關鍵要點：
隨著BTC價格跌破 104,000 美元，比特幣 Coinbase Premium 轉為紅色。
比特幣的 RSI 跌至 4 月份以來的最低點，暗示可能進入底部區域。
由於BTC面臨短期投降的風險，200 天 EMA 支撐仍然至關重要。
比特幣（ BTC ）週五延續近期跌勢，跌至103,500美元，引發鏈上市場情緒顯著轉變。追蹤Coinbase和其他交易所BTC價格差異的比特幣Coinbase溢價指數，在小時圖上數週來首次出現下跌。
本週早些時候，受美國投資者穩定的現貨需求提振， BTC 試圖在 110,000 美元附近尋找支撐。Coinbase 溢價甚至飆升至 0.18，創下 2024 年 3 月以來的最高水平。
然而，由於週四金價未能守住11萬美元上方，短期信心逐漸消退。雖然每小時溢價已轉為負值，但每日溢價仍略微上漲，表明美國長期購買力支撐尚未完全消失，但目前正面臨壓力。
進一步加劇看跌壓力的是，比特幣的吃單量飆升至40億美元以上，預示著市場拋售潮的到來。與此同時，BTC在短期持有者（STH）的成交價112,370美元附近遭遇阻力，這一關鍵水平目前已成為阻力位。
從歷史上看，這一水平標誌著近期買家的平均成本基礎，這意味著持續低於該水平的拒絕可能會加速短期內跌向 100,000 美元。
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比特幣反映了其 3 月至 4 月的底部結構
BTC 當前的價格走勢與 3 月至 4 月的底部區間非常相似，當時劇烈的日內波動清除了 30 天內積累的流動性，之後才開始逐步回升。該模式表明，除非BTC果斷跌破該水平，否則它可能會重新測試 10 萬美元的區間，而不必打破更廣泛的看漲結構。
相對強弱指數或 RSI 也跌至最低水平，與 4 月份的低值 34 持平，隨後BTC開始在圖表中復甦。
一個值得關注的關鍵技術信號是200日指數移動平均線（EMA）， BTC已維持該線近六個月。在上一個週期中，BTC從2024年10月至2024年3月維持了這一趨勢，但在盤整期間短暫失去這一趨勢。這一次，該趨勢線從2025年4月至10月一直保持，未來幾天價格可能會失去這一趨勢線。
如果BTC繼續遵循之前的分形走勢，市場可能會進入持續數週的盤整階段。第一季度，復甦階段持續了近45-55天，直到4月下旬才形成真正的底部。按照同樣的時間線來看，市場可能要到11月下旬或12月初才會出現逐步復甦。
加密貨幣交易員 Dentoshi 也表達了同樣的觀點， 他表示，
“在本輪牛市中， BTC價格一直在 3 天 100 EMA 附近觸底，但這花了 45-96 天的時間。”
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