全球投資者在貨幣市場基金中的持倉已達到創紀錄的7.4萬億美元，創歷史新高。雖然這種防禦性倉位凸顯了投資者對風險資產的謹慎態度，但如此龐大的資金儲備很少會長期閒置。
美聯儲將於下週決定降息，即使只是輕微的資本轉移也可能對市場產生巨大影響。一些分析師認為，一旦現金開始從“安全”工具中流出，加密貨幣可能會成為意想不到的受益者。
貨幣市場基金為何對風險資產如此重要
貨幣市場基金是一種低風險投資工具，將投資者的資金集中投資於短期、高質量的債務工具，例如國庫券、存款證和商業票據。其目標是提供穩定性、流動性和適度的回報。
這使得它們成為一種受歡迎的資本保值選擇，同時提供比普通儲蓄賬戶更高的收益。這類基金通常在市場不確定時期被用作“泊車位”，當投資者更青睞安全資產而非高風險資產時，這類基金就會膨脹。
根據 Barchart 的數據，目前貨幣市場基金的資金量已達到創紀錄的 7.4 萬億美元。
貨幣市場基金創歷史新高。資料來源： X/Barchart一位宏觀分析師在 X（原 Twitter）的一篇帖子中強調，隨著收益率保持在 5% 以上，持有現金已成為投資者的一個有吸引力的選擇。
文章寫道：“只有當投資者追求收益，但不願承擔久期或股票風險時，我們才會看到這樣的上漲。DOT破滅後、全球金融危機後以及2020-21年利率觸底、資金觀望時，都出現過這種情況。”
如果美聯儲降息會發生什麼
然而，該分析師警告稱，如果美聯儲採取行動降息，這種趨勢不太可能持續下去。9月17日降息25或50個基點，將降低貨幣基金、儲蓄賬戶和短期國債的收益率。雖然這不會立即引發資金撤離，但可能會逐漸削弱持有現金的吸引力。
“歷史表明，一旦收益率優勢消退，這些鉅額現金就會輪換，首先流入美國國債以獲得安全性和流動性，然後隨著對寬鬆週期的信心增強，流入風險資產。這就是我們在2001年、2008年和2019年看到的情況，現金首先流入政府債券，然後在美聯儲進一步降息後，流入股票、信貸和其他資產，”該分析師補充道。
他指出，如果貨幣基金中7.4萬億美元的鉅額資金開始流動，就可能重塑市場。僅僅10%的資金轉移就能為其進入的任何行業注入數千億美元的新資本。
他指出：“謹慎的25個基點降息會讓貨幣基金逐漸流失，而降息50個基點則可能加速這種轉變，首先將資金推向美國國債，然後隨著收益率優勢的消失，再推向風險資產。目前有7.4萬億美元資金在等待，輪動的規模與方向同樣重要。”
從避險資產到加密貨幣：7.4 萬億美元現金可能流向何處
此前，分析師卡斯·阿貝（Cas Abbé）強調，貨幣市場基金的大部分資金都被套牢在美國國債上。 如果利率下降，這些證券的收益率將會下降，從而降低其吸引力。
屆時，大量流動性將開始轉向股票和加密貨幣等風險資產。
“所以不要聽信永久看跌者的話，因為我們只會上漲，”阿貝說道。
此外， AXEL Bitblaze 補充道，由於機構投資者的參與度上升，本輪週期與以往有所不同。現貨比特幣和以太坊交易所交易基金 (ETF)現在為養老基金和資產管理公司提供了直接的入場點，而競爭幣ETF預計也將很快獲得批准。
Bitblaze 評論道：“此外，貨幣市場基金中還有 7.2 萬億美元，一旦國庫券收益率開始下降，這些資金就會流出。想象一下，只要其中 1% 流入加密貨幣，就足以推動BTC和山寨幣價格創下新高。”
與此同時，Crypto Raven 預測，即使流入加密貨幣市場的資金只有 1 萬億美元或更少，比特幣的價格也有可能攀升至 15 萬至 16 萬美元的區間。
他評論道：“我對第四季度非常看好。”
隨著美聯儲準備做出決定，市場參與者將密切關注其影響。這筆前所未有的現金儲備的走向可能會影響風險資產的走勢。未來幾周將至關重要，決定這筆資金究竟是會引發加密貨幣的反彈，還是會預示著更深層次的經濟擔憂。
