歡迎閱讀 27 期 Cobo 穩定幣週報。本期覆蓋過去兩週全球穩定幣與金融科技的核心動態，看點如下：
隨著美國穩定幣立法落地，金融科技正成為最積極的推動力量。Stripe 在過去兩週內密集出招——申請聯邦銀行與州信託牌照，推出企業自助發行工具 Open Issuance，並與 OpenAI 聯合發佈 ACP 協議，為 AI Agent 電商建立開放支付標準。這一系列佈局，標誌著支付基礎設施正在從「人機接口」邁向「智能接口」。
這場轉型之所以必要，是因為穩定幣正從邊緣滲透至金融體系的腹地。Visa 定位為「鏈上金融」的基礎設施建設者並針對企業用戶改進穩定幣跨境支付體驗， Anchorage Digital 推出覆蓋加密與傳統賬戶的美元電匯服務，Fiserv 與 北達科他州銀行 試點州內穩定幣 Roughrider，而 Swift 則牽頭 30 家銀行測試區塊鏈跨境結算。當這些既得系統都開始上鍊，依賴傳統 PSP 通道套利的舊邏輯自然很快走到盡頭。Stripe 的前置佈局，本質上是對這場即將到來的洗牌的主動迎戰。
套利空間消失後，競爭將回到商業本質與客戶價值。新一代金融科技公司正在垂直領域深耕，比如，Fasset 推出符合伊斯蘭教義的無息加密產品，巴西 Crown 將本地國債收益與區塊鏈效率結合，面向機構推出非美元穩定幣收益產品；Daylight 則把穩定幣收益延伸至可持續能源，將 RWA 與社區所有權融合。
市場概覽與增長亮點
穩定幣總市值達 $307.124b（約 3071 億美元），周環比增長 $2.814b（約 28.14 億美元）。市場格局方面，USDT 繼續保持主導地位，佔比 59.09%；USDC 位居第二，市值 $75.67b（約 756.7 億美元），佔比24.64%。
區塊鏈網絡分佈
穩定幣市值前三網絡：
以太坊：$162.294b（1622.94 億美元）
波場(Tron)：$78.349b（783.49 億美元）
Solana：$15.646b（156.46 億美元）
周增長最快的網絡 TOP3：
crvUSD (crvUSD) ：+134%
Global Dollar (USDG) ：+25.63%
Ripple USD (RLUSD) ：+6.56%
數據來自 DefiLlama
Bridge、Coinbase 和索尼申請美國信託銀行牌照，穩定幣公司加速「聯邦化」佈局
Bridge（被 Stripe 收購）、索尼銀行旗下子公司 Connectia Trust 和 Coinbase 幾乎在同一時間宣佈申請美國 OCC 的國家信託銀行牌照。加上早前的 Circle、Ripple 和 Paxos，一場圍繞「拿聯邦牌照」的競賽正在形成。可以看出，GENIUS Act 通過後，申請美國 OCC 國家信託銀行牌照幾乎成了穩定幣公司的必然選擇。
這張牌照的意義在於，讓這些公司能夠直接接受聯邦監管，而不必再在各州逐個申請複雜的許可。獲牌後，它們不僅能在全國範圍內合法運營，還能提前鎖定 GENIUS Act 正式生效後的合規通道，成為首批「聯邦級穩定幣銀行」。
不過，拿到牌照並不意味著 Circle 能直接託管全部 USDC 儲備。
根據 OCC 關於自營交易和信託銀行的規定，銀行不得投資或處置自身或關聯公司資產，信託資金也不得用於關聯交易。這使得 Circle 的信託銀行實體（First National Digital Currency Bank, N.A.）在法律上無法直接持有 USDC 儲備，否則會被視為自營交易。此外《GENIUS 法案》要求穩定幣儲備必須包含現金，而這些現金通常以活期存款形式存放在具保險資格的商業銀行中。但國家信託銀行牌照又禁止接受活期存款，這進一步限制了 Circle 直接託管儲備現金的空間。
這意味著，即便順利獲牌，穩定幣發行方仍需依託 BNY Mellon 或 BlackRock 等傳統託管機構管理部分儲備。但區別在於，擁有信託銀行資質後，發行方從「被託管方」轉變為「監管協調者」，在體系中的地位上移一層。而銀行並不會因此退出穩定幣業務，相反，它們正重新定位，成為穩定幣生態中現金託管與結算的核心支點，為數字美元體系提供底層的安全與信任。花旗銀行計劃於 2026 年推出加密資產託管服務，而 BNY Mellon 正將自身定位為連接現金、抵押品與基礎設施的機構樞紐，在「現金託管」和「國債清算」這兩個最關鍵環節上，繼續扮演穩定幣體系的基石角色。
從更長遠的視角看，信託銀行牌照的真正價值，在於打通直達美聯儲主賬戶的路徑。能夠接入 FedWire 實時結算系統，就意味著這些發行方可以直接在美聯儲體系內完成美元清算，擺脫商業銀行的中介依賴。過去，穩定幣儲備往往依託商業銀行賬戶，一旦贖回需求上升，就需要臨時調配流動性，引入額外的操作與信用風險。接入 FedWire 之後，美元與穩定幣的兌換過程將變得即時、透明且可審計。
