提供穩定且合規的數字日元。
與此同時，軟件公司 Asteria 推出了一款無代碼轉換器，集成到企業工作流程中。該公司正在其企業系統中採用穩定幣支付。
從保守派到領先的穩定幣國家
2023年日本《支付服務法》修正案將穩定幣合法化為電子支付工具，Chia三種類型：
- 匯款類型：由持牌匯款服務提供商發行（例如 JPYC）。
- 信託類型：由隔離信託資產支持。
- 存款類型：由銀行發行，作為存款進行保險（例如日本郵政銀行）。
2025年修正案增加了中介機構牌照，放寬了信託資產規則，並要求金融服務管理局（FSA）在國內儲存儲備。FSA 的《2025年行政政策》明確將日元穩定幣列為“支付升級”的工具。
這些改革使日本成為亞洲領先的案例研究，展示了監管如何在不犧牲合規性的前提促使創新。
與此同時，日本的多層次方法與美國形成了鮮明對比，在美國，USDC 和 USDT 主導著 1500 億鎂的市場。日本央行數字貨幣論壇點擊了凍結功能、權限控制和審計賬本等合規功能的重要性。
區域性銀行也正在從實驗階段轉向實際測試。北陸銀行正與 Soft Space 聯合開發全球首個支持存款代幣的 SoftPOS 系統，預計於 2026 財年推出。
Minna Bank正在與Solana Japan、Fireblocks 和 TIS 一起測試 RWA 支付和跨境匯款。
BeInCrypto 報告，甚至日本汽車零部件製造商也在投資穩定幣初創公司，這標誌著行業正在更廣泛地轉向基於區塊鏈的金融。
促使的背後：監管與戰略
日本的促使主要有兩個動力。首先是監管清晰度：與美國分散的體系不同，日本現在擁有全面的監管框架。
- 此外，還有地緣政治影響力。正如NRI在《2025年7月》專欄中所指出的，在美元和中國數字人民幣佔據主導地位的背景下，日元代代幣可以增強日本的金融主權。
Kaia 董事長 Sam Seo 博士在接受 BeInCrypto 採訪時表示：
日本採取了一種截然不同的做法。其監管清晰，允許穩定幣在實體經濟中使用，而不僅僅是作為儲備。這使得日元代代幣成為亞洲的另一種模式。
領先銀行
在金融科技公司 JPYC 領先之際，三井住友銀行 (SMBC)、日本郵政銀行 (Japan Post Bank) 和 Monex 集團也紛紛加入，推出存款或信託模式。Monex 確認正在討論一款以匯款為導向的穩定幣，但澄清稱尚未就其發行做出官方決定。
更廣泛的影響
- 商家：SoftPOS 已準備好存款代幣以下降卡費。
- 公司：JPYC 轉換器允許集成到 ERP 和會計中。
- 監管機構：區塊鏈足跡上漲了反洗錢執法。
日本金融廳 2025 年授權研究點擊，日元代代幣的發展必須在效率和防止非法轉移之間取得平衡——日本央行也重申了這一主題。
重要信息
- JPYC EX 將於 2025 年秋季上線，成為日本首個獲得許可的日元穩定幣平臺。
- Asteria 為 JPYC 構建了企業工具。
- SBI、SMBC 和 Ripple 在日元和 RLUSD 上展開合作。
- 北陸銀行開發了用於存款代幣的 SoftPOS。
- 日本郵政銀行計劃於2026年發行存款代幣。
- Monex 正在探索匯款穩定幣，但尚未推出。
- 2023年和2025年的法律改革已經制作了法律框架。
制定全球標準
到 2026 年，日本可能會擁有多個日元代代幣：JPYC 的匯款模式、SMBC 的信託幣、日本郵政銀行的存款代幣和 Monex 的匯款用例。
它們的生存能力將取決於採用率和流動性。正如《外交家》所指出的，其成功可能標記“日本數字金融的迴歸”。
美國市場在很大程度上沒有統一的法律，而歐洲將於2024年出臺的MiCA則為歐盟提供了清晰的指引。日本的模式融合了銀行、金融科技公司和監管機構，因其對合規性的重視而在亞洲脫穎而出。
| 組織/項目 | 代幣類型 | 上線時間 | 特徵 |
|---|---|---|---|
| JPYC (JPYC EX) | 轉賬 | 2025年秋季 | 首個獲得許可的日元穩定幣 |
| 北陸銀行+軟空間 | 存款（POS機） | 2026財年 | PCI MPoC 軟POS機 |
| Minna + 日本Solana銀行 | 混合發現 | 進行中 | 風險加權資產和跨境支付 |
| 日本郵政銀行 | 存款代幣 | 2026財年 | 存款保險，使用NFT/ST |
| SBI + SMBC + 瑞波幣 | 混合（日元+RLUSD） | 2025–2026 | 跨境支付 |
| Monex集團 | 匯款穩定幣 | 未確定 | 企業/國際焦點 |
2018 年Coincheck遭黑客攻擊損失 790 億日元，2024 年 DMM比特幣遭黑客攻擊後，監管機構收緊了監管。這減緩了創新，但為更安全的數字貨幣奠定了基礎。
NICMR 於 2022 年發表的論文指出，如果沒有信任，穩定幣就有可能成為“壞錢”。日本現行的雙軌制——存款和電子工具——直接回應了這一批評。
風險包括：
