截至 2025 年第三季度， 去中心化金融 (DeFi)總鎖定價值 (TVL) 已飆升 41%，自 2022 年 5 月以來首次超過 1,600 億美元。
以太坊和Solana被視為 DeFi 活躍度的關鍵指標，引領了這一成長。根據 DeFiLlama 的數據，以太坊的 TVL 從 7 月的 540 億美元躍升至今天的 965 億美元，增幅達 50%；而 Solana 的DefiLlama則上漲了約 30%，從 100 億美元增至 130 億美元。
DeFi 生態系統的整體成長反映了借貸和去中心化交易所 (DEX) 交易活動的增加。此外，隨著美國監管機構推出監管明確性措施以及對宏觀經濟趨勢的Optimism，投資者的興趣也重新燃起。
7月中旬， 美國眾議院通過了以數位資產為重點的《CLARITY法案》 、《反CBDC監控州法案》以及以穩定幣為重點的《GENIUS法案》。 《GENIUS法案》隨後於7月18日由唐納德·川普總統簽署成為法律。
在協議層面，最大的 DeFi 借貸協議Aave自 7 月以來增長了近 58%，總鎖定價值 (TVL) 超過 410 億美元。 Liquid 質押平台 Lido 位居第二，總鎖定價值近 390 億美元，同期飆升了 77%。排名第三的再質押協議 EigenLayer，總鎖定價值超過 200 億美元，受 ETH 近期的上漲推動，上漲超過 66%。
Incyt 執行長兼創辦人 Mike Maloney 告訴 The Defiant：“最大的贏家是那些負責任地提供去中心化產品的協議； Aave、EigenLayer 和 Lido 佔據了最大的份額，這是有充分理由的——它們已經成熟並且真實存在。”
8 月 24 日， ETH創下 4,904 美元的歷史新高，自 7 月初以來已上漲 82%。與此同時，比特幣 (BTC) 於 8 月 14 日創下 124,128 美元的歷史新高，自 7 月以來上漲了 18%。
Fogo 的初始貢獻者 Doug Colkitt 告訴 The Defiant，DeFi TVL 的激增並不是什麼大秘密，而是兩股力量的碰撞：“加密貨幣價格飆升，渴望收益的資本最終回到鏈上。”
他解釋說，當BTC和ETH上漲時，“抵押品價值會飆升，突然間每個協議的 TVL 圖表看起來都像是打了興奮劑一樣。”
然而，科爾基特解釋說，這個週期有所不同：「TVL 不僅僅是追逐龐氏騙局的熱錢，」他說。 「像 RWA、LST 和 perps 這樣的實體產品正在將黏性資本重新拉回 DeFi。這是一種結構性轉變，而不僅僅是一種興奮劑。如果 TVL 是記分牌，那麼第三季度表明 DeFi 已經重回正軌。”
這一最新增長建立在第二季度的強勁勢頭之上，當時 DeFi 的 TVL 從 4 月份的 860 億美元攀升至 7 月中旬的 1260 億美元以上——僅三個月就增長了 46% 以上。