這一步實質上把穩定幣的「美元端」嵌入到了美國金融基礎設施的核心層。儲備資產從商業銀行的資產負債表上抽離，錨定在美聯儲的清算網絡之中。對 Bridge 這樣的發行方而言，這不僅提升了結算效率，也意味著穩定幣從「商業銀行產品」升級為「央行體系內的結算資產」，進入美國金融體系的核心環節。
Stripe 與 OpenAI 定義 ACP，為代理電商建立開放標準
過去兩週，穩定幣發生了一系列重要事件，而金融科技巨頭 Stripe 無疑是中心人物。
短短時間內，Stripe 相繼推出了Open Issuance 平臺，與OpenAI 共同發佈 Agentic Commerce Protocol （ACP）， 並在 ChatGPT 上線「即時結賬」功能。與此同時，為適應美國新的穩定幣監管法案，公司還在申請聯邦銀行牌照（OCC）及紐約州信託執照（NYDFS），這些動作共同構成了 Stripe 向「AI 時代商業基礎設施」演進的完整拼圖。
其中最具戰略意義的，是 Stripe 與 OpenAI 聯合推出的 Agentic Commerce Protocol（ACP）——一個專為 AI Agent 驅動的電商生態建立通用語言和開放標準的協議。它的首個落地應用是 ChatGPT 的即時結賬功能，用戶可以直接在聊天界面完成購買，無需跳轉或重新打開頁面。Etsy 已率先接入，後續還將擴展至 Glossier、Vuori、Spanx 等 Shopify 生態品牌。購物場景由此自然融入 AI 語言交互之中，而 ACP 正試圖定義這種以Agent 為核心的新商業範式。
ACP 協議引入了共享支付令牌（SPT），一種一次性加密令牌，具備額度、時間和用途限制，並支持追蹤與撤銷。用戶授權後，AI Agent 使用銀行卡、PIX 或穩定幣生成 SPT，無需接觸真實支付憑證，並將令牌傳遞給商家完成交易，實現「可操作但不可暴露」的安全結構。令牌化降低了商家和 AI Agent 的合規負擔，縮小 PCI-DSS 適用範圍，但生成與授權仍依賴合規服務商。Stripe Radar 等風控工具監控欺詐風險，動態令牌化同時提升隱私保護和支付體驗。
對 Stripe 而言，ACP 是一種通用語言，用來連接 AI 平臺、商家和支付處理方。它的核心理念是 Agnostic ——平臺無關、商家無關、支付處理無關。商家只需一次集成即可接入任何兼容的 AI 平臺；AI 平臺可以與任意商家直接連接；支付環節也可自由選擇服務商（不限於 Stripe ）。這種開放架構讓接入成本降低，交易網絡得以快速擴張。
在開放協議的表層之下，Stripe 的真正意圖在於洞察到互聯網的權力中心正發生遷移——從網站與搜索，轉向由 AI 驅動的對話界面。流量的定義正在改變——它不再以頁面為單位，而是以意圖和行為瞬間生成。這意味著，掌控新市場的關鍵是重新定義流量的運作方式。ACP 正是這種範式遷移的工具：它讓平臺、商家與支付服務商在同一標準下協作，Stripe 則藉此穩固在協議層的核心，成為商業數據與交易流的底層語言。
這種結構重新分配了互聯網商業的利益與激勵。AI 平臺能在交易分成中找到新的盈利模式，商家獲得更高轉化的流量渠道，而支付服務商若拒絕接入標準，則有被邊緣化的風險。隨著 ChatGPT 端內的電商轉化率達到 Google 自然搜索的 6.8 倍，AI 對話已成為新商業的高地。Stripe 藉此完成從支付服務商向商業基礎設施的轉型——AI 代理成為新的前端——短暫、生成、即用的「瀏覽器」；而在背後，Stripe 以 ACP、Tempo、Link、Bridge 與 Radar 搭建起完整的交易操作系統。ACP 定義標準，Tempo 負責清算，Link 管理身份，Bridge 連接跨境與發行，Radar 保障風控。
新品速遞
Coinbase 推出企業級穩定幣支付平臺「Coinbase Business」
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Coinbase 推出企業級 USDC 支付平臺「Coinbase Business」，簡化供應商支付流程，消除拒付風險，提供無縫 API 集成，存儲在平臺的 USDC 餘額年化收益率為 4.1%；
該平臺支持通過電匯或 ACH 隨時將資金提現到關聯企業銀行賬戶，並可通過 CoinTracker 與 QuickBooks 或 Xero 同步交易記錄，確保合規性；
Coinbase 正探索擴展穩定幣應用，包括 AI 驅動的 Agent 商務和 x402 開源支付協議，該協議用於 AI Agent 間穩定幣交易，公司還據報曾洽談以約 15 億美元收購穩定幣支付公司 BVNK。
為什麼重要
