黃金市值達30萬億鎂，超越比特幣和科技巨頭

當金價達到每盎司 4,357鎂時，黃金達到了歷史最高點，其市值達到約 30 兆鎂，是比特幣的 14.5次，是七大金礦總和的約 1.5次。

自今年年初以來，比特幣上漲了64%，反映了人們對鎂走弱、地緣政治緊張局勢和關稅風險的擔憂。隨著流入黃金的資金放緩，許多分析師認為，比特幣可能成為下一個流動性目的地。

為什麼黃金市值達到30兆鎂是一個了不起的里程碑？

這是歷史的紀錄，是在金價達到4357鎂/盎司時實現的。這一里程碑表明，黃金挖礦的總價值優於其他資產。

黃金目前價值30兆鎂，約2.1兆鎂市值的14.5次，也是「七巨頭」（英偉達、微軟、蘋果、Alphabet、亞馬遜、Meta、特斯拉）近20兆鎂總市值的1.5次以上。這種差距凸顯了黃金在不確定背景作為避風港的Vai。

黃金資本化是如何計算的？

與基於流通股的股票不同，黃金資本化是透過將所有挖礦的黃金的總價值乘以當前價格來估算的，但無法絕對精確地確定。

世界黃金協會經常參考「地上」黃金儲量的估算，該協會記錄了大量已開採的挖礦，並定期更新（世界黃金協會，2024）。然而，由於估算結果各不相同，黃金資本化只是一個近似值。

黃金價格上漲了多少？為什麼要上漲上漲多？

風險鎂走弱、地緣政治緊張局勢和關稅擔憂帶來的避險需求推動，金價自 1 月 1 日以來已上漲約 64%。

除了防禦性情緒外，2022-2023年各國央行淨購買量仍將維持歷史高位，為上漲提供支撐（世界黃金協會，2023-2024）。在宏觀不確定性上漲的背景下，這進一步凸顯了避險資金流入的景象。

隨著黃金價格降溫，資本流會轉向比特幣嗎？

許多分析師預計，隨著黃金走勢放緩，比特幣（通常被稱為「數位黃金」）可能會受益於流動性輪換。

“黃金的市值今天增加了3000多億鎂。過去一周，它的市值增長相當於比特幣的市值。”
– Sykodelic，加密貨幣分析師，第 5 位，資料來源： X

創投家喬·康索蒂 (Joe Consorti) 表示，如果在地背景政治緊張局勢下，比特幣與美國股市的相關性下降，尤其是在黃金流動放緩的情況下，“這可能是一場又一場的交易”，這意味著大餅將繼續上漲（資料來源： X ）。

全球M2上漲、黃金上漲、比特幣橫盤：我們該理解什麼？

流動性（M2）、黃金和比特幣之間的差異通常是短暫的；歷史表明，流動性最終會流向風險的資產。

「這種分歧永遠不會持續；流動性總是尋求風險，追趕將是劇烈的。”
– Merlijn the Trader，分析師，第五名，來源： X

背景M2的上漲和黃金的突破，比特幣目前處於「沉睡」狀態。如果歷史模式重演，隨著風險預期改善，尤其是在避險資金流降溫的情況下， 大餅的追趕可能會迅速且強勁。

比特幣與年初和歷史最高點相比處於什麼位置？

比特幣較年初上漲了約 16%，但仍比歷史最高點低近 14%。

如果正如市場人士所言， 大餅與美國股市的關聯性減弱，並受益於其他資本流向黃金，動力可能會增強。然而，其走勢將取決於宏觀經濟狀況、政策和風險偏好。

快速比較：黃金、比特幣和七大金礦

以目前價格水平，黃金的市值比比特幣和七大金剛的總和還要大。

註：圖片近似於原始內容；僅供說明之用。

解讀黃金資本化的風險和注意事項

黃金資本化是基於黃金挖礦總量的估計，因此它不是絕對準確的，並且取決於對「地上」儲量的假設。

世界黃金協會提供了一個常用的參考框架，但方法的差異可能會導致估值之間存在顯著差異（世界黃金協會，2024）。因此，黃金資本化應被視為指標，而非絕對數字。

短期內值得關注的情況

關鍵變數包括：黃金流入速度、 大餅美國股票相關性以及全球M2流動性趨勢。

如果避險資金流冷卻，風險偏好上漲，轉向比特幣和風險資產的可能性將會增加。相反，新的宏觀衝擊可能會延長黃金的避險優勢。

常見問題

黃金的市值為何能超過七巨頭？

黃金是全球避險資產，歷經數千年累積。其市值等於史上黃金挖礦總量乘以當前價格，而「七雄爭霸」的股票則受經濟週期和市場估值的影響。

比特幣真的是「數位黃金」嗎？

比特幣因其稀缺性和去中心化，常被比作數位黃金。然而，高波動性和週期相關性使得大餅Vai依賴於市場背景。

M2上漲對比特幣有何影響？

M2上漲意味著流動性增加。歷史表明，當風險偏好改善時，流動性可以流入比特幣等風險資產，儘管並非總是同步的。

在不知道黃金確切數量的情況下如何估算黃金資本化？

市場通常參考世界黃金協會對「地上」儲量的估計，然後乘以當前金價。結果是一個近似值，而不是絕對值。

資金何時能從黃金轉向比特幣？

隨著黃金上漲放緩，風險偏好回升，資金或將尋求比特幣的收益。相關訊號包括：黃金流入量下降、M2上漲、 大餅與股票相關性下降。