投資銀行 Compass Point 的分析師首次對加密貨幣交易所 Bullish 進行評級，給予中性評級和 45 美元的目標價，比其當前價格低約 16%，並且對其打入美國市場的能力表示擔憂。
埃德·恩格爾和阿卜杜拉·迪拉瓦爾寫道，美國國會尚未通過《清晰法案》(CLARITY Act)，這項市場結構立法旨在明確美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)的管轄權。他們寫道，紐約州的限制性比特幣許可證(BitLicense)也可能阻礙Bullish的努力。
分析師寫道：“在國會通過市場結構立法之前，我們很難看到Bullish進入美國市場。在此之前，紐約州金融服務部（NYDFS）被視為該行業事實上的美國監管機構。”
他們補充道：“紐約州金融服務部（NYDFS）歷來對新興的區塊鏈技術不太友好，這讓我們對Bullish的Bitlicense審批持謹慎態度。雖然該公司的AMM （自動做市商）流動性和算法極其透明，但我們很難看到NYDFS向一家在其自身交易所充當做市商的交易所頒發Bitlicense。”
Bullish Shares (BLSH) 週三收盤下跌 12%，交易價格略高於 54 美元。這家由彼得·泰爾 (Peter Thiel) 支持的交易所上個月在紐約證券交易所上市，IPO 發行價為 37 美元，股價一度飆升至 118 美元。分析師指出，BLSH 的估值似乎過高，其股價交易價格為其核心營業利潤的 110 倍，比 IPO 價格高出 68%。
儘管存在擔憂，但分析師們寫道，如果 Bullish 獲得美國牌照，它可能會成為 Coinbase 的強大競爭對手，Coinbase 在美國機構交易中佔據主導地位，並指出 Bullish 的費用很低。
分析師寫道：“我們認為 1-2 個季度內可能會出現更好的買入機會。”
他們還寫道：“我們相信，具有競爭力的定價可以幫助它從主導機構現貨市場的 Coinbase 手中奪取市場份額，”分析師寫道。“COIN 的機構費率高於國際交易所，而且國內競爭有限。”
Bullish 允許客戶買賣數字貨幣和代幣，並押注其未來價格，其主要客戶是機構投資者而非散戶。目前，該公司的目標客戶是歐洲和香港的交易者。
美國最大的交易所 Coinbase（COIN）於 2021 年上市。儘管其股價在 7 月份創下 444 美元的歷史新高，但自上市以來已下跌逾 11%。
Bullish 的首次公開募股緊隨其他專注於加密貨幣的公司上市之後。總部位於舊金山的 Circle 發行了USDC穩定幣，該公司 6 月份在紐約證券交易所上市首日表現搶眼，股價從最初的 IPO 價格每股 31 美元上漲了兩倍，最高達到 299 美元。最近，該公司股價接近 119 美元。
經紀平臺 eToro 的股票在 5 月份納斯達克上市後收盤上漲 29%。
Bullish 首席執行官湯姆·法利 (Tom Farley) 曾擔任紐約證券交易所總裁，他在 8 月份表示，該公司將 IPO 時間安排在預定的 IPO 時間，因為“數字資產行業正在開始新一輪增長”。
