美聯儲降息決定之後，比特幣（BTC）仍處於微妙的平衡狀態，持有 115,200 美元是決定下一步走勢的關鍵。
Glassnode於 9 月 18 日報道稱，衍生品市場和鏈上數據顯示市場已準備好迎接下一個方向的走勢。
截至發稿時， BTC的交易價格為 117,649.40 美元，高於 95% 比特幣供應量的成本基礎 115.2 萬美元。
這一Threshold是維持需求動能的關鍵線。如果未能守住這一水平，金價將面臨收縮至105,500美元至115,200美元區間的風險，這可能會進一步加劇拋售壓力。
衍生品市場表明市場定位脆弱
永續期貨市場在經歷了 FOMC 公佈前的一段波動期後，已呈現企穩態勢。
未平倉合約量從 9 月 13 日的週期高點 395,000 BTC下降至 378,000 BTC ，此前價格波動較大，但此後一直穩定在 378,000 BTC和 384,000 BTC之間。
降息後回調至 115,000 美元，引發大量多頭清算，將清算主導地位推高至 62%。
當前定位顯示市場結構脆弱，多頭最大痛苦為 112,700 美元，空頭最大痛苦為 121,600 美元。
這一狹窄區間表明，比特幣處於潛在的清算級聯之間，下行走勢可能引發多頭頭寸，而上行突破則可能引發空頭擠壓。
創紀錄的期權活動凸顯了波動性
比特幣期權未平倉合約已達到創紀錄的 500,000 BTC，9 月 26 日是比特幣歷史上最大的到期日。
該合約的執行價格分佈範圍從 95,000 美元的看跌期權到 140,000 美元的看漲期權，其中最高價格接近 110,000 美元，在到期前起到潛在的引力作用。
期權定位顯示，現貨價以下的看跌期權賣盤持續增加，而當前價位以上的看漲期權買盤則不斷增加。
這種結構迫使交易商雙向提供流動性，可能緩衝下跌，同時通過對沖資金流推動上漲。
市場結構反映出謹慎Optimism
現貨市場累計交易量增量在各主要交易所均呈現輕微負偏差，表明儘管降息前景Optimism，但市場情緒仍然謹慎。
然而，永續合約市場呈現出從極端拋售到平衡狀態的顯著轉變。這一走勢反映出，由於買方資金流抵消了8月份持續的拋售壓力，流動性有所回升。
創紀錄的期權定位、穩定的永久流量以及比特幣高於關鍵成本基礎水平的位置的融合表明市場正在等待其下一個重大舉措的確認。
比特幣能否保持在 115,200 美元以上將決定 FOMC 會議後的下一個重大走勢
