比特幣和以太坊繼續吸引投資者的興趣，而更廣泛的競爭幣市場卻難以跟上步伐，專家認為，這種分歧是市場成熟的結果。
儘管以太坊、 XRP和Solana等主要資產今年迄今均實現了兩位數的漲幅，但按市值計算，其餘十大加密貨幣的表現卻乏善可陳。
根據 CoinGecko 的數據，除了BNB今年創下多個歷史新高外， Chainlink、 Cardano、 Sui和Dogecoin等其他代幣今年的表現從個位數上漲到兩位數下跌不等。
根據 MacroMicro 的數據，交易價格高於 200 天移動平均線（通常是衡量資產看漲或看跌傾向的晴雨表）的加密貨幣比例已降至約 55%，較今年 9 月 13 日創下的 78% 的峰值大幅下降。
HashKey Group 首席分析師 Jeffrey Ding 告訴Decrypt ： “資本自然青睞流動性高、敘述清晰、確定性強的資產。”
他解釋說，在當前的宏觀經濟條件下，市場不可避免地會出現結構性分化，資本青睞比特幣和以太坊等頂級資產，主要受到通過 ETF 和公司國債進行的機構流動的推動。
丁解釋說，許多山寨幣之所以落後，是因為它們未能與新的市場敘事聯繫起來，並列舉了未能獲得關注的人工智能、風險加權資產和去中心化交易所敘事的例子。
他補充道：“市場對缺乏明確用例的高估值、低流通供應量的代幣正在失去耐心。”
Presto Research 研究主管 Peter Chung 告訴Decrypt ：“這表明該行業正在走向成熟。多年來，市場參與者已經學會了如何根據項目的優點對其進行評估，並區分贏家和輸家。”
他將這種轉變歸因於市場參與者構成的變化。
“隨著機構參與度的提高，散戶投資者僅憑‘感覺’進出特定行業的日子已經一去不復返了，”鍾先生解釋道。
“當然，散戶投資者仍然在做他們的事情，但他們對市場的整體影響要小得多，而且被規模更大、更有紀律的機構投資者所淹沒。”
Chung 指出，雖然散戶驅動的反彈仍然發生在特定的領域——以Zcash為例——但這些現在只是“一些強勢領域”，而不是整個市場的趨勢。
根據 CoinGecko 的數據，隱私幣Zcash在過去兩週內上漲了 140%，至 134 美元，但仍比其 3,191 美元的歷史高點低 95.9%。據Decrypt此前報道，Zcash 的上漲得益於其獲得了加密貨幣和傳統金融領域多位知名投資者的支持。
展望未來，丁預計市場將發生變化，但不會重返廣泛的競爭幣繁榮時期。
他說：“當前的停滯並不意味著山寨幣將在這個週期中消失——相反，當比特幣和以太坊進入整合階段時，它們可能會覺醒。”
然而，丁強調，任何反彈都將“高度選擇性”，青睞“基於現實世界效用和價值創造，而不僅僅是講故事”的代幣。
