摩根大通分析師表示，比特幣價格到年底可能攀升至16.5萬美元。他們表示，經波動性調整後，全球首個也是最大的加密貨幣相對於黃金而言被低估。
以董事總經理尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯為首的摩根大通分析師團隊在週三的一份報告中指出，比特幣與黃金的波動率已跌破2.0，這意味著比特幣目前的風險資本消耗約為黃金的1.85倍。他們寫道，基於該比率，比特幣目前2.3萬億美元的市值需要上漲約42%——“這意味著比特幣的理論價格為16.5萬美元”——才能與通過ETF、金條和金幣進行的約6萬億美元私人黃金投資相匹配。
分析師指出，估值差距已從2024年底比特幣被高估3.6萬美元，轉變為目前相對於經波動性調整後的黃金水平被低估約4.6萬美元。
他們表示：“這種機械操作可能意味著比特幣將有顯著的上漲空間。”
這一上行預測出爐之際，摩根大通分析師稱，人們越來越熱衷於“貶值交易”，即投資者對替代價值儲存手段的需求上升。由於對政府赤字、通脹、地緣政治風險、央行信譽以及法定貨幣貶值（尤其是在新興市場）的擔憂，自 2024 年底以來，散戶投資者紛紛湧入比特幣和黃金 ETF，引領了這一趨勢。
過去一年，流入現貨比特幣和黃金 ETF 的累計資金大幅攀升。比特幣 ETF 的流入量在 2025 年初激增，隨後在 8 月份有所降溫，而黃金 ETF 的流入量近期有所回升，縮小了兩者之間的差距。儘管機構投資者已通過芝加哥商品交易所 (CME) 期貨參與其中，但分析師表示，期貨倉位落後於 ETF 的流入，表明在貶值交易中散戶的傾向更強。
隨著近幾周金價飆升，分析師表示，比特幣相對而言似乎更具吸引力。8 月份，他們預測比特幣年底價格將達到 126,000 美元；新的隱含目標價反映了黃金走勢的影響。
摩根大通的展望與人們對比特幣年底前前景的普遍看漲預測相呼應，多家公司和分析師將比特幣目標價定為20萬美元。根據The Block的比特幣價格頁面，目前比特幣交易價格約為11.9萬美元。