Coinbase 與 Circle 在 USDC 收益上 50/50 分成，推出自有支付平臺有助增加 USDC 交易量並提升收入，同時為 AI 和機器對機器支付等新興領域奠定基礎。
Cloudflare 聯手三大支付巨頭為 AI Agent 鋪設支付軌道
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Cloudflare 宣佈與 Visa、Mastercard 和 American Express 合作，為 AI 自主代理商務建立認證標準，開發「可信 AI Agent 協議」；
Cloudflare 與 Visa 共同開發了允許商家使用其 Web Bot Auth 標準驗證 AI 購物機器人的協議，Mastercard 和 American Express 也在各自的AI商務框架中採用類似集成；
該合作擴展了 Cloudflare 進軍機器對機器支付的戰略，此前該公司已宣佈推出 NET Dollar 穩定幣計劃，並與 Coinbase 合作成立 x402 基金會以標準化代理支付協議。
為什麼重要
這一合作標誌著「智能體商務」經濟基礎設施的建立，未來 AI Agent 將可自主搜索、協商和購買商品或服務。隨著 AI Agent 獲得財務自主權，它們將需要可編程貨幣實現即時安全的在線轉賬，Cloudflare 正打造這一生態系統的信任基礎，而 Shopify、Microsoft、Circle 等早期合作伙伴的加入顯示了行業推動自主交易標準的廣泛努力。
Solana 的 Jupiter 將在 Ethena Labs 的支持下開發 JupUSD 穩定幣
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Solana 上最大去中心化交易所 Jupiter 計劃年底前推出原生穩定幣 JupUSD，將深度整合進其生態系統，包括永續合約平臺、借貸市場和交易界面；
JupUSD 將與 Ethana Labs 合作開發，初期將完全由 Ethana 的 USDtb 穩定幣作抵押，USDtb 背後支持資產包括貝萊德的 USD 機構數字流動性基金（BUIDL）；
Jupiter 計劃後期增加 USDe 作為次級支持資產以提高收益潛力，目前正開發 JupUSD 的鑄造和贖回智能合約，並將在發佈前進行多輪審計。
為什麼重要
作為 Solana 生態總鎖倉價值達 35.8 億美元的領軍協議，Jupiter 進軍穩定幣市場代表 DEX 向全功能金融平臺轉型的趨勢，與 Ethana Labs 的合作為其提供了可靠的抵押模型，有望增強 Solana 生態內的穩定幣應用場景。
加密貨幣合規公司 Notabene 推出穩定幣支付平臺
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加密合規公司 Notabene 推出 Flow 平臺，專為高價值商業交易設計，引入加密支付領域長期缺失的扣款授權、發票和爭議解決功能；
平臺基於 Notabene 現有網絡構建，覆蓋 2000 多家受監管實體，年處理交易額達 1.5 萬億美元，首批合作伙伴包括 Zodia Custody、Bitso 和 Borderless；
通過交易授權協議（TAP）和全球法人實體識別基金會（GLEIF）合作，Flow 克服了加密交易「僅支持推送」的侷限，實現了拉式支付、週期性賬單和標準化協調。
為什麼重要
該平臺為跨境 B2B 穩定幣支付提供了可靠信任框架，使穩定幣能融合傳統金融的合規標準，恰逢 Swift 準備推出基於區塊鏈的穩定幣系統之際，標誌著機構級加密支付解決方案競爭加劇。
Aleo 和 Paxos Labs 推出專注於隱私的美元穩定幣，瞄準機構用戶
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Aleo Network Foundation 與 Paxos Labs 聯合推出隱私導向美元穩定幣 USAD，基於 Aleo 的零知識證明區塊鏈，對錢包地址和交易金額進行端到端加密；
與 USDT、USDC 等傳統穩定幣不同，USAD 專注解決金融機構對鏈上敏感交易數據暴露的顧慮，讓企業能嵌入隱私、可編程且可信的數字美元；
該項目獲 a16z、Coinbase Ventures 和軟銀等知名投資機構支持，Paxos Labs 在穩定幣領域經驗豐富，此前已孵化 PYUSD 和 Global Dollar（USDG）等產品。
為什麼重要
USAD 將隱私技術與穩定幣結合，在今年 GENIUS 法案為穩定幣發行設立聯邦標準的背景下推出，有望解決區塊鏈大規模採用的關鍵障礙，為機構提供既符合監管透明度要求又保護用戶隱私的數字支付解決方案。
資本佈局
