來源：Galaxy；編譯：金色財經
過去一週，加密貨幣圈的熱門話題是趙長鵬的最新項目Aster。這家去中心化交易所的代幣 ASTER 於一周前上線，目前已躍居加密貨幣領域創收協議的榜首。
DefiLlama 9 月 27 日的數據顯示，Aster 24 小時收入達近1400萬美元，超過 Circle 和 Hyperliquid，僅次於 Tether（2200萬美元）。
考慮到大多數人在上週之前都不知道 Aster是什麼，這真是令人驚歎。
AsterDEX 誕生於 2024 年底，由收益基礎設施提供商 Astherus 與永續合約交易所 APX Finance 合併而成。Aster 提供一系列服務：基於 BNB 鏈、以太坊、Solana 和 Arbitrum 的高級訂單簿永續合約交易所 (Aster Pro)；一鍵式、抗 MEV 的永續合約 (1001 倍槓桿)；配套的現貨交易所 (Aster Spot)；以及收益基礎設施 (Aster Earn)，其中包括一款收益穩定幣 (USDF)。Aster 的路線圖進一步延伸，包括專為低摩擦交易而設計的 Aster 鏈。
市場顯然正在關注這一趨勢。9 月 17 日，幣安創始人趙長鵬 在推特上發佈了關於Aster的消息，當時該代幣的交易價格為 0.17 美元；截至本文撰寫時，其價格已升至 1.60 美元，漲幅高達 1,015%。
我們的看法：
Aster 的永續合約業務直接切入了加密貨幣領域最大的市場機遇之一。根據Coinglass 的數據，永續合約目前月交易量超過萬億美元，主要集中在包括幣安、Bybit 和 OKX 在內的中心化交易所 (CEX)。相比之下，現貨交易的去中心化交易所 (DEX)/中心化交易所 (CEX) 比率穩步上升。Hyperliquid 已經證明，精簡的永續合約基礎設施可以快速擴展；它是本輪週期中最大的贏家之一。如果永續合約去中心化交易所 (DEX) 的盈利潛力與其構建成本相比巨大，那麼新的競爭對手必然會蜂擁而至。
這正是我們所看到的。Lighter、BULK、edgeX、Drift、Pacifica 和 Zeta 都在執行和費用路由方面採取了不同的方法。預計 Hyperliquid 將遭遇更多“吸血鬼攻擊”，並會有更多新參與者加入。鑑於鏈上永續合約 (on-chain perp) 的巨大關注，衍生品的 DEX/CEX 比率可能會上升。
在此背景下，Aster 的策略似乎是通過整合來拓寬護城河。該項目由 YZi Labs（幣安創始人旗下的風險投資部門）支持，通過將永續合約、現貨、收益和穩定幣結算整合到一處，旨在捕捉整個用戶“會話”，而不僅僅是交易環節。更廣泛地說，該項目引發的關注點燃了幣安 BNB 智能鏈上的用戶活躍度。
競爭的連鎖反應已經顯現。Hyperliquid 的 HYPE 代幣自 Aster 上線以來已下跌約 30%。即使是“王者”也難免受到那些能夠吸引大量注意力的競爭對手的衝擊。Aster 的爆發很大程度上是由外界關於 CZ 和 YZi Labs 為推廣該項目可能不惜一切代價的傳聞和投機所驅動。但這也是現實。24 小時收入翻番可不是鬧著玩的。
現在的挑戰在於持久性。當故事新鮮、熱門時，收入飆升更容易，但維持吸引力則會更加困難。
