2025 年 9 月， Solana （SOL）價格小幅上漲，但在市場閃電崩盤後，價格在 200 至 250 美元之間大幅波動。
儘管如此，穩定幣供應量、DEX交易量和代幣化資產活躍度等鏈上指標仍在持續飆升。這表明，該網絡的價值可能被低估，遠低於其真實潛力。
強勁的增長勢頭
根據最新的VanEck 報告， Solana在 2025 年 9 月的業績表現溫和上漲了 2%。然而，這種漲勢是短暫的，因為價格短暫飆升至 250 美元，隨後由於市場整體閃崩，在一週內跌破 200 美元。
9月份SOL價格走勢。資料來源： TradingView從財務角度來看，Solana 的收入環比下降了 11%，反映出加密貨幣市場波動性普遍放緩。SOL 自身的波動性環SOL下降了 16%。SOL/ ETH比率目前仍低於其一年趨勢線。
SOL/ ETH比率。資料來源： VanEck9 月份SOL的價格走勢主要受市場對潛在SOL ETP 發行的Optimism以及幾款專注於Solana 的新型數字資產國庫券 (DAT) 的興起所驅動。兩大 DAT——Forward（15 億美元）和 Helius（5 億美元）——在當月上線，增加了機構對SOL的需求。目前的估計表明，基於 Solana 的 DAT 目前約佔SOL總供應量的 2.5%，據報道，還有更多 DAT 正在籌備中。
技術升級：Alpenglow、Firedancer 和 P-token
9月初， Solana驗證節點以壓倒性多數（98%）投票通過了Alpenglow 升級。此次升級旨在將交易最終確認時間從 12 秒縮短至 150 毫秒，並提升驗證節點的經濟效益、共識穩定性和整體性能。
與此同時， Solana繼續解決與每個區塊最大“計算單元”相關的吞吐量限制問題。該網絡計劃到年底將區塊容量提高 25%，而 Jump 的 Firedancer 團隊則提出了 SIMD-0370 提案，旨在徹底消除固定計算單元的限制。
引入 P 代幣，旨在取代當前的 SPL 代幣格式，從而開啟更深刻的架構變革。SPL 代幣計算效率低下，每次轉賬大約消耗 Solana 區塊空間的 10%。P 代幣的設計旨在將計算需求降低 95%，從而有望將交易吞吐量提升近 10%。
擴大代幣化和穩定幣的作用
Solana繼續鞏固其在全球金融領域的地位，尤其是在穩定幣和代幣化資產領域。該網絡新增了 20 億美元的穩定幣，總價值達到 143 億美元。憑藉其無與倫比的速度、效率和低交易成本， Solana甚至可能成為“華爾街的穩定幣網絡”。
此外， Solana佔據了代幣化股票鏈上轉移量的 60%，反映出其在現實世界資產 (RWA) 代幣化領域日益增長的主導地位。
9 月份， SOL 的DEX 交易量達到 1250 億美元，連續 11 個月超越以太坊。Solana 的總收入和 12 個月收入增長率也領跑所有區塊鏈。
RockawayX 首席執行官指出：“與以太坊相比， Solana被低估了 5 倍。”
SOL仍然落後於BTC和ETH
一個值得注意的因素是巨鯨活動。據 Ted Pillows 稱，一家此前購買了價值 15 億美元SOL的中央實體在幾周內拋售了 50% 的持股，這可能是導致 SOL 自 4 月份復甦以來表現遜於BTC和ETH的原因。
儘管SOL仍比其歷史最高價（歷史高點）低 20%，但 Pillows 認為，一旦比特幣和以太坊達到週期性峰值， Solana可能會在接下來的市場階段中表現優於兩者。
SOL表現對比BTC和ETH。資料來源： Ted從網絡性能和鏈上數據來看， Solana 的價值似乎相對於其基本面被低估了。然而，只有當機構資本開始通過 ETF、企業穩定幣和 RWA 項目流入時，其技術實力與市場估值之間的差距才會縮小。
隨著第三季度的發展，投資者應在未來幾周關注三個關鍵因素： ETF 批准截止日期（ 10 月 10 日和 16 日）、穩定幣流入和 DEX 交易量的可持續性以及巨鯨的積累行為。
如果這些因素都順利的話， SOL可能標誌著其重新奪回歷史高點 的轉折點，並將Solana定位為加密貨幣週期的下一個機構明星。