CZ 關聯公司 YZi Labs 領投 5000 萬美元支持穩定幣支付公司 BPN
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前 Binance Labs 更名為 YZi Labs，領投穩定幣支付公司 Better Payment Network (BPN) 5000 萬美元種子輪；
BPN 建立在 BNB 鏈上，結合中心化和去中心化金融模式，實現跨轄區穩定幣實時鑄造、互換和結算；
該公司計劃利用資金建設鏈上流動性池和做市系統，支持新興市場的穩定幣互換，將跨境結算時間從兩天縮短至數小時，交易成本從 2% 降至 0.3%。
為什麼重要
多穩定幣流動性模型為 USD 中心化支付系統提供替代方案，CZ 關聯投資機構持續佈局穩定幣支付領域。
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Daylight 完成 7500 萬美元融資，包括 Framework Ventures 領投的 1500 萬美元股權及 Turtle Hill Capital 提供的 6000 萬美元項目資金，用於擴大家庭能源部署規模；
公司創新性地提供無前期成本能源訂閱服務，家庭獲得太陽能和儲能系統，高峰期可將儲能回售電網獲利，同時通過「Sun Points」獎勵計劃獲益；
DayFi 協議將創建以電力收益為支持的穩定幣產品，代表了穩定幣市場新趨勢，從純金融資產轉向實體基礎設施收益，實現 DeFi 與可持續能源生態系統結合。
為什麼重要
穩定幣正從純資產支持轉向實體基礎設施收益型資產、新興產業的真實世界資產 (RWA)，開創將社區能源與金融創新結合的可持續普惠金融新模式。
Coinbase 和萬事達爭購歐洲穩定幣企業 BVNK，估值約 20 億美元
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Coinbase 和萬事達卡已與倫敦穩定幣基礎設施公司 BVNK 進行深入收購談判，交易金額約 15-25 億美元，目前 Coinbase 似佔優勢；
BVNK 於 2021 年成立，提供穩定幣支付、跨境轉賬及全球財資管理服務，去年 12 月融資 5000 萬美元，當時估值 7.5 億美元；
此次收購將創下穩定幣領域最大規模收購案，超過 Stripe 去年 11 億美元收購Bridge 的交易，反映穩定幣技術正加速進入金融主流。
為什麼重要
支付巨頭爭奪穩定幣基礎設施顯示傳統金融正積極應對行業變革，特別是在 Trump 簽署天才法案後，穩定幣作為比傳統支付更快捷、低成本的替代方案，正迫使傳統支付網絡重新定位。
Crown 獲得 810 萬美元種子輪融資，將推出機構專屬的收益型巴西雷亞爾穩定幣 BRLV
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巴西金融科技公司 Crown 完成 810 萬美元的種子輪融資，由 Framework Ventures 領投，Coinbase Ventures、Paxos 等參投。此輪資金將用於發行 BRLV，這是一種與巴西雷亞爾（BRL）掛鉤並由巴西政府債券完全支持的穩定幣；
BRLV 的獨特之處在於向機構提供政府債券收益分享，被譽為「巴西的 Circle」，本質上是一種機構專屬、面向巴西非美元的收益型穩定幣；
該穩定幣為機構投資者創建高效通道，讓全球資本以低摩擦成本獲取巴西高利率環境下的鏈上收益，繞過傳統金融體系繁瑣流程。
為什麼重要
這是 RWA 代幣化的典型應用案例，展示非美元穩定幣市場的創新潛力，通過結合本地高收益債券與區塊鏈效率，為新興市場提供新型金融基礎設施，吸引全球範圍的機構資本。
Tether 與 Antalpha 實現黃金代幣戰略佈局，Prestige Wealth 轉型首個實施方
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Tether 與加密礦機融資公司 Antalpha 原計劃融資 2 億美元建立 XAUT 資管公司的戰略已初步落地，納斯達克上市公司 Prestige Wealth 完成 1.5 億美元融資轉型為首個執行平臺；
Prestige Wealth（即將更名為 Aurelion）獲 Antalpha 領投 1 億美元私募及 5000 萬美元債務融資，將專注持有市值近 15 億美元的 XAUT，並通過借貸產生收益；
該合作建立完整生態系統：為礦企提供以 BTC 抵押借出 XAUT 服務；同時 Aurelion 作為大規模持有 XAUT 的資管公司，創建區塊鏈原生、可公開驗證的代幣化黃金資產庫。
為什麼重要
