加密市場迎來了史上最大規模清算行情，10月11日清晨，很多從夢中醒來的加密投資者都以為自己看錯了行情。
Coinglass數據顯示，截至11日8時，24小時爆倉額達到191億美元，全球有162萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Hyperliquid - ETH-USDT 價值2.03億美元。
加密市場，血流成河。
驚人的爆倉額背後，儘管比特幣和以太坊已經插針回收，24小時下跌7%和11%，但很多山寨幣直接迎來了歸零。不少加密項目的跌幅在90%以上，甚至連主流幣的封裝代幣，如WBETH、BETH等出現了嚴重下跌，IOTX的價格甚至被砸到了0，穩定幣也出現脫錨，USDE脫錨至0.62後回錨，幣安也一度因為負載過高出現了宕機。
特朗普出爾反爾引爆市場
10月10日晚間，特朗普在其社交平臺威脅要為中國增加關稅，並在11日5點揚言要加100%關稅，這直接引發了加密的連環下跌。
而山寨幣的暴跌，或許是來自做市商的問題。據加密KOL @octopusycc分析，山寨幣會暴跌，完全是主動做市商的問題，他們無法充分Hedge（對沖）的典型。
據其分析，做市商手裡的資金是有限的，而有限的資金便會對各個項目有區分有Tier0 Tier1 Tier2 Tier3 Tier4的給予的流動性供給是不同的。給予Tier0 Tier1項目最多的資金，而其他Tier2 Tier3的項目，則是順帶著做一做。而在Jump倒臺之後，大量的項目流落到主動MM手裡。所以在Trump確定重搞關稅的這一刻，資金不夠給所有項目託底了。那麼只能保證大項目不出問題。原本給小項目託底的資金，甚至會挪用資金給更大的Tier0 Tier1的項目。這便會導致，當市場出現龐大賣盤/拋壓的時候，做市商根本沒有足額的資金擺單，這也就導致沒有對手盤，價格便一路清算。
當前的加密市場主動做市商墊資的部分趨向於飽和，大量的資金壓在大項目上，而今年以來Launch的項目過多，早已超負荷，早已無法充分Hedge，市場也缺乏足夠多的衍生品進行流動性補充，以對沖。
當然危與機並存，也有人將下跌變成了機遇，例如開空單的用戶甚至被止盈，也有用戶抄底部分下跌的主流比和封裝代幣“富貴險中求”。有加密KOL曬出自己的操作，通過抄底USDE和BETH短時間賺了800萬美金。
幾家歡喜幾家愁，更多的投資者和整個加密市場面臨著如何“災後重建”的工作。
市場教會我們兩句話，一句是，投資是對風險把控的藝術，第二句，只要你不下牌桌，永遠都有機會。
