比特幣早已證明了其在波動性面前的實力和韌性。7月也不例外，大量鏈上數據顯示，老幣種走勢強勁，但市場依然保持著驚人的穩定。
CDD 爆炸——獲利回吐的跡象
2025 年 7 月，價值超過 4.21 億美元的比特幣被轉移，導致比特幣銷燬天數 (CDD) 指數上漲。
通常情況下，這樣的舉動會讓分析師們感到疑惑：長期持有者（LTH）是不是正在高價位大批撤離市場？然而，實際數據卻講述了一個截然不同的故事——這並非擠兌的跡象，而是一種精心策劃的獲利回吐策略。
支出產出利潤率（SOPR）的大幅上漲（達到1.17）支持了這一觀點。數據顯示，大多數投資者獲利了結，收益明顯，遠超2023年3月的0.88和2025年4月的0.97。儘管存在拋售壓力，但市場的增長結構依然穩固。
礦工出貨，但趨勢正在逆轉
2025年6月至8月期間，市場經歷了兩次比特幣挖礦公司的大規模拋售，造成了明顯的波動。
具體來說，6月19日，ViaBTC向幣安Coinbase Advanced進行了鉅額資金轉移，立即上漲了市場的拋售壓力。不僅如此，8月7日，F2Pool又將資金分散轉移至多家小型交易所，導致投資社群的情緒進一步蔓延。
這兩次連續的拋售已將礦業公司的資金流推至歷史最高水平，引發了人們對可能衝擊市場的集中拋售的擔憂。
然而，目前的情況發生了顯著變化。礦工到交易所資金流向指數的30天多重移動平均線已大幅下降至短期低點，這表明拋售壓力已經降溫，甚至暗示礦工可能正在再次開始增持。
比特幣價格繼續守在116,000美元上方，礦工的剋制進一步增強了新的牛市增長正在形成的信念。
117,000 美元——重要的情緒門檻
在當前背景下，117,000 美元正在成為比特幣的關鍵價格區域。CVDD 通道和斐波那契調整後的市場平均線等技術指標表明，每當大餅接近該水平時，市場往往陷入猶豫不決的狀態，有時甚至會形成局部頂部。
因此，117,000 美元可以看作是買家和賣家之間的“拉鋸戰”。對於謹慎的交易者來說，合理的做法是等待價格明顯突破 118,000 美元，以確認新的上漲，而不是急於在當前價格區間開倉，因為這樣做存在潛在風險。
歷史次證明，像CCD或SOPR這樣重要的鏈上信號很少隨機出現。如今，隨著大餅逼近117,000美元，整個市場次關注著這究竟是新上漲的啟動點，還是僅僅是一個短期頂部。
儘管面臨獲利回吐壓力和礦工出貨，但值得注意的是，市場並未出現大幅波動。相反，這種穩定性進一步強化了人們對比特幣仍然佔據主導地位的信念。
禮來
