比特幣和以太幣選擇權即將到期，市場面臨困境：Crypto Daybook Americas

作者：James Van Straten（除非另有說明，所有時間均為東部時間）

新的一天，但故事依舊：比特幣（BTC）苦苦掙扎，以太幣（ETH）則試圖守住4000美元的區間。加密貨幣多頭可以稍稍安心的是， 9月（歷史上的熊市月份）只剩下一週了，通常表現最強勁的一個季度即將到來。

行業情緒依然低迷。加密貨幣恐懼與貪婪指數為45，處於中性水平，但略微偏向恐懼而非貪婪。部分原因是比特幣的表現遜於傳統資產。過去三個月，比特幣上漲了7%，而標準普爾500指數上漲了9%，黃金上漲了12%。

展望未來，價值170億美元的比特幣期權將於明天到期，最高痛苦價格（即期權持有人將遭受最大財務損失的水平）為11萬美元。這略低於當前11.2萬美元的現貨價格，並可能在短期內產生拉動作用。目前，預計比特幣將在11萬美元至11.6萬美元之間盤整，直至10月份。

與此同時，最引人注目的走勢仍然是人工智能和高性能計算類股，例如IREN (IREN)。然而，比特幣資產管理公司仍然面臨壓力。KindlyMD (NAKA) 股價目前在 1.17 美元左右掙扎，略高於其私募股權投資 (PIPE) 定價，而 Metaplanet (3350) 在東京股市又下跌了 4%。該股已從歷史高點下跌超過 70%，市盈率為1.24 倍。這一下跌凸顯了整個市場的 mNAV 已被壓縮。保持警惕！

觀看內容

• 加密
  • 9 月 25 日上午 8:00： Plasma ，一個專為全球穩定幣支付而設計的第一層區塊鏈，啟動其主網測試版和原生代幣 XPL。
• 宏
  • 9 月 25 日上午 8:30：美國 8 月份耐用品訂單月環比綜合預估為 -0.5%，不含運輸預估為 0%。
  • 9月25日上午8:30：美國第二季度GDP（終值）增長率環比預估3.3%。
  • 9 月 25 日上午 8:30：美國初請失業金人數（截至 9 月 20 日）預估為 235K，持續申請失業救濟人數（截至 9 月 13 日）預估為 1930K。
  • 9 月 25 日上午 8:30：美國第二季度個人消費支出價格（最終）環比總體預估 2%；核心預估 2.5%。
  • 9 月 25 日上午 10 點：美國 8 月份現房銷售預估為 398 萬套。
  • 9月25日上午10點：美聯儲監管副主席米歇爾·鮑曼發表題為“監管與監管”的演講。
  • 9 月 25 日下午 1 點：美聯儲理事邁克爾·巴爾就“銀行壓力測試”發表講話。
  • 9 月 25 日下午 3 點：墨西哥基準利率估計為 7.5%。
• 收益（基於 FactSet 數據的估計）
  • 沒有預約。

代幣活動

• 治理投票和呼籲
  • dYdX （dYdX）正在投票決定是否批准將獎勵C常數設置為0。投票將於9月26日結束。
• 解鎖
  • 9 月 25 日：Venom（VENOM）將解鎖其已發行供應量的 2.28%，價值 798 萬美元。
• 代幣發行
  • 9 月 25 日：Aster（ASTER）將在 BTSE 上市。
  • 9 月 25 日：Plasma (XPL) 將在 Binance、 OKX和Bitget等 10 多個交易所上市。
  • 9 月 25 日： Casper Network (CSPR) 將在 Gate US 上市。
  • 9 月 25 日：Avantis (AVNT) 在 BTSE 上市。

會議

• 第 2 天（共 2 天）：互聯英國 2025 （倫敦）
• 第 2 天（共 2 天）： ETHSofia （保加利亞索非亞）
• 第二天：北歐金融科技周 （哥本哈根）
• 9月25日： 2025全球數字資產監管峰會（線上）
• 第 1 天（共 2 天）： 2025 年資產融資（紐約）

