Token2049 新加坡 2025 高峰會的一個重要創投洞察是，全球投資人正在重新思考後炒作週期的創投配置。 Token2049 新加坡高峰會仍是今年規模最大的加密貨幣盛會之一：活力四射、全球參與，並且基調務實。討論的重點不再是投機性成長，而是結構、流動性和機構協調，這反映了 Web3 創投領域更廣泛的重新調整。
區域變遷與市場情緒：Token2049 新加坡 2025 高峰會的關鍵創投洞察
與往屆相比，今年的關注點明顯發生了區域性調整。據傳，今年許多與會者似乎更傾向於韓國區塊鏈週而非新加坡。這種轉變既反映了韓國日益增長的熱情，也反映了地區監管的變化。韓國正在繼續完善其虛擬資產框架，明確託管、稅收和投資者保護方面的規則。同時，新加坡金融管理局擴大了其牌照發放制度，甚至要求面向海外的加密貨幣公司也必須在本地註冊。
結果是，環境更加結構化：韓國在既定的參數範圍內釋放開放訊號，而新加坡則加強篩選以確保長期穩定。這些動態構成了 Token2049 新加坡 2025 的背景，塑造了對話和基調。
市場紀律與創投成熟度：2025年新加坡Token2049高峰會揭示了什麼
除了區域差異之外，2025 年 Token2049 新加坡高峰會上分享的創投洞見也反映出市場日益成熟。早期週期中的投機樂觀Optimism已演變為務實的現實主義。今年稍早的Token2049 杜拜高峰會首次暗示了這種情緒，而新加坡高峰會則證實了這一點：整個生態系統正在圍繞數據驅動的決策進行重新調整。
在Outlier Ventures，這種轉變並非收縮，而是進化。這是朝著十多年來一直指導我們方法的循證原則邁進的一步。如今，數據支撐著我們的信念，用明智的選擇取代炒作。
資本集中和後期主導
在 Token2049 新加坡 2025 高峰會之前， Outlier Ventures 對 Web3 融資數據的分析已經表明，種子輪前至 A 輪融資的分配有所放緩。然而，後期融資輪次仍吸引投資者的注意。與會創投家的對話證實了這一轉變：早期交易數量減少，但 B 輪及以後的平均融資規模有所增加。
圖 1：2022 年第一季至 2025 年第三季度，種子輪前+種子輪、A 輪和 B+輪融資階段的總資本投入百分比。資料來源：Messari、Outlier Ventures。
推動這一動態的一個因素是基金部署時機。許多在2020-2021年繁榮時期募集的基金如今已全部配置完畢，GP專注於管理盈利和退出，而非新投資。自高峰期以來，新基金的缺乏進一步強化了這一趨勢。然而，我們依然堅信：投資人仍然支持那些能夠在市場週期中展現出使用率、吸引力和收入成長的韌性創辦人。我們每天都能看到這一點，我們的投資組合中創辦人們正在順應週期發展，而不是等待週期的轉變。
數據主導的投資與流動性管理
Token2049 新加坡 2025 高峰會的另一個創投見解是，基金的普通合夥人 (GP) 現在擁有了四年前所缺乏的明顯優勢：數據。 GP 現在掌握了更多信息，了解哪些投資組合行業展現了韌性，哪些創始人實現了真正的增長，以及哪些類別表現優異。重新配置現有贏家不再是防禦之舉，而是理性之舉。
一些GP甚至開發了場外交易能力或內部流動性團隊，以填補他們之前錯過的部位。這種演變反映了產業向精準投資的廣泛轉變。在Outlier Ventures，數據仍然是這項方法的核心。我們累積了十多年加速器營運經驗的基準和牽引力指標，使風險合夥人能夠更清晰、更有信心地配置資本。
圖 2：2020 年第一季至 2025 年第三季度，Web3 創投基金數量及募款總額。資料來源：Messari、Outlier Ventures。
從勢頭強勁到成熟：VC洞察
除此之外，許多參加 Token2049 新加坡 2025 高峰會的投資者公開反思了近期週期的經驗教訓。該行業經歷了一系列階段性發展，逐漸成熟，從受敘事動能驅動的高風險投資轉向能夠展現可衡量的吸引力、收入增長和穩健基本面的項目。曾經定義早期 Web3 投資的投機性思維，如今已被更注重數據驅動的原則所取代，這一主題貫穿了整個 Token2049 新加坡峰會。
對於許多 Web3 創投基金而言，這種成熟度得來不易。過度關注主題炒作，以及對某些代幣發行表現的失望，導致投資組合的真正價值轉向了其持有的股票。因此，退出機會變長，強化了領先投資者更有耐心、更注重實證的投資心態。正如 Token2049 新加坡峰會上所討論的那樣，這種轉變標誌著從動量交易到基於基本面的信念的根本性轉變。
圖 3：Outlier Ventures 生態系統經理 Joy Sim（中左）在 2025 年新加坡 Token2049 Sonic 高峰會上發表演說。
因此，我們的目標是更好地管理從先前的市場週期中恢復的流動性。這種新的紀律降低了投資者對非流動性早期投資的興趣。相反，投資者越來越多地透過流動資產和收益協議來平衡其風險投資組合。這些策略可以對沖市場波動，並確保資本保持生產力。在2025年新加坡Token2049高峰會上，多場討論強調了這一趨勢，並強調流動性管理如何成為Web3創投生態系中受託責任的核心支柱。
