一群眾議院共和黨人正在敦促美國證券交易委員會 (SEC) 迅速執行唐納德·特朗普總統最近簽署的行政命令，該命令可能將比特幣納入 401(k) 退休計劃。
該命令可以擴大 401（k）退休計劃和其他另類資產中比特幣的使用範圍，為數百萬美國人提供新的投資組合選擇。
立法者呼籲將比特幣納入 401(k) 退休計劃
在 9 月 22 日的一封信中，包括眾議院金融服務委員會主席弗倫奇·希爾和資本市場小組委員會主席安·瓦格納在內的議員們表示支持 8 月 7 日簽署的第 14330 號行政命令。
該命令指示監管機構修改規則，以便僱主贊助的退休計劃的參與者可以進行多元化投資，超越傳統的股票和債券。
共和黨議員表示：“我們希望這樣的舉措能夠幫助目前無法投資另類資產的9000萬美國人過上體面、舒適的退休生活。”
根據白宮指令，該命令制定了一項新政策，即“每個準備退休的美國人都應該能夠獲得包括另類資產投資在內的資金，只要相關計劃受託人認為這種渠道提供了適當的機會……以提高淨風險調整回報”。
該行政令定義的另類資產涵蓋私募股權、房地產、大宗商品、基礎設施以及比特幣等數字資產。對於大約9000萬參加401(k)退休計劃的美國人而言，這一變化可能會讓他們接觸到長期以來僅供機構投資者和富裕投資者使用的市場。
立法者敦促美國證券交易委員會採取行動
議員們敦促監管機構與美國勞工部（DOL）保持一致，修改目前限制此類准入的指導方針。他們還要求美國證券交易委員會（SEC）審查眾議院兩黨提出的旨在更新“合格投資者”定義的法案。
這些提議將允許擁有相關執照、專業經驗或考試的個人獲得私人投資資格，而不是主要根據財富門檻來限制准入。
分析人士指出，這封信可能會加快美國證券交易委員會的審批進度，從而有效地迫使監管機構為退休賬戶中的數字資產開闢一條清晰的路徑。另一些人則指出，高額費用、流動性錯配和極端波動性可能會使《僱員退休收入保障法》(ERISA) 下的受託責任變得複雜，尤其是在 401(k) 退休計劃中提供比特幣時。
眾議員沃倫·戴維森（Warren Davidson）長期以來一直倡導數字資產，他認為比特幣為儲戶提供了一種對沖通脹和貨幣貶值的工具，同時也提供了一種將退休投資組合與稀缺的非主權資產相結合的選擇。一些評論人士指出，鑑於目標日期基金會自動分配退休金，此舉甚至可能在長期資金流中超越現貨比特幣ETF 。
為什麼國會支持在 401(k) 計劃中使用比特幣
該行政命令的支持者表示，這一轉變可以讓普通美國人獲得公共養老基金和大學捐贈基金已有的策略，從而實現退休投資的民主化。特朗普的行政命令指出，需要減少“監管負擔和訴訟風險”，這些因素阻礙了計劃受託人考慮此類配置。
白宮辯稱，允許受託人權衡另類資產可以增加多元化，並提高長期回報。政府官員還指出，2020年勞工部的一封信息函為在固定繳款計劃中進行有限的私募股權投資打開了大門。
另一份審查報告強調，特朗普的最新舉措實際上推翻了美國勞工部 2021 年的補充指南，該指南曾敦促各方對成本、估值和訴訟風險保持謹慎。
德意志銀行的一份研究報告從更廣闊的視角得出結論，到 2030 年，比特幣和黃金可能會在央行資產負債表上共存，隨著機構採用率的提高，波動性將會降低。
該報告將比特幣的發展軌跡與黃金的歷史進行了比較，指出這兩種資產都從投機性資產演變為值得信賴的價值儲存手段。
黃金與比特幣ETF對比。資料來源： 德意志銀行研究部。VanEck 的數字資產主管 Matthew Sigel 預測，如果比特幣在全球貿易中佔據相當大的份額，並在可擴展的第二層解決方案的支持下，到 2050 年，比特幣的價值可能達到 290 萬美元。
西格爾在社交媒體上表示，比特幣不需要取代美元成為儲備資產，這與黃金從波動性商品轉變為核心儲備資產類似。
美元兌黃金在央行儲備中的佔比。資料來源：德意志銀行研究部，將比特幣添加到 401(k) 退休賬戶的三大風險
持懷疑態度的人警告稱，將波動性較大或不透明的資產類別納入退休賬戶，可能會使儲戶面臨更高的成本和風險。比特幣等數字資產雖然越來越受到主流關注，但仍然容易出現價格劇烈波動和監管不明朗的情況。
報告還警告稱，如果投資表現不佳，受託人可能面臨法律挑戰。美國勞工部2021年的指導意見不鼓勵在401(k)計劃中配置私募股權，這反映出人們對高昂費用和複雜性的擔憂。消費者保護倡導者認為，無論新的政策方向如何，這些風險依然存在。
業內專家指出，擴大受託人保險覆蓋範圍需要監管機構在兩者之間取得平衡：既要為受託人提供靈活性，又要確保對不合適產品提供強有力的保障。“普及受託人保險覆蓋範圍”或許可以拓寬選擇，但也可能考驗《僱員退休收入保障法》（ERISA）規定的受託人責任的界限。
前景
該行政命令賦予勞工部和證券交易委員會180天的時間來審查和更新法規。證券交易委員會主席阿特金斯計劃本週做客福克斯商業頻道，預計將就該命令對退休儲蓄者的潛在影響發表講話。
該政策一旦實施，將標誌著美國退休計劃的重大轉變。目前，這場爭論表明，在擴大投資選擇和維護普通勞動者的保障之間，存在著更廣泛的衝突。
401（k）退休計劃中的比特幣是否成為現實將取決於監管機構——這一決定可能會重新定義美國退休政策和比特幣在全球金融體系中的作用。
