用於衡量美國和亞洲投資者需求的兩個流行指標——Coinbase Premium 和 Kimchi Premium——最近上漲，而整體市場情緒仍然受到恐慌和大幅上漲的主導。
這意味著什麼？又可能預示著未來會出現哪些情景？以下是基於歷史數據和專家評論的詳細分析。
兩項備受矚目的指數創下歷史新高
Coinbase Premium 衡量的是 Coinbase Pro 上（鎂對）的價格與幣安（USDT 對）的價格之間的百分比差值。溢價較高表明美國投資者對 Coinbase 的購買壓力較大。
根據 CryptoQuant 的數據，該指數在 10 月 10 日上漲0.18，為 2024 年 3 月以來的最高水平。此後，該指數已下降至 0.09，但仍為 6 月以來的最高水平。
Coinbase 溢價指數。資料來源：CryptoQuant 。分析人士指出，儘管“黑色星期五”出現恐慌性拋售，但比特幣的 Coinbase Premium 在下挫期間創下了 19 個月以來的新高，表明機構大量買入。
“這是大規模機構價格下跌買入的典型例子。在全球市場拋售之際，這些大型實體利用恐慌和流動性以較低的價格囤積比特幣，”分析師 CryptoOnchain 表示。
CryptoOnchain 補充道，110,000鎂附近的強勁積累表明形成了穩固的支撐區域。 如果價格下跌，這些機構可能會繼續下單。
如果 Coinbase Premium 代表來自美國機構的購買壓力，那麼 Kimchi Premium（也稱為 Korea Premium）則反映了韓國散戶投資者的情緒。
該指數衡量韓國交易所與全球交易所之間的價格差異。高溢價意味著韓國散戶投資者表現出強勁的購買興趣。
CryptoQuant 的數據還顯示，該指數已攀升至 2025 年 2 月以來的最高水平。
韓國比特幣幣溢價指數。資料來源： CryptoQuant 。“韓國的泡菜溢價正在爆發式增長。Bithumb 上的Bithumb比特幣交易價格比幣安安高出 7.47%。這太瘋狂了，”SmashFi 聯合聯創兼首席執行官 Brian HoonJong Paik表示。
儘管加密貨幣恐懼與貪婪指數在 10 月的第二週突然從貪婪轉為恐懼，但這波恐懼似乎為一些投資者建立了更強大的倉位製作了機會。
次有什麼不同嗎？
儘管看漲論點看似合理，但過去的模式表明市場可能存在警告信號。
使用 30 天簡單多重移動平均線(SMA30) 放大並平滑這兩個指標，顯示出清晰的模式。
歷史，當 Coinbase Premium 和 Korea Premium 雙雙上漲時，市場往往會在之後不久下降——就像 2024 年 3 月和 2025 年 2 月所見的那樣。
該模型還顯示了市場復甦可能需要多長時間。在前兩次案例中，兩個指數都上漲後，市場需要三到六個月的時間才能恢復。