Tether 通過這一系列戰略合作成功打造代幣化黃金完整生態圈，從發行 XAUT 到提供融資服務，再到建立專業資管公司，為市場提供全方位黃金代幣解決方案，同時幫助加密礦企實現資產多元化並改善風險管理。
PayPay 收購 Binance 日本 40% 股權，打通加密與數字支付
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日本支付巨頭 PayPay 已收購 Binance 日本 40% 股權，雙方達成資本與業務聯盟，旨在連接數字支付與加密資產生態；
PayPay 作為軟銀集團旗下公司，擁有 7000 萬用戶的支付網絡，將與 Binance 的區塊鏈技術融合，為用戶提供法幣與加密資產無縫交易體驗；
合作初期將允許 Binance 日本用戶直接使用「PayPay Money」購買加密貨幣，並支持將加密資產出售所得轉入 PayPay 賬戶。
為什麼重要
這一戰略聯盟標誌著日本主流支付與加密行業的重要融合，通過結合 PayPay 廣泛的用戶基礎與 Binance 的技術創新，將大幅提升 Web3 服務在日本的可訪問性和普及度。
Pantera 和 Coinbase 領投 Coinflow 2500 萬美元，助力穩定幣支付擴張
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穩定幣支付平臺 Coinflow 完成 2500 萬美元 A 輪融資，由 Pantera Capital 領投，Coinbase Ventures、Jump Capital 等參投；
該公司 2024 年以來收入增長 23 倍，目前支持 170 多個國家的穩定幣支付，處理年交易額達數十億美元；
Coinflow 提供基於 USDC 的跨境支付基礎設施，特點是即時結算、拒付保護和AI驅動的欺詐防範，降低傳統跨境交易中的中間環節和成本。
為什麼重要
新資金將用於擴展亞洲和拉美地區支付覆蓋，提高交易批准率，進一步挑戰傳統跨境支付系統，這反映穩定幣支付基礎設施正快速成熟，為全球商戶提供更高效的數字支付替代方案。
監管合規
OCC 批准 Peter Thiel 支持的 Erebor Bank 初步申請，聚焦加密和 AI 行業
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美國貨幣監理（OCC）向風險投資家 Peter Thiel 支持的 Erebor Bank 授予「初步有條件批准」，該銀行計劃服務於加密貨幣和人工智能行業；
OCC 監管長 Jonathan Gould 強調這是他 7 月上任以來「首家獲得初步有條件批准的新設銀行」，證明 OCC 不對從事數字資產活動的銀行設置全面障礙；
Erebor 由 Palmer Luckey 和 Joe Lonsdale 於 2025 年創立，獲得 Thiel 的 Founders Fund 和 Haun Ventures 的支持，目標是填補 2023 年倒閉的硅谷銀行留下的空白，為創新經濟企業服務。
為什麼重要
這一批准標誌著美國監管機構對加密貨幣態度的顯著轉變。在特朗普政府下，包括 OCC 在內的監管機構放寬了對加密行業的限制，美聯儲撤回了此前阻止銀行參與加密業務的指導意見。Erebor 表示將持有特定加密貨幣在其資產負債表上，其目標市場包括虛擬貨幣、人工智能、國防和製造業領域的技術公司，這反映了傳統銀行業與新興技術領域的融合趨勢正加速發展。
索尼申請加入穩定幣發行行列，子公司申請加密銀行牌照
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索尼銀行旗下子公司 Connectia Trust 已向美國貨幣監理署（OCC）申請國家銀行牌照，計劃發行美元穩定幣、管理相應儲備資產並提供數字資產託管服務；
該申請加入了一系列尋求加密銀行牌照的公司行列，包括支付處理商 Stripe、加密交易所 Coinbase、穩定幣發行商 Paxos 和 USDC 發行商 Circle；
自美國 GENIUS 法案通過後，金融科技領域的巨頭紛紛進軍穩定幣市場，目前整個穩定幣行業總市值已達 3120 億美元，有 68% 的可能性在 2026 年 2 月前增長至 3600 億美元。
為什麼重要
索尼這一全球科技巨頭加入穩定幣競賽，表明在監管環境向有利於加密行業方向轉變後，傳統金融與科技公司正積極佈局數字資產領域。穩定幣已成為領先發行商如 Tether 和 Circle 的利潤豐厚業務，而索尼選擇此時進入市場時機良好，這也是繼索尼集團去年與 Startale Group 合作推出以太坊 Layer-2 網絡 Soneiun 後，再次展現其對區塊鏈技術的興趣。
英國央行計劃對穩定幣持有限制設豁免條款
