上週，Aster 強勢吸引了加密市場的目光，成功吸血 Hyperliquid，取得階段性勝利，並帶動 Perp DEX（去中心化合約交易所）賽道整體大幅上漲。
Avantis、Lighter、edgeX……等一眾新一代去中心化合約交易所也成為投資者和交易員們研究的重點，哪家空投預期大，哪家產品體驗佳，哪家平臺幣財富效應強，都被眾人熱議。
就連賈躍亭都來 品評 Aster，稱“DEX 的勝負不再取決於“去中心化”敘事，而在於能否提供接近 CEX 的用戶體驗，並以真正的社區驅動激勵機制為支撐”。
在聚光燈外，CEX 們也悄然佈局。比如，擁有八年交易所賽道耕耘經驗的 CoinW 團隊，開發了 DeriW，保留其對產品體驗苛刻追求的基因，並平衡了“可媲美中心化服務的用戶體感”和“去中心化的透明度與可靠性”。
是競爭焦慮還是超前佈局？CEX 做 Perp DEX 的優勢何在？具體到 DeriW，和已經大放光彩的競品間有何區別，是否為蓄勢待發的價值窪地？
本文將一一解答上述問題。
近期熱點賽道——Perp DEX
2025 年板塊輪動和主題替換大多由資本操作驅動，曾經的賽道、細分領域很少有抬頭之勢。而在 9 月，Perp DEX 成為了市場的絕對焦點，Aster、Avantis……一個又一個的 Perp DEX 用直觀的暴力上漲證明了用戶及資金對該賽道的熱捧。
回看過去幾年業界的發展，金融從鏈上向鏈上的遷移早已成為不可逆的大勢。一方面，美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul Atkins 在七月底的演講中明確提到“我們將把美國證券市場遷移上鍊”，這預示著鏈上市場將成為未來金融的主陣地，而去中心化交易所（DEX）則將在未來成為金融資產流轉的核心樞紐；另一方面，無論是現貨還是衍生品，DEX 在過去幾年間正持續蠶食著中心化交易所（CEX）的市場份額，用戶從 CEX 向 DEX 的遷移趨勢已然成型。
然而，儘管從遠期願景來看，以“無需中介”、“資產自主控制”、“交易機制透明”為特性的 DEX 有望徹底根除 CEX 的諸多限制，但就短期來看，DEX 仍面臨著許多挑戰和侷限性。諸如高昂的交易費用、複雜的操作流程、較高的學習門檻等問題，使得用戶（尤其是隨著加密貨幣概念日漸普及而入場的新用戶）很難上手，進而無法更早地體驗到去中心化金融的便利。
在這樣的背景下，新一代的去中心化合約交易所 DeriW 應運而生。
DeriW 有何特別之處？
憑藉著極致的交易成本優勢、簡潔易用的操作界面以及卓越的安全保障，DeriW 正嘗試打破傳統 DEX 所存在的諸多上手壁壘，構建一個“人人可用的 DEX”，讓每個用戶，無論是初學者還是專業投資者，都能無障礙地參與到去中心化交易的浪潮中來。
從定位上看，DeriW 的定位為新一代的去中心化永續合約交易所，該平臺預計可支持上百種不同類型的交易資產，最高允許使用 100 倍槓桿，以滿足不同風險傾向的用戶需求。相較於當前市面上普遍存在的訂單簿型合約交易所，DeriW 最大的創新在於採用了獨特的“鐘擺式封閉資金池（PendulumAMM）”機制—— 該機制重構了流動性的組建邏輯，通過對各期流動性池進行隔離，有效規避了曾發生在 Hyperliquid 上的 LP 狙擊事件的可能性；此外該機制還可在特定條件下實現零資金費率交易，大幅降低了用戶在使用 DEX 時的成本顧慮。
綜合 DeriW 的產品設計來看，該平臺的特性精確地瞄準了當前用戶在使用傳統 DEX 時的三大痛點 ——成本顧慮、操作門檻、安全擔憂。