代幣討論

作者：Francisco Rodrigues

• Hyperliquid 的 HYPE 代幣的價格明顯低於更廣泛的加密貨幣市場，這主要是由於來自基於BNB Chain 的衍生品交易所 Aster 的競爭日益激烈以及即將推出的代幣解鎖。
• 由 YZi Labs 支持的 Aster 本週在每日永久交易量上超越了 Hyperliquid，這一意外事件給加密貨幣的鏈上交易生態系統帶來了衝擊。
• 短短一週內，Aster 的未平倉合約激增 33,500%，從 370 萬美元飆升至 12.5 億美元。其 24 小時交易量達到 358 億美元，是 Hyperliquid 的兩倍多（根據DefiLlama 的數據，Hyperliquid 的 24 小時交易量為 100 億美元）。Aster 的總鎖定價值 (TVL) 也大幅增長，幾乎翻了三倍，達到 18.5 億美元。
• 該平臺的代幣 ASTER 在過去一週上漲逾 344%，至 2 美元，其完全稀釋估值達到 159 億美元。HYPE 則從 58.4 美元跌至 43 美元。
• HYPE 的下跌正值投資者對即將到來的代幣解鎖感到擔憂。11 月下旬，2.37 億枚 HYPE 代幣（按當前價格計算價值超過 100 億美元）將在兩年內逐步流通。

衍生品定位

• 過去 24 小時內，與許多主要代幣相關的期貨未平倉合約 (OI) 有所下降，其中AVAX跌幅最大，接近 12%。
• 儘管如此， BTC期貨的整體持倉量仍然較高，持倉量徘徊在歷史高位附近。儘管去中心化交易所 Hyperliquid 出現大量清算，ETH 期貨的持倉量仍增至 1445 萬ETH。
• 自亞洲時段以來，隨著現貨價格跌向 200 美元，各大交易所USDT和美元計價SOL永續合約的未平倉合約持有量已從 2900 萬SOL小幅增加至 3028 萬SOL 。一些交易員似乎正在做空這波跌勢。
• XRP、 SOL、 HBAR、 TRX、 Sui和XLM是融資利率為負的貨幣，表明看跌空頭頭寸的傾向。
• 在芝加哥商品交易所 (CME)， BTC期貨未平倉合約 (OI) 的下跌趨勢已經恢復，而以太幣期貨未平倉合約 ( ETH ) 則回升至 220 萬ETH以上的歷史高位。ETH 三個月年化基差已從 9.8% 降至 7%，這表明看漲壓力正在減弱。
• 在Deribit上， BTC和ETH看跌期權繼續相對於看漲期權溢價，呈現出看跌的景象。一些交易者通過 Paradigm 場外交易平臺買入了價外、執行價較低的以太幣看跌期權。

市場動向

• BTC自美國東部時間週三下午 4 點下跌 1.71%，至 111,622.87 美元（24 小時：-1.06%）
• ETH下跌 3.38%，至 4,026.82 美元（24 小時：-3.47%）
• CoinDesk 20 下跌 3.52%，至 3,923.42（24 小時：-2.57%）
• 以太坊 CESR 綜合質押利率上漲 5 個基點至 2.9%
• 幣安的BTC融資利率為 0.0022%（年化 2.3586%）

• 美元指數維持在97.84不變
• 黃金期貨上漲 0.39%，至 3,782.80 美元
• 白銀期貨上漲 1.95%，至 45.06 美元
• 日經225指數收盤上漲0.27%，至45,754.93點
• 恒生指數收盤下跌0.13%，報26,484.68點
• 富時指數下跌 0.14%，至 9,237.23
• 歐元斯托克 50 指數下跌 0.25%，至 5,450.72
• 道瓊斯工業平均指數週三收盤下跌 0.37%，至 46,121.28 點
• 標準普爾 500 指數收盤下跌 0.28%，至 6,637.97 點
• 納斯達克綜合指數收盤下跌 0.33%，至 22,497.86
• 標準普爾/多倫多證券交易所綜合指數收盤下跌 0.20%，至 29,756.95
• 標普 40 拉丁美洲指數收盤下跌 0.55%，至 2,941.02
• 美國10年期國債利率下跌0.8個基點至4.139%
• E-迷你標普 500 指數期貨持平於 6,691.25
• E-迷你納斯達克 100 期貨下跌 0.16%，至 24,699.00
• E-mini 道瓊斯工業平均指數保持不變，為 46,471.00

比特幣統計數據

• BTC主導地位：58.92% (+0.45%)
• 以太幣與比特幣比率：0.03612（-1.47%）
• 哈希率（七天移動平均值）：1,095 EH/s
• 哈希價格（現貨）：49.79 美元
• 總費用：2.88 BTC / 325,474 美元
• CME期貨未平倉合約：136,940 BTC
• 以黃金計價的BTC ：29.8 盎司。
• BTC相對黃金市值：8.44%