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據彭博社報道，英國央行（BoE）正計劃對此前提議的穩定幣持有限制設立豁免條款，將為需要持有大量穩定幣的機構如加密貨幣交易所提供豁免；
英國央行還將允許企業在其數字證券沙盒（Digital Securities Sandbox）中使用穩定幣進行結算；
此前英國央行官員計劃對個人和企業分別設立 1-2 萬英鎊（$13,400-$26,800）和 1000 萬英鎊（1340 萬美元）的穩定幣持有上限，遭到數字資產行業的批評。
為什麼重要
英國央行此舉表明其正在尋求平衡監管和創新，儘管央行行長 Bailey 對穩定幣持懷疑態度，但這一豁免政策顯示英國不願與美國和香港等主要金融司法管轄區的穩定幣監管趨勢脫節。
美國參議員收到 25 萬封信函，呼籲保護穩定幣收益
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加密貨幣倡導組織 Stand With Crypto 發起大規模信件活動，動員超 25 萬會員向參議員發信，抵制銀行業遊說團體試圖限制穩定幣收益的行為；
此舉回應華爾街銀行業在 8 月發起的遊說活動，銀行業希望修改 GENIUS 法案以完全關閉穩定幣發行商為用戶提供收益的能力；
GENIUS 法案雖禁止穩定幣發行商直接提供利息或收益，但不限制其關聯機構或交易所提供，銀行業擔憂這會導致存款和貨幣市場基金大量流失。
為什麼重要
這場金融業與加密行業的直接對抗凸顯了傳統金融機構對穩定幣市場擴張的擔憂。作為美國首部主要加密法案，GENIUS 法案的實施細節將決定穩定幣生態的發展路徑，影響數十億美元市場和數百萬用戶的資產收益權益。
新加坡將銀行加密貨幣規則更新推遲至 2027 年
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新加坡金融管理局（MAS）將銀行加密資產審慎監管標準推遲一年實施，從 2026 年 1 月 1 日延至 2027 年初；
推遲原因來自行業諮詢反饋，參與者擔憂新規過早實施會使新加坡銀行處於競爭劣勢，且基於巴塞爾委員會標準的風險分類可能對公共無許可區塊鏈資產不公平；
更新後的規則將要求銀行根據加密資產風險級別持有相應資本儲備，被視為高度波動的資產可能需要高達 1250% 的資本緩衝。
為什麼重要
隨著 Web3 投資佔新加坡金融科技總融資的 64%，延遲實施表明監管機構在保護金融穩定與支持創新間尋求平衡，同時面臨香港、歐盟、阿聯酋等地區的競爭壓力。
Fasset 獲馬來西亞牌照，將推出首家基於穩定幣的伊斯蘭數字銀行
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數字資產投資平臺 Fasset 獲得馬來西亞臨時銀行牌照，將建立全球首個以穩定幣為基礎的符合伊斯蘭教法的數字銀行；
Fasset 計劃提供符合伊斯蘭教法的資產支持型儲蓄、零利息賬戶和全球鏈上支付服務，客戶可持有存款、投資美股、黃金和加密貨幣，並通過計劃中的 Visa 加密卡消費；
該公司還將推出基於 Arbitrum 的以太坊二層網絡「Ow」，用於鏈上結算受監管的實物資產，其穩定幣基礎設施讓用戶避開含利息產品同時保值。
為什麼重要
這一創新模式有望解決全球 5 萬億美元伊斯蘭金融行業中普遍存在的金融服務可及性問題，為穆斯林主導地區提供合規的資產支持型金融產品，標誌著加密技術與伊斯蘭金融原則的成功融合。
SEC 主席表示年底前將正式制定「創新豁免」規則
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美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul Atkins 表示，儘管政府關門限制了監管工作進展，但 SEC 仍計劃在 2025 年底或 2026 年初啟動「創新豁免」正式規則制定流程；
Atkins 強調加密貨幣是「首要任務」，SEC 已轉變為支持創新的機構，旨在鼓勵開發者和企業家在美國建設，改變前任政府四年來打壓加密行業導致創新轉向海外的局面；
此舉將終結前任政府採用的「執法即監管」方式，以及目前非正式指導和員工說明的做法，轉向正式規則制定。
為什麼重要
SEC 推出正式的「創新豁免」將為數字資產行業提供明確監管框架，與 GENIUS 法案一起構建完整的加密監管生態系統，專家預計穩定幣用例將出現「寒武紀大爆發」，從支付到抵押品等領域全面擴展。
市場採用
沃爾瑪支持的 OnePay 將在金融應用中增加比特幣和以太坊交易功能
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沃爾瑪支持的金融科技公司 OnePay 計劃今年底前為其應用程序增加加密貨幣交易和託管功能，允許用戶購買、持有和轉換比特幣和以太坊；