成本顧慮方面，除去零資金費率之外；該平臺僅收取 0.01% 的業界最低比例手續費，大幅低於 Hyperliquid（0.045%）等其他競爭對手；此外由於 DeriW 基於專屬 Layer 3 運行，交易無需 Gas 費用 —— 憑藉著“零資金費率 + 0.01%手續費 + 零 Gas 費”的機制設計，DeriW 構建了全網最具競爭力的成本結構，從而有望徹底打消用戶的成本顧慮。與此同時，這也將使小額、高頻策略成為可能，讓每一位投資者，無論資金量大小，都能在公平的成本環境下自由交易並獲利。
操作門檻上，繼承了 CoinW 產品基因的 DeriW 在 UI/UX 設計方面下了大工夫，其交易界面清晰簡潔，新手也能夠快速上手。與此同時，DeriW 獨創的 PendulumAMM 機制還實現了“下單即成交”，用戶無需再像在 Hyperliquid 等訂單簿交易所內那樣糾結於掛單價格和市場深度（現價吃單往往會造成價格偏移，限價掛單則需等待對手方或做市商匹配），而是僅需輸入金額、選擇槓桿、點擊確認，交易即可瞬間完成。通過在多個層級上進行優化設計，DeriW 極大簡化了操作流程，將體驗門檻降到了最低。
再來看安全性，八年間穩定運行的 CoinW 為 DeriW 提供了專業且穩固的安全支持；在資金管理方面，DeriW 採用了完全的非託管設計，確保了用戶始終掌控自己的資產，平臺無法觸碰；此外，業界知名安全審計機構 CertiK 也已對 DeriW 進行全面審計，且未來還將定期進行安全檢查 —— 多層專業級的安全保障措施，將為 DeriW 構築穩固的安全屏障，為每個用戶提供一個安全、透明、值得信賴的交易環境。
鏈接傳統金融與鏈上金融的橋樑
站在世界從傳統金融（TradFi）向鏈上金融（DeFi）遷移的關鍵節點，DeriW 並非僅想做一個被動的參與者，更是在積極求索，努力承擔兩個世界之間的橋樑作用。
一方面， DeriW 正通過與迪拜當地合規銀行的合作，為傳統金融用戶搭建一個合規、便捷的上鍊入口，讓來自傳統領域的資金和用戶可以通過熟悉的渠道進入 DeriW 以及整個鏈上世界，體驗去中心化金融的革命級優勢。
另一方面，為了佈局“萬物上鍊”的大勢，DeriW 正通過開放式的構架積極擴展平臺支持資產的類別，隨著股票、債券、大宗商品等現實世界資產（RWA）的代幣化，DeriW 之上的可交易標的將不斷豐富。在這一過程中，DeriW 也將從一個僅聚焦加密貨幣的交易場所，逐漸演進為一個覆蓋全球多種資產類別的綜合性交易平臺。
總而言之，“不斷降低入場門檻”以及“不斷豐富交易功能”是 DeriW 在產品層面始終堅持的兩大主線，也是 DeriW 向“人人可用的 DEX”之目標邁進的核心方法論。
回顧 DEX 的發展史，上半場的故事屬於 Uniswap、Hyperliquid 等先行者，他們讓一部分用戶養成了在鏈上進行現貨、合約交易的習慣，也為賽道帶來了前所未有的關注度。但下半場的競爭，將不再侷限於加密原生市場，而是會面向更廣泛的現實金融世界 —— 在這個過程中，能夠真正降低門檻、提升體驗、並建立跨界連接的平臺，才有可能成為最終的贏家。
對於 DeriW 而言，該平臺最初的願景就不是構建一個僅服務部分群體的專用交易場所，而是要構建一個真正服務於大眾的未來交易平臺。DeriW 的使命無比清晰 —— 讓全球每個人，無論其地域、財富規模或專業知識水平如何，都能平等、便捷地享受去中心化金融帶來的紅利。
如今，DeriW 已通過 Supernova+ 積分活動開啟了這項征程，在該活動中，用戶的交易及邀請行為將自動累積積分，積分則將在 DeriW TGE 時成為代幣空投的核心憑證。以積分和代幣為媒介，個體的具體貢獻將被有效量化。在這一過程中，用戶不但可以完成由單純交易者向平臺共享者、生態參與者的身份轉型，也有望在 Perp DEX 賽道爆發之際捕獲值得期待的財富效應。
而 CEX 開始“眼紅”Perp DEX 並躬身入局，也不只 CoinW 一家，CEX 們的基因優勢或許是他們的大殺器；換另一個角度看，去中心化新業務線的價值捕獲將極大反哺到平臺代幣上，關於中小投資者最為關注的價格預期，讓我們拭目以待。
