截至2025年9月23日，比特幣價格接近11.3萬美元，正在從月中大幅回調中回升。自特朗普總統於3月份發佈行政命令設立戰略比特幣儲備以來，圍繞美國政策的總體敘事今年發生了巨大變化。
雖然該儲備金已持有約 198,000 BTC的沒收資產，但如果國會通過立法將其編纂成法典並擴大，決定性時刻就會到來。
我們利用 ChatGPT 上的高級鏈上提示、市場背景、 BTC供應量和場外交易數據來預測比特幣價格對不同立法結果的反應。分析揭示了流動性數學告訴我們的信息，以及交易者應該關注哪些市場信號。
國會正在辯論什麼
- 行政命令（2025 年 3 月）：建立戰略比特幣儲備和美國數字資產儲備，將扣押的比特幣置於聯邦永久保管之下，並禁止銷售。
- 待決法案：參議員辛西婭·盧米斯 (Cynthia Lummis) 和眾議員尼克·貝吉奇 (Nick Begich) 提出了《比特幣戰略儲備法案》 ，該法案的一些草案提議在五年內積累高達 100 萬BTC 。
- 主要區別：行政命令可由未來的總統撤銷；立法將鎖定儲備，定義報告規則，並可能強制進行新的採購。
為什麼強制購買比特幣會改變一切
減半後，比特幣每年新增發行量約為 164,250 枚BTC （約 450 枚/天） 。如果國會授權每年購買 200,000 枚BTC （約 550 枚/天） ，則將超過新增供應量。
除非長期持有者或礦工積極拋售，否則政府需求將不得不從場外交易和交易所餘額中提取貨幣。
- 場外交易供應量：預計 2025 年 8 月接近 155,000 BTC ，較 2021 年大幅下降。
- 交易所餘額：徘徊在290萬BTC左右，呈下降趨勢。
- 結果：任何大規模的政府計劃都會收緊流動性並迫使清算價格上漲。
四種值得考慮的比特幣儲備方案
A. 僅編纂
如果國會只是將行政命令變成法律，而沒有購買授權，那麼從政治角度來看，撤回儲備將變得更加困難。這將導致：
- 降低美國監管風險溢價。
- 支持現貨ETF和企業國債穩定流入。
- 可能會引發溫和上漲，但不會引起結構性供應衝擊。
B. 緩慢的 DCA 授權
如果立法要求每年發行約 20 萬BTC，且財政部通過場外交易市場 (OTC) 和 ETF 逐步執行，那麼比特幣的每日需求量將大於新增發行量。預計：
- 持續向上漂移，執行日出現大幅反彈。
- 場外交易庫存減少，迫使資金逐漸流向交易所。
- 由於結構性需求持續存在，回調成為買入機會。
C. 前期購買的授權
提前積累的計劃將迅速耗盡場外交易股票，並將國債直接推入交易所市場。這將：
- 引發急劇的重新定價，伴隨波動性飆升和大幅下滑。
- 可能會吸引企業、養老金和主權國家的效仿。
- 存在造成不可持續的短期飆升並隨後出現盤整的風險。
D. 淡化妥協
如果立法只是象徵性的，但未提及資金或採購目標，那麼最初的報道可能會引發短暫的反彈。然而：
- 交易員可能會淡化這一舉措。
- 市場影響類似於“賣出新聞”的行為。
需要監控的關鍵交易信號
- 法案文本：在最終版本中尋找明確的採購目標。
- 財政指導：任何購買計劃的開始日期和節奏。
- ETF 創建：持續的淨流入量 > 3 億美元/天將證實結構性需求。
- 場外交易市場傳聞：價差擴大和採購延遲表明供應緊張。
- 交易所深度：訂單簿深度縮小 1% 意味著滑點風險增加。
值得關注的BTC價格水平
- 支持金額： 11萬美元（清算後基礎），10萬美元（心理錨）。
- 阻力位： 116,000 美元（9 月高點）、125,000 美元（突破水平）和 150,000 美元（如果授權通過，則為心理磁鐵）。
宏疊加
美聯儲政策、美元強勢與黃金的關聯性依然至關重要。鴿派的美聯儲和疲軟的美元將放大儲備立法帶來的上行空間，而鷹派的意外出臺則可能削弱這一效應。
如果國會通過法典，比特幣將受益於降低的政策風險和更強勁的 ETF 流動，並可能維持上漲勢頭。
如果立法者通過強制增持計劃，那麼資金流動的數學計算就明確無誤了。政府需求將超過新增供應，而場外交易儲備已經不足，比特幣的清算價格需要上漲才能吸引賣家。
溫和的政策順風和全面的供應衝擊之間的區別取決於法律的最終文本。
交易者應該為這兩種結果做好準備。但無論哪種情況，美國圍繞戰略比特幣儲備的立法都將標誌著比特幣作為主權儲備資產的全球地位發生歷史性轉變。
如果美國國會通過比特幣儲備立法，AI 將預測BTC價格，該文章最先出現在BeInCrypto上。
