Bitmine 的ETH持有量面臨壓力：如果ETH下跌 200 美元，則其成本基礎將達到 3,949 美元，215 萬ETH價值 90 億美元。
加密貨幣市場下滑：大幅拋售後，總價值跌至 4 萬億美元以下；比特幣一度達到 11.18 萬美元，一小時內清算 11 億美元。
炒作解鎖風險：從 2025 年 11 月開始，價值 119 億美元的代幣將在 24 個月內解鎖；回購僅覆蓋 17%，引發嚴重的供應擔憂。
如果價格再下跌 200 美元，接近 BITMINE 的成本基礎， ETH可能面臨壓力
9月22日，鏈上分析師報告稱，如果以太坊（ETH）價格再下跌200美元，將達到Bitmine的平均成本基數。數據顯示，Bitmine目前持有約215.1萬個ETH，價值約90億美元，平均每個代幣成本為3949美元。
如果ETH跌破該水平，Bitmine 的賬面利潤可能會迅速縮水，甚至變為負值。儘管該公司一再強調短期內不會出售其核心持股，但市場觀察人士警告稱， ETH持續的下行壓力可能會拖累 Bitmine 的股價，並阻礙其未來的再融資或增持策略。
業內人士指出，Bitmine作為以太坊生態系統中最重要的類金庫實體之一，其成本基礎被視為心理支撐位。跌破該成本基礎可能引發市場連鎖反應，考驗流動性和市場信心。
加密貨幣市值跌破 4 萬億美元
當天，加密貨幣市場整體經歷了劇烈震盪。比特幣在五分鐘內暴跌逾2.5%，一度跌至111,800美元的低點，隨後反彈至112,800美元。Solana坊一度跌至4,077美元，目前交易價格約為4,149美元。Solana也一度跌至214.5美元，隨後回升至222美元。
總體而言，加密貨幣總市值在過去24小時內下跌了3.2%，首次跌破4萬億美元的心理Threshold。與此同時，清算量也大幅增加：僅在過去一小時內，就有11億美元被清算，其中多頭倉位佔比超過90%。
分析人士認為，此次拋售源於宏觀經濟逆風、市場預期轉變以及機構去風險化等多種因素。如果沒有新的資本流入，市場短期內可能繼續呈現劇烈波動。
亞瑟·海耶斯警告炒作即將帶來拋售壓力
BitMEX聯合創始人 Arthur Hayes 最近解釋了他減持 HYPE 代幣的決定。他指出，該代幣正面臨一次重大的“壓力測試”：從 2025 年 11 月 29 日起，團隊持有的 2.378 億枚 HYPE 代幣將在 24 個月內解鎖。按當前 50 美元的價格計算，此次解鎖金額約為 119 億美元，相當於每月約有 5 億美元的供應量進入市場。
然而，目前的回購儲備僅能覆蓋每月解鎖資金的約17%，即約8500萬美元。剩餘的4.1億美元月度供應量可能會給市場帶來直接壓力。分析師稱，在一個流動性本已捉襟見肘的市場中，這如同懸在炒作頭頂的“達摩克利斯之劍”。
海耶斯強調，他並未對HYPE的長期潛力失去信心，但他警告稱，短期供需失衡可能會造成顯著的價格壓力。市場觀察人士認為，這一解鎖階段將是HYPE能否在2026年保持市場地位的決定性時刻。
〈 CoinRank 加密文摘 (9/22)｜Arthur Hayes 對 Hype 即將到來的拋售壓力發出警告〉 這篇文章初步發佈於《 CoinRank 》。