該服務將由芝加哥公司 Zerohash 提供技術支持，使 OnePay與Venmo、Cash App 和 PayPal 等已向美國用戶提供加密交易的競爭對手看齊；
OnePay 於 2021 年由沃爾瑪和風投公司 Ribbit Capital 創立，定位為數字金融「全能應用」，現有服務包括高收益儲蓄賬戶、借記和信用卡、點對點支付及分期付款選項。
為什麼重要
沃爾瑪支持的金融應用進軍加密貨幣，將為龐大的沃爾瑪消費者群體（近 4600 家美國門店的顧客）提供便捷的加密服務，這標誌著大型零售商正尋求通過整合加密功能增強其金融生態系統，特別針對傳統銀行服務不足的美國消費者。
貝萊德推出 GENIUS 法案兼容貨幣市場基金，服務穩定幣發行商
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全球最大資管公司貝萊德改進其「BlackRock精選國債流動性基金」（BSTBL），專為符合 GENIUS 法案的穩定幣發行商設計，簡化其高質量流動性儲備管理；
此舉與貝萊德數字資產戰略佈局一致，該公司已推出比特幣 ETF、以太坊 ETP 及 BUIDL 代幣化流動性基金，並探索與實體資產掛鉤的代幣化基金；
美國財政部正就 GENIUS 法案監管細則徵求公眾意見，分析師預測到 2028 年穩定幣發行量將達 2 萬億美元，目前市場供應約 3000 億美元。
為什麼重要
華爾街正加速資產代幣化佈局，TD Cowen 分析師預測五年內鏈上資本基礎將超 100 萬億美元。
標普全球通過 Chainlink 將穩定幣風險評分引入鏈上
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S&P Global Ratings 與 Chainlink 合作，將其穩定幣穩定性評估直接部署到區塊鏈上，使 DeFi 協議和平臺能實時獲取風險評估數據；
評估系統基於資產質量、流動性、贖回機制、監管狀態和治理結構等因素，對穩定幣進行 1 至 5 級評分，目前已評估包括 USDT、USDC 和 USDS/DAI 在內的 10 種穩定幣；
服務將首先在以太坊二層網絡 Base 上線，通過 Chainlink 的 DataLink 基礎設施實現，無需傳統數據提供商構建新系統即可發佈鏈上數據。
為什麼重要
隨著穩定幣市場規模從去年的 1300 億美元增長至 3050 億美元，S&P 將專業評級直接引入鏈上，消除了 DeFi 平臺對鏈下數據源的依賴，使智能合約能自動參考權威風險評估，標誌著傳統金融機構對加密資產基礎設施的深度參與。
法國興業銀行與 Bitpanda 擴大合作，將監管穩定幣引入 DeFi
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奧地利加密貨幣交易所 Bitpanda 將通過其平臺和 DeFi 錢包首次向歐洲零售用戶提供法國興業銀行 SG-FORGE 的歐元和美元 CoinVertible 穩定幣（EURCV 和 USDCV）；
Bitpanda 成為歐洲首家允許客戶通過 CoinVertible 穩定幣賺取收益的零售經紀商，用戶可在 Morpho 和 Uniswap 等支持的鏈上協議中進行借貸；
雙方合作未來可能擴展至 Bitpanda 的 Vision 代幣和計劃中的 Vision Chain，共同探索將傳統金融與 Web3 橋接的更多可能性。
為什麼重要
這一合作代表了符合歐盟 MiCA 框架的銀行級穩定幣正式進入 DeFi 生態系統，為去中心化市場提供更高監管確定性的資產選擇，標誌著受監管數字資產與去中心化金融的融合邁出關鍵一步。
Visa 試行預注資金穩定幣用於跨境支付
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Visa 在 Visa Direct 平臺啟動穩定幣預充值試點，企業可用穩定幣而非法幣充值賬戶，Visa 將其視為「銀行存款」直接用於支付；
這一創新將跨境資金鎖定時間從數天縮短至分鐘級，為大型企業釋放巨大流動性，避免數百萬美元資金閒置造成的機會成本損失；
Visa 巧妙將穩定幣作為「資金傳導介質」嵌入後端系統，優化核心跨境支付服務，在不顛覆傳統法幣支付的同時提升企業資金週轉效率。
為什麼重要
Visa 加速穩定幣戰略佈局，利用數字資產解決傳統跨境支付痛點，為企業節省資金鎖定成本，標誌著主流支付基礎設施開始務實整合區塊鏈技術優勢。
美國銀行、花旗和高盛等多家大型銀行聯合探索發行穩定幣
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10 家國際銀行宣佈合作探索發行與 G7 貨幣掛鉤的穩定幣，參與機構包括美國銀行、花旗、高盛、桑坦德銀行、巴克萊、法國巴黎銀行、德意志銀行、三菱日聯銀行、道明銀行集團和瑞銀；