數位資產國庫券（DAT）：Token2049 新加坡高峰會上的流動性策略
流動性管理成為 Token2049 新加坡 2025 高峰會上最具決定性的創投洞察之一，反映了基金在資本效率提升方式上的顯著轉變。正因如此，數位資產國庫券 (DAT) 在會場和場外討論中都佔據瞭如此重要的地位（甚至出現了「 DAT 革命」這個術語）。 DAT 最初被定位為傳統金融 (TradFi) 和加密貨幣之間的製度橋樑，如今已發展成為提高短期資本效率的靈活工具。 DAT 的日益普及凸顯了整個市場所呈現的成熟度，即強調靈活性、透明度和可衡量的部署，而非無限的風險。
然而，這種演變並非沒有代價。分配給DAT的資金越多，留給早期新創企業的資金就越少。從這個意義上說，它們的成功可能會間接延長早期資金緊縮的局面。儘管如此，DAT不應被視為又一個曇花一現的現象。它們的崛起反映了對流動性、選擇性和負責任的資金管理的真正需求，這是金融成熟度而非投機的標誌。
有限合夥人的期望與創投募資的阻力
籌集新的 Web3 創投基金的難度日益增加。有限合夥人 (LP) 正在採用更嚴格的評估標準，重點關注已實現收益、透明度和治理。 Token2049 新加坡 2025 高峰會的核心創投洞察之一是，這種回顧顯示市場正在走向成熟，而非投資者興趣正在消退。新的基金將不斷湧現，但募集資金將需要更長時間，並且需要更嚴格的紀律證明和數據支持的績效。
在 Outlier Ventures，這種重新調整與我們自身作為機構資本與早期創新之間橋樑的角色相契合。 我們利用近 400 家投資組合公司十多年的數據和創辦人績效基準，與創投公司、有限合夥人和生態系統合作夥伴合作，發掘具有可驗證吸引力和長期信心的優質投資機會。
創辦人觀點：融資與信譽
正如 Token2049 新加坡 2025 峰會期間所討論的那樣，創始人們正在以更清晰的專注和更務實的態度適應這一新環境。自力更生和收入優先的模式已成為標竿。市場參與者如今更重視的是獲得實質的吸引力，而非資本。我們在此次活動中採訪的許多創辦人都持有一個共同的觀點：敘事可以吸引眼球，但業績才是維持吸引力的關鍵。
傳統的融資機制，例如KOL輪次或炒作驅動的啟動平台，已基本消退。然而，新的途徑正在興起，它們優先考慮透明度、流動性和社區信任。例如， Virtuals和Hyperliquid等平台憑藉公平的啟動模式獲得了關注，為專案提供了一個透明的、市場驅動的切入點。同時，透過Echo 、 Coinlist和Legion等網路進行的社群主導的代幣輪次持續成長。這些模式透過共享的長期激勵機制將投資者、早期採用者和使用者聯繫在一起，標誌著Web3生態系統中更健康、更永續的資本形成之路。
創投的重新校準：對 Token2049 新加坡 2025 的最終思考
綜上所述，Token2049 新加坡 2025 高峰會的創投洞察凸顯出，創投生態系統正進入一個刻意轉型的階段。這個行業並非萎縮，而是日趨成熟。投資者正在平衡流動性和長期信心，有限合夥人 (LP) 要求更清晰的指標和治理，創辦人也在適應更高的融資前驗證標準。
DAT 和後期集中度可能會限制早期活動，但它們也表明市場正在從經驗中學習，並完善其紀律。 2025 年新加坡 Token2049 峰會捕捉到了這種情緒轉變：少一些炫耀，多一些實質內容；少一些勢頭，多一些衡量標準。
整體訊息很明確。流動性紀律、營運成熟度和產品市場契合度已取代市場繁榮，成為新的實力訊號。對於經驗豐富的投資者、數據驅動基金和韌性十足的創辦人來說，這並非低迷，而是永續成長的基礎。 Web3 創投生態系統正在從敘事性概念轉變為必需品，為這項新標準做好準備的人將定義它的下一階段。
Outlier Ventures 團隊對 Token2049 Singapore 2025 的 VC 見解：
- Robert Osborne，投資人關係經理 | X | LinkedIn | Substack
- Joy Sim，生態系統經理 | X | LinkedIn
- Christopher Calder，合作夥伴關係主管 | LinkedIn
- Dimitrios Chatzianagnostou，首席投資長 | X |領英
現正招募： Injective生態系建構者催化劑
投資人支持更清晰的敘事、更強大的基礎設施以及懂得如何與強大的生態系統保持一致的創辦人。
這正是Injective Ecosystem Cohort 的設計目的。
無論您是建立下一代 DeFi 協議、解鎖跨鏈流動性，還是在交易、衍生品和去中心化基礎設施的邊緣進行創新，我們都可以幫助早期團隊在 Web3 最強大的生態系統之一中將信念轉化為動力。
現已開放申請。