技術分析

• 以太幣（ETH）價格正在走低，本週初已跌出收窄的價格區間。
• 價格已突破 23.6% 斐波那契回撤支撐位，向下傾斜的 5 天和 10 天簡單移動平均線表明看跌傾向。
• 現在焦點轉移到 3,591 美元，即 38.2% 的斐波那契回撤位。

加密股票

• Coinbase Global (COIN)：週三收盤價為 321.77 美元（+0.53%），-1.37% 至 317.37 美元
• Circle Internet (CRCL)：收盤價 131.58 美元（+0.47%），跌 0.3% 至 131.18 美元
• Galaxy Digital (GLXY)：收盤價 34.29 美元（+3.47%），跌 0.85% 至 34 美元
• 看漲（BLSH）：收於 67.59 美元（-2.73%），-1.97% 至 66.26 美元
• MARA Holdings (MARA): 收盤價 17.64 美元 (-0.4%)，收盤價 17.52 美元，-0.68%
• Riot Platforms (RIOT)：收盤價 17.99 美元（+5.39%），收盤價 17.83 美元（-0.89%）
• Core Scientific (CORZ)：收盤價 17.01 美元（+0.06%），跌 0.82% 至 16.87 美元
• CleanSpark (CLSK)：收盤價 14.45 美元（+3.88%），跌 1.59% 至 14.22 美元
• CoinShares Valkyrie 比特幣礦工 ETF (WGMI)：收盤價 45 美元（+4.9%），漲幅 1.71%，報 45.77 美元
• Exodus Movement (EXOD)：收盤價 32 美元（+12.08%），漲幅 2.84%，報 32.91 美元。

加密貨幣財務公司

• 策略（MSTR）：收盤價 323.31 美元（-1.36%），跌 0.87%，報 320.50 美元
• Semler Scientific (SMLR)：收盤價 31.62 美元（-3.18%），漲 0.57% 至 31.80 美元
• SharpLink Gaming (SBET)：收盤價 17.58 美元（+3.35%），跌 3.24%，報 17.01 美元。
• Upexi (UPXI)：收盤價 6.16 美元（-0.16%），跌幅 3.57%，報 5.94 美元。
• Lite Strategy (LITS)：收盤價 2.7 美元 (+2.66%)

ETF 資金流

現貨BTC ETF

• 每日淨流量：2.41億美元
• 累計淨流入：574.5億美元
• BTC總持有量約132萬

現貨ETH ETF

• 每日淨流量：-7940萬美元
• 累計淨流入：136.4億美元
• ETH總持有量約 660 萬

資料來源： Farside Investors

當你沉睡時

• 以太幣跌至4000美元， BTC和XRP下跌，因美國政府關門風險加劇（CoinDesk）：Polymarket交易員認為聯邦政府關門的可能性為77%。聯邦機構正在起草無薪休假計劃，因為國會必須在9月30日之前通過臨時撥款方案。
• 穩定幣發行商 Circle 在加密貨幣領域探索“可逆”交易（金融時報）：Circle 正在為其 Arc 區塊鏈探索一個反向支付層，以允許退款，並開發了一個保密功能來隱藏交易金額，儘管該功能尚未發佈。
• 九家歐洲銀行聯手發行符合 MiCA 標準的歐元穩定幣（CoinDesk）：荷蘭國際集團 (ING)、意大利聯合信貸銀行 (UniCredit)、丹麥銀行 (Danske Bank)、西班牙凱克薩銀行 (CaixaBank)、瑞典北歐斯安銀行 (SEB)、比利時聯合銀行 (KBC)、西班牙塞拉銀行 (Banca Sella)、德國德卡銀行 (DekaBank) 和奧地利奧合國際銀行 (Raiffeisen) 計劃在 2026 年下半年推出符合 MiCA 監管的歐元穩定幣，以挑戰美國的主導地位。
• 澳大利亞希望通過新的立法草案將加密貨幣納入金融服務框架（CoinDesk）：該法律草案將要求加密貨幣平臺在澳大利亞證券和投資委員會的監督下持有金融服務許可證，諮詢截止日期為 10 月 24 日。
• 如果政府關門，白宮將考慮新一輪大規模裁員（紐約時報）：白宮備忘錄要求聯邦機構制定休假和裁員計劃，針對那些被視為政治上不協調的工作，這在 9 月 30 日的撥款截止日期之前加劇了緊張局勢。