Tether 的USDT和 Circle 的USDC是市值最大的兩種穩定幣，但在過去一年中，它們的市場份額逐漸下降，這表明穩定幣格局發生了重大轉變。
根據DefiLlama和 CoinGecko 的數據，儘管 Tether 的USDT (USDT) 和 Circle 的USDC (USDC ) 的市值穩步上升，但自 2024 年 10 月 2 日以來，這些穩定幣的市場份額總計已損失了 5% 以上。
行業分析師兼 Castle Island Ventures 合夥人 Nic Carter 週三在 X 上發表了一篇題為“穩定幣雙頭壟斷格局即將終結”的文章，探討了USDT和USDC主導地位的衰落。
卡特表示，新發行者將能夠以低於主要發行者的價格發行收益型穩定幣，而銀行則有機會引入大型行業競爭對手。
USDT和USDC份額在 2024 年達到峰值 91.6%
卡特指出， USDT和 USDC 的主導地位在 2024 年 3 月達到歷史最高水平，當時穩定幣市場價值約為 1400 億美元。
當時，USDT 的市值約為 990 億美元， USDC的市值為 290 億美元，兩者合計佔整個穩定幣市值的 91.6%。
“然而，自去年達到峰值以來，這一比例已降至 86%，我相信還會繼續下降，”該分析師表示，並補充道：
“原因在於中介機構變得更加自信、收益率的競相下降以及 GENIUS 之後的新監管動態。”
根據DefiLlama和 CoinGecko 的數據，截至本文撰寫時， USDT和USDC的總市場份額進一步下跌至 83.6%，自 2024 年 10 月 2 日以來下跌了 5.4%，今年迄今為止下跌了 3.4%。
Ethena 的 USDe 是“最大的成功故事”
針對日益激烈的穩定幣競爭，卡特重點介紹了幾種重要的穩定幣，包括 Sky 的 USDS（USDS）、Ethena 的 USDe（USDE）、PayPal 的 PYUSD（PYUSD）和 World Liberty 的 USD1（USD1）。
卡特補充道：“我認為也值得關注一些新興的名字，比如 Ondo 的 USDY、Paxos 的 USDG 和 Agora 的 AUSD。”他預測，許多其他新的穩定幣（包括銀行發行的穩定幣）也將很快進入該行業。
卡特提到，許多穩定幣都專注於為持有穩定幣的人提供收益或被動收入。
他說：“Ethena 的 USDe 傳遞了加密貨幣基礎交易的收益，是今年最大的成功案例，供應量飆升至 147 億美元。”
卡特表示，儘管美國《GENIUS 法案》對收益型穩定幣施加了監管壓力，但預計這一趨勢仍將持續上升。
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他表示：“較新的初創公司將能夠在收益率上擊敗主要發行商，並創造一種逐底競爭（或實際上逐頂競爭）的現象。”他補充說，Circle 一直在與 Coinbase 合作推出USDC收益率。
銀行穩定幣聯盟將與Tether競爭
除了收益率之外，卡特還強調了監管變化，允許銀行和金融機構發行穩定幣。
他說，儘管存在對銀行存款擠兌的擔憂，但銀行不可避免地會“出於某種原因”加入這一行業。
卡特還提到了相關進展，包括摩根大通和花旗集團之間的穩定幣合作，並預測銀行聯盟“迄今為止最有意義”。卡特認為，這是因為“沒有哪家銀行有能力單獨為能夠與Tether競爭的穩定幣創建必要的發行渠道”。
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幾家歐洲主要銀行最近也加入了這一新興趨勢。9月25日，荷蘭銀行ING宣佈與意大利裕信銀行（UniCredit）及其他七家銀行成立合資企業，以打造一種潛在的以歐元計價的穩定幣。
該穩定幣符合歐洲加密資產市場監管 (MiCA) 框架，預計將於 2026 年下半年發行。
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