該項目計劃在公共區塊鏈上發行「1:1 準備金支持的數字貨幣」，旨在為市場帶來數字資產的益處並增強市場競爭，同時確保完全符合監管要求；
此舉發生在美國總統特朗普於 7 月簽署 GENIUS 法案後，該法案建立了發行和交易穩定幣的框架，為銀行進入穩定幣市場提供了法律依據。
為什麼重要
全球頂級銀行聯合探索穩定幣，標誌著傳統金融機構正加速佈局數字資產領域，以應對可能的市場變化。據渣打銀行分析師預測，穩定幣未來三年內可能從新興市場銀行吸引 1 萬億美元存款。
Square 為小型企業推出比特幣支付工具
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Square 推出新工具套件「Square Bitcoin」，允許小型企業接受比特幣支付，首年無處理費，並可在同一平臺管理加密資產和傳統財務；
主要功能包括比特幣支付、自動將日常卡銷售額轉換為比特幣（最高50%），以及內置在 Square 賣家平臺的原生比特幣錢包，將於 11 月 10 日向符合條件的美國企業推出；
據引用數據顯示，美國加密支付預計在 2024 至 2026 年間增長 82%，Square 通過將比特幣整合到現有支付和銀行生態系統中，降低小企業參與加密經濟的門檻。
為什麼重要
這一舉措將加密支付從投資者和技術專業人士拓展到主流商家，使當地咖啡店等小型企業能輕鬆接受比特幣支付，標誌著 Block 長期比特幣戰略的深化，進一步推動數字貨幣在日常商業交易中的普及。
宏觀趨勢
Base 創建者 Jesse Pollak 表示，加密貨幣需要非美元穩定幣才能發揮實際作用
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Coinbase 孵化的 Layer 2 網絡 Base 創建者 Jesse Pollak 在新加坡 Token2049 會議上指出，非美元穩定幣是加密貨幣領域「缺失的一環」，當前加密經濟 99 %以美元計價；
據 Pollak 透露，Base 上月處理約 810 億筆穩定幣交易，交易量達 1.5 萬億美元，平臺已上線 12 種本地貨幣穩定幣，包括印尼盾、土耳其里拉和巴西雷亞爾等；
Coinbase 和 Base 新增推出與新加坡元和澳元掛鉤的兩種穩定幣，同時 Base App 超級應用正處於測試階段，專注創作者經濟，目前等待名單已有 120 萬人。
為什麼重要
本地貨幣穩定幣能讓用戶以熟悉的貨幣進行日常支付和借貸，改變傳統互聯網平臺對創作者價值的低分配比例，加速區塊鏈應用場景從美元主導走向多元化貨幣支持，提高全球不同市場的實用性和接受度。
不丹將在以太坊上建立國家數字身份系統
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不丹宣佈將其國家數字身份（NDI）系統從 Polygon 遷移至以太坊網絡，預計 2026 年第一季度完成全面遷移；
不丹政府技術局秘書 Jigme Tenzing 表示，通過遷移至以太坊，將「進一步加強數字身份的安全性」，該系統目前服務約 80 萬居民；
以太坊基金會主席 Aya Miyaguchi 宣佈不丹成為首個將國家數字身份系統錨定在以太坊的國家，她與以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 出席了週一在不丹舉行的啟動儀式。
為什麼重要
這一舉措展示了主權國家採用公共區塊鏈技術構建關鍵基礎設施的重要實例。不丹除採用區塊鏈技術發展數字經濟外，近年來還積極開展比特幣挖礦，目前以 6,371 枚比特幣位列全球第六大政府比特幣持有者，僅次於美國、中國、英國、烏克蘭和阿聯酋。
渣打銀行：穩定幣飆升或將引發新興市場銀行撤資 1 萬億美元
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渣打銀行報告警告，隨著儲戶轉向美元支持的穩定幣，未來三年內可能有高達1萬億美元資金從新興市場銀行流出；
穩定幣採用率在貨幣疲軟、通脹高企的國家尤為強勁，如埃及、巴基斯坦、孟加拉國和斯里蘭卡，這些地區面臨嚴重的存款外流風險；
渣打預測全球穩定幣市場將在 2028 年達到 2 萬億美元規模，約三分之二的需求來自新興市場，即使在美國 GENIUS 法案禁止提供收益的情況下。
為什麼重要
穩定幣正為發展中經濟體的家庭和企業提供本地銀行之外的選擇，加速了金融危機後銀行核心功能向非銀行部門轉移的趨勢，雖然威脅傳統存款，但也帶來更低成本的匯款和更快速的支付方式，各國監管機構需快速適應，否則「穩定幣之夏」可能成為新興市場銀行的「漫長寒冬」。
