- Robert Mitchnick 和 Susan Athey 在 2018 年的研究中認為，在採用情景下， XRP 的價值高達 32 美元。
- 比特幣的交易價格為 112,800 美元，高於模型公允價值 93,000 美元，而XRP則一直徘徊在 3 美元左右。
2018年，貝萊德現任數字資產主管羅伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）與他人合著的一篇研究論文重新浮出水面，重新引發了人們對XRP長期爭議價值的關注。該研究表明，在有利的採用和使用場景下，XRP的公允價值為32美元。
這項分析是與斯坦福大學經濟學家蘇珊·阿西（Susan Athey）合作進行的，當時比特幣的交易價格約為 7,000 美元， XRP 的交易價格約為 0.50 美元。兩位研究人員認為，加密貨幣並非商品或股票，而是用於支付和價值儲存的金融資產。
他們的估值框架基於八個因素，包括預期交易活動、貨幣流通量、採用時間表、準備金率和貼現率。這項研究旨在評估每種數字資產隨著時間的推移能夠實際佔據多少全球財富和支付量。
貝萊德董事總經理羅伯特·米奇尼克 (Robert Mitchnick) 研究了 $BTC 和XRP的未來可能走勢。基於合理的價值主張，米奇尼克將XRP的目標價定為 32.91 美元。pic.twitter.com/hgnbFLfv1N
- ALLINCRYPTO (@RealAllinCrypto) 2025 年 9 月 14 日
2018 年比特幣和XRP預測
Machank 和 Athey 預測，到 2030 年，比特幣的每日交易額可能從 56 億美元上升到 282 億美元。如果它在保值方面發揮像黃金一樣的作用，需求可能達到 1.1 萬億至 1.6 萬億美元，其公允價值在 45,000 美元至 93,000 美元之間。
考慮到只有30%的長期生存幾率，預期價格範圍縮小至13,600美元至28,100美元。比特幣模型假設流通中的比特幣數量為1,820萬枚，並在12年內保持穩定採用。
對於XRP)，該研究預測其支付活動將大幅增加。到 2030 年，每日交易額可能達到 1900 億美元至 5560 億美元，其中包括匯款、外匯兌換和企業轉賬。如果加密貨幣佔存儲財富的 15% 至 30%，需求可能會增長到 1.6 萬億至 3.2 萬億美元。
採用 8.5% 的折現率，XRP 的公允價值估計為 6.37 美元至 32.91 美元。由於成功率僅為 25%，調整後的公允價值為 1.59 美元至 8.23 美元。該模型假設XRP 的總供應量為 1000 億，其中 392 億枚在流通，其餘則被鎖定在託管賬戶中。
七年過去了，結果卻大相徑庭。比特幣的交易價格約為 112,800 美元，超過了模型預測的範圍。XRP的價格接近 3 美元，上漲了五倍，但遠低於 32 美元的估值預期。
2025年的市場表現
如今，加密貨幣市場總價值為 4.04 萬億美元，其中比特幣佔據 55.6% 的市場份額，價值 2.25 萬億美元，日交易額達 407.7 億美元。XRP 佔據總市場份額的 4.5 % ，價值 1684.2 億美元，日交易額達 62 億美元。
大多數觀察人士將 XRP 的疲軟表現與監管問題聯繫起來。美國證券交易委員會 (SEC) 於 2020 年 12 月對瑞波幣提起的訴訟限制了其增長，而同期其他資產（尤其是比特幣）則受益於 ETF 需求和被納入公司債券。
Ripple 的按需流動性服務（這是 Michnik 預測的核心）並未如預期般佔據全球主導地位。此後，Ripple 將重心轉向穩定幣等領域，從而淡化了對其原有框架的關注。
