隨著比特幣 ETF 獲批和美國總統唐納德·特朗普獲勝，數字資產市場去年出現反彈，市值排名前 10 位的加密貨幣（不包括穩定幣）在過去 12 個月內均創下新高。
Dogecoin)是個例外。
儘管比特幣、 Solana 、 BNB和XRP等大型貨幣都創下了新紀錄，但埃隆·馬斯克最喜歡的meme貨幣Doge的價格仍比 2021 年的歷史最高價 0.73 美元低 70% 以上。
CoinGecko 數據顯示，Doge)近期價格略高於 0.21 美元。去年秋季，隨著馬斯克加入特朗普總統的競選活動，狗狗幣價格出現反彈，並在特朗普贏得大選後繼續上漲。但狗狗幣價格在 12 月達到峰值約 0.48 美元，自 1 月以來一直未突破 0.40 美元大關。
發生了什麼？如果meme因幣的交易是基於氛圍和善意，而且近幾個月來加密貨幣行業普遍被利好消息所淹沒，那麼為什麼Doge)還沒有再次飆升呢？
Ambient Finance 創始人兼 Fogo 創始貢獻者Douglas Colkitt告訴Decrypt ：“Dogecoin的運行依賴於情緒，而這種情緒尚未達到 2021 年的狂熱水平。” “與比特幣或ETH不同，它沒有結構性需求驅動因素。它沒有 Staking 收益，也沒有錨定 DeFi 抵押品……它實際上只是一個擁有強大社區支持的meme 。”
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，投資者目前最感興趣的是具有實際效用的數字資產。Meme幣則明顯缺乏這種效用。
Pandl 告訴Decrypt ： “meme幣和其他數字收藏品本身並沒有錯，它們永遠是加密貨幣市場的一部分。但進入加密貨幣領域的機構投資者正在尋找現實世界的用例，並專注於創收項目。”
比特幣在很大程度上被當作長期價值存儲資產出售，而投資者認為，以太坊網絡對於穩定幣等應用很有用——穩定幣是與美元價值掛鉤的數字代幣，從摩根大通到 Meta 等所有人都想發行。
儘管狗狗幣似乎有需求——分析師告訴Decrypt ，投資狗狗幣的 ETF 可能很快就會獲批——但它最初誕生的初衷是為了調侃加密貨幣行業。特斯拉老闆埃隆·馬斯克開始發佈關於狗狗幣的表情包後，Dogecoin迅速積累了一批狂熱粉絲。
這位世界首富兼SpaceX首席執行官曾聲稱，他喜歡狗狗幣是因為與比特幣不同，它“為人民服務”。他還表示，狗狗幣“幽默感十足”，而他喜歡Doge是因為他也喜歡狗狗和表情包。
換句話說，這對馬斯克來說只是個玩笑。投資者可能也這麼認為。
Doge）過去一直被描述為支付工具；像《創智贏家》（Shark Tank）的馬克·庫班（Mark Cuban）以及馬斯克這樣的億萬富翁都曾表示，狗狗幣的代幣經濟學將使其非常適合交易。庫班還表示，與比特幣相比，狗狗幣的低價格使其成為一種人們可能真正消費的資產。
但就交易而言，Dogecoin仍未騰飛，在很大程度上被視為一種投機性且好玩的資產。近年來，它未能給交易者帶來與比特幣或以太坊相當的回報。
潘德爾補充道：“meme幣可以成為一種團結具有共同興趣的在線社區的方式，但這並不意味著它們會成為好的長期投資。”
數字資產管理公司 Arca 的數據顯示，從廣度來看，許多加密貨幣今年都沒有獲得可觀的回報，該公司觀察到的 75% 的代幣今年迄今都呈現負回報。
Arca 首席信息官 Jeff Dorman 告訴Decrypt ： “唯一的例外是與股權參與相關的代幣，例如比特幣、以太坊和Solana ，或者與合法商業模式相關的代幣。”他指出，去中心化衍生品平臺 Hyperliquid 的 HYPE 和與加密貨幣交易所 Crypto.com 相關的CRO等資產的價格出現上漲。
他補充道：“相比之下， Doge缺乏功能性目的，這就是它沒有經歷任何顯著增長的原因。”
這種情況未來可能會隨著諸如承諾將應用程序和遊戲引入網絡的DogeOS等發展而改變，而Grayscale和Bitwise等發行商則希望在獲得美國證券交易委員會(SEC)批准後推出狗狗幣ETF。但即使是華爾街的印章也可能無法給Doge帶來持久的提振。
“當然，ETF 會成為頭條新聞，併為一些新的資金流入打開大門。但讓我們面對現實吧：DogeETF 將最終證明金融市場已經完全接受了這種荒謬的想法，”科爾基特補充道。“它會上漲嗎？很有可能。它會創造持久的價值嗎？令人懷疑。”
“Doge）的需求一直存在，因為人們喜歡它的玩笑。這就是它的產品：meme，”他繼續說道。“但需求並不等同於效用。只要投資者願意投機懷舊情緒和網絡文化，Doge）就會受到追捧。只是不要把它與基本面應用混淆。”
