Wiston Capital 創始人 Charlie Erith 表示，週五的加密貨幣拋售是一場快速的、由槓桿驅動的連鎖反應，它摧毀了山寨幣，而比特幣的表現相對較好——下一階段取決於一些信號。
在週日一篇題為“加密貨幣崩盤”的文章中，埃里斯表示，10月10日，除比特幣、以太幣和穩定幣外的加密貨幣市場在大約25分鐘內下跌了約33%，隨後反彈至10.6%左右。他補充說，自10月6日以來，加密貨幣市場總市值已蒸發約5600億美元，佔比13.1%，並指出在此期間有187億美元的清算。
他將直接觸發因素與唐納德·特朗普總統在“真相社會”中威脅對中國進口產品加徵 100% 關稅聯繫起來，但他認為下滑已經開始——股市仍在攀升，而加密貨幣“感覺明顯脆弱”，他認為這種分歧是預警。
他表示，比特幣“表現基本符合預期”。比特幣下跌，但跌幅小於長尾效應，這使得比特幣自2022年底以來一直處於長期上漲趨勢附近，並且由於非比特幣代幣吸收了“巨大的技術損失”，其市場份額也隨之提升。埃里斯表示，他的基金“基本毫髮無損”，因為倉位已經偏向防禦性。
Erith 接下來要看什麼
Erith 表示，他正在追蹤比特幣的 365 天指數移動平均線，將其作為區分看漲和回調區間的分界線。他補充說，只要價格能維持在 10 萬美元水平，回調至該水平並略微觸及該平均線本身並不會推翻他的長期觀點——但持續的跌破將增加更深層次回調的風險。
他還指出，市場廣度體現在比特幣在加密貨幣總價值中所佔的份額上。Erith 表示，此次拋售加速了市場向高流動性資產的輪動，提升了比特幣的主導地位。他表示，在非比特幣市場走勢圖重建之前，如果比特幣份額持續上升，而廣度卻較弱，則表明投資者對高 Beta 值代幣應保持謹慎。
除了比特幣自身的水平之外，Erith 還強調了 Strategy 的股票價值可以作為生態系統中槓桿率和情緒的指標。他指出，大約四年前，比特幣價格一度跌破 365 天均線，隨後出現了大幅下跌。他認為，維持在該趨勢線上方將支撐其韌性敘事；跌破則可能預示著新一輪的拋售壓力。
波動性是另一個衡量指標。埃里斯表示，VIX（股票“恐慌指數”）已開始攀升，從歷史上看，波動性飆升時入場比上漲初期入場更有利。這種框架意味著，在股票波動性壓力顯現之際，投資者需要耐心地增加風險。
關於倉位，埃里斯表示，他仍在投資，但會避免使用槓桿，並持有現金“等待塵埃落定”。他表示，根據他的經驗，此類舉措有時預示著更廣泛的經濟下滑，因此他更傾向於看到上述信號穩定下來，然後再增加倉位。
埃里斯表示，此次拋售對山寨幣造成了沉重打擊，而比特幣本月迄今的跌幅較小，與大型科技股相當，他認為這是其韌性增強的證據。
