最近和幾個老朋友聊到HYPE，普遍認為回購模型支撐不起 450 億的 FDV，風險和收益不對等。 通俗講就算 hyperliquid 超越 BNB，理論收益不過 3 倍；可 Perps DEX 賽道競爭白熱化，強者環伺，虎視眈眈。 更關鍵的是，hyperliquid 還沒經歷過“大型合規+安全事故”的考驗，一旦踩雷，下跌通道會非常大。

補充一句，個人 bnb 和 hype 倉位幾乎一樣。

我覺得還有一點，生態擴張會有障礙，對支撐市值也有影響。