衡量美國和亞洲投資者需求的兩個熱門指標——Coinbase Premium 和 Kimchi Premium——近期大幅飆升。這一飆升發生在整體市場情緒仍被恐慌和大規模拋售所籠罩之際。
這意味著什麼？它又會為未來帶來哪些前景？以下是基於歷史數據和專家評論的詳細分析。
兩項溢價指數創歷史新高
Coinbase 溢價衡量的是 Coinbase Pro 價格（美元對）與幣安價格（USDT對）之間的百分比差異。溢價較高表示美國投資者對 Coinbase 的購買壓力較大。
根據 CryptoQuant 的數據，該指標在 10 月 10 日昇至 0.18，為 2024 年 3 月以來的最高水準。此後，該指標已降至 0.09，但仍為自 6 月以來的最高水準。
分析師指出，儘管市場出現了類似「黑色星期五」的恐慌性拋售，但比特幣的 Coinbase Premium 在崩盤期間創下了 19 個月以來的新高，這表明機構正在大力吸收比特幣。
「這是機構大規模『逢低買入』的典型例子。在全球市場拋售之際，這些大型實體利用市場恐慌和由此產生的流動性，以較低的價格囤積比特幣，」分析師 CryptoOnchain 表示。
CryptoOnchain 補充道，110,000 美元附近的強勁積累表明形成了堅實的支撐區域。如果價格下跌，這些機構可能會進一步買進。
如果 Coinbase Premium 代表美國的機構購買壓力，那麼 Kimchi Premium（也稱為 Korea Premium）則反映了韓國散戶投資者的情緒。
此指標衡量韓國交易所與全球交易所之間的價差。溢價較高意味著韓國散戶投資者表現出強勁的買入興趣。
CryptoQuant 數據也顯示，該指標攀升至 2025 年 2 月以來的最高水準。
「韓國泡菜溢價正在飆升。Bithumb 上的Bithumb幣交易價格比幣安高出 7.47%。太瘋狂了，」SmashFi 聯合創始人兼首席執行官 Brian HoonJong Paik 表示。
儘管加密貨幣恐懼與貪婪指數在 10 月的第二週突然從貪婪轉向恐懼，但這波恐懼似乎為一些投資者建立更強大部位創造了機會。
這次會有所不同嗎？
雖然看漲論點看似合理，但過去的模式顯示市場可能存在警訊。
使用 30 天簡單移動平均線 (SMA30) 縮小並平滑這兩個指標，可以顯示出清晰的模式。
從歷史上看，當 Coinbase Premium 和 Korea Premium 同時飆升時，市場往往很快就會下跌——就像 2024 年 3 月和 2025 年 2 月所見的那樣。
這種模式也顯示出市場可能需要多長時間才能復甦。在之前的兩次事件中，兩個指標都飆升後，市場需要三到六個月的時間才能反彈。
一些分析師認為市場將保持穩定，而另一些分析師則持懷疑態度，認為新投資者在目睹近期波動後可能會猶豫不決。
無論如何，復甦之路將在很大程度上取決於全球主要經濟體領導人的下一步行動，投資者正在密切關注這些事態發展。
Coinbase-Kimchi 訊號再次閃現——對比特幣意味著什麼？這篇文章最先出現在BeInCrypto上。
