穩定幣歷史上最激烈的戰鬥之一正在 Hyperliquid 上發生：爭奪價值數十億鎂的 USDH 代幣控制權。
隨著 Paxos、 Frax、Agora 甚至 Hyperliquid 的 Native Markets 團隊加入競爭，社群面臨著最終的問題：誰將塑造這種穩定幣的未來？
四位競爭者和 55 億鎂的獎金
USDH 是Hyperliquid （HYPE）生態系統中的一種新穩定幣，該生態系統是一個備受關注的去中心化交易所。值得注意的是，“USDH”代碼——該平臺上用於識別穩定幣的官方標籤——已成為激烈競爭的目標。這場競爭發生在各大巨頭之間。
Hyperliquid 的穩定幣USDH。資料來源： HyperliquidHyperliquid 的驗證者將直接投票決定哪個池將擁有 USDH 代幣。這與通常由單一公司發行的傳統穩定幣截然不同。在這裡，控制權通過社群投票實現民主化，使加密成為有史以來最透明、競爭最激烈的競賽之一。
截至本週，已提交四份官方提案： Paxos Labs、 Frax Finance 、Agora 和 Native Markets。USDH 代幣的競爭規模之大令市場震驚，目前流通中的穩定幣價值已超過 55 億鎂。據Gauthamzzz稱，約 2.2 億鎂的年收入與誰能贏得 USDH 代幣息息相關。這不僅僅是一個品牌塑造的問題，更是對金融基礎設施關鍵部分的控制權。
從安全代幣到穩定幣的未來
儘管許多人稱這是“加密歷史上最大的穩定幣競購戰”，但質疑聲依然存在。分析師Ryan Watkins 認為，真正的問題不在於“大型機構”還是“本土團隊”會勝出。相反，勝出者需要確保其符合Hyperliquid的長期願景。
其他人則表示擔憂，認為當前的提案“相當令人不安”。他們警告稱，這些提案可能會下降透明度，併為進一步的中心化鋪平道路。相反，社群的熱情毋庸置疑。Zach表示，投票背後的動力表明人們“看到了機遇，並對其帶來的控制力感到興奮”。一些人甚至將此次活動描述為“加密的巔峰” ——這是一個罕見的時刻，傳統金融與原生 DeFi 在一場開放、混亂卻又具有開創性的競賽中碰撞。
這種興奮甚至蔓延到了預測市場。Polymarket 開啟了“誰將贏得 USDH 代幣？”的投注。這點擊了USDH 不僅僅是一個代幣，更是穩定幣領域力量平衡轉變的象徵。
Native Markets 預計將成為贏家。資料來源： Polymarket最終結果將開創一個重要的先例。資金雄厚的傳統金融機構會主導穩定幣，還是會繼續掌握在本土社群驅動的團隊手中？無論如何，USDH 之爭都將成為 DeFi 如何實現金融控制民主化的一個案例研究。它也將考驗社群對去中心化究竟有多重視。
