本週，Strive (ASST) 宣佈以全股票交易方式收購 Semler Scientific (SMLR)，從此數字資產財務 (DAT) 領域進入了一個新時代。
這筆交易標誌著兩家公開交易的比特幣國庫券首次合併，據一位熟悉情況的華爾街銀行家稱，這只是 DAT 大規模整合浪潮的開始。
這位不願透露姓名的銀行家概述了 DATS 可能發展的三種情景。
合併以增加更多BTC
三條路徑中的第一條是 DAT 到 DAT 的合併。
這位銀行家表示，Strive 對 Semler 的收購是統一BTC持有量、提高每股比特幣價格以及在同一屋簷下建立治理的第一個明顯例子。
交易完成後，Strive 將以 6.75 億美元同時購買 5,885 個比特幣，新公司將持有近 11,000 個BTC。
值得注意的是，Semler 的股價一直低於其比特幣的價值，這實際上使其醫療設備業務的價值為負值。對於 Strive 來說，此次收購整合了資產負債表，擴大了BTC規模，並推動了一項關鍵的公司指標：每股比特幣價值。
首席執行官馬特·科爾 (Matt Cole) 在 X 上寫道：“Strive 的合併公告將增加每股比特幣的價值，達到我們的短期目標。”
“我們相信，合併後的公司將更有能力進入資本市場，從而推動比特幣每股價格上漲和增值，這是任何一家公司單獨都無法做到的。”
由於比特幣國庫券市場已充斥著眾多上市公司，這一策略很可能成為 DAT 增長的最有效方式之一。
現金流角度
這位銀行家表示，第二條發展路徑是收購現金流充足的企業，以抵消稀釋併為正在進行的BTC購買提供資金。
日本最大的比特幣持有者 Metaplanet 已經表示，作為其“第二階段”戰略的一部分，它將利用其資金收購能夠產生現金的企業。
Metaplanet 還在探索使用永久優先股，這是 Strategy (MSTR) 已經採用的一種融資策略，允許其通過市場 (ATM) 普通股發行購買比特幣，而不會稀釋股東權益。
不再有 SPAC
第三，該銀行家表示，是與合法企業合併，而不是使用特殊目的收購公司（SPAC）。
SPAC是旨在快速將公司上市的空殼公司，但“去SPAC化”流程可能很複雜，需要股東投票、提交監管文件，而且經常遭遇投資者贖回。為了彌補資金缺口，許多SPAC依賴PIPE（私人投資公開股票），這讓事情變得更加複雜，但這也帶來了股權稀釋、折價和不確定性。
對於 DAT 來說，直接與已經擁有運營和治理能力的公司合併可以避免這些陷阱。
DAT 的演變
底線是，DAT 正處於需要發展並在增長戰略上發揮創造力的階段。
事實上，其他公司已經開始關注這一趨勢。近日，數字資產投資銀行FRNT Financial（TSXV: FRNT）表示，已與一家未披露名稱的DAT公司簽訂了諮詢協議，該公司資產負債表中擁有價值1億美元的數字資產。
根據交易條款，FRNT 將幫助評估和構建公司下一階段增長的貸款機會。
Strive-Semler 合併等交易表明，數字資產財務公司需要通過合併擴大規模、收購盈利企業或與帶來合法性的成熟運營商結盟，從而開啟 DAT 發展的下一階段。
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