Ethena is buying $10mm ENA a day via DAT, paying out basis yield to usde on Aave, has $100s of millions of annual ENA incentives via seasons.
There are venture investors unlocking, and yield funds selling down ENA + holding USDe. ENA must continue to find sources of demand to

The amount of leverage that depends on USDe rate (incl. ENA incentives) > Aave USDT borrow rate + 2%
This is not the largest source of systemic risk (at all) but it’s large on an expected value basis because of how likely it is to matter at some point over the next twelve months x.com/kylesamani/sta…

Felipe Montealegre

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Ethena 每天透過 DAT 購買 1000 萬美元的 ENA，在Aave上向美元支付基礎收益，並透過季度獲得數億美元的年度 ENA 獎勵。
創投正在解鎖，收益基金正在拋售ENA+持有的USDe。 ENA必須繼續尋找需求來源，以

撰文：David，深潮 TechFlow 你可能不聽播客，但你一定看過這個鏡頭。 2018 年，馬斯克手拿捲菸、煙霧繚繞的畫面傳遍全網，成為他個人形象最出圈的名場面之一。 但是，很少有人知道這個場面發生在哪裡，也很少有人關心對面...

這個美國人靠播客年入 2.5 億美元，羅永浩正在學他

原創 / Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者 / Wenser（@wenser2010）
作為“加密貨幣晴雨表”，Strategy 的股價始終牽動市場神經，其表現與現金流穩定性、指數地位等關鍵因素緊密相連。最新消息顯示，12 月 15 日至 21 日，Strategy 通過出售普通股融資 7.48 億美元，現金儲備升至 21.9 億美元，並已暫停買入比特幣；目前公司持有比特幣...

MSTR抄底還是觀望？你必須瞭解的Strategy三大關鍵問題

作者：Clow
原標題：微策略：全球最大比特幣巨鯨的生死局
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67 萬枚比特幣，約佔全球總供應量的 3.2%。
這是微策略（現已更名為 Strategy Inc.）截至 2025 年 12 月中旬持有的比特幣數量。作為全球首家將比特幣作為主要儲備資產的上市公司，這家曾經的商...