以太坊或許已經找到了它的殺手級應用。以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 認為，低風險的去中心化金融 (DeFi) 之於以太坊，或許能像搜索之於谷歌一樣，帶來可靠的全球收入引擎，同時又與社區價值觀保持一致。
長期緊張局勢
多年來，以太坊一直面臨著兩大困境：一類是能夠創造收入的應用，另一類是能夠真正實現其創始理念的應用。像 NFT 和 memecoin 這樣的高手續費活動雖然帶來了收益，但長期價值卻微乎其微。與此同時，像ENS、Lens 或隱私協議這樣的項目雖然富有創新性，但卻無法支撐價值 5000 億美元的生態系統。
這種差距使得社區一直在等待一個能夠同時滿足這兩個條件的方案。到了2025年，許多人現在相信以太坊已經實現了這個目標：低風險的DeFi。
低風險 DeFi 意味著什麼
低風險 DeFi 指的是簡單但功能強大的工具，例如支付、儲蓄、全額抵押貸款、合成資產以及它們之間的透明交易。與投機性收益耕作或模因幣不同，這些服務能夠提供真正的價值，並且安全性也日益提升。
Aave、Maker 和其他平臺已經提供了具有競爭力的穩定幣存款利率。與此同時，儘管黑客攻擊和故障仍然存在，但這些風險正被推向生態系統的實驗邊緣。
為什麼此刻不同
有兩件事發生了變化。首先，協議已經成熟，風險較早期有所降低。其次，傳統金融本身在世界某些地區看起來更加不穩定。對許多人來說，DeFi 的透明自動化系統現在看起來比不穩定的銀行或政治化的貨幣更安全。
以太坊的收入基礎也正在趨於穩定。低風險 DeFi 的交易費用和抵押品需求如今提供了穩定的經濟支撐，同時避免了投機泡沫帶來的不良激勵。
比谷歌更好的模型
與谷歌的類比是經過深思熟慮的。谷歌的大部分創新，從人工智能模型到新的編程語言，都幾乎沒有產生收入。搜索和廣告才是真正的收入來源。布特林認為，這種模式激勵了谷歌囤積用戶數據，並將利潤置於開放之上。
相比之下，以太坊的低風險 DeFi 將經濟效益與使命緊密結合。它實現了全球範圍內無需許可的支付和儲蓄訪問，同時強化了 ETH 的抵押品地位。它盈利能力強、可持續發展，並且與文化相契合。
它可能帶來什麼後果
低風險的 DeFi 或許只是基礎。它可以發展成為低抵押借貸、對沖預測市場，以及諸如籃子貨幣或扁平幣 (flatcoin) 等新的價值形式。每一步都將在保持以太坊精神的同時，擴大金融包容性。
如果這一論點成立，以太坊的未來或許不會依賴於投機泡沫或曇花一現的潮流。相反，它的長期增長或許將由全球對安全開放的金融基礎設施的穩定需求支撐。
