10 月份開局強勁， BTC在短短几天內上漲超過 15,000 美元，突破 2025 年 8 月的歷史最高點，並創下略高於 126,000 美元的新高。
然而，自那以後，BTC在一週內下跌了超過2.3萬美元，之後略有回升，截至發稿時已回升至10.7萬美元。儘管如此，自10月6日的峰值以來，比特幣價格仍下跌了近2萬美元。這個問題目前已引起加密貨幣社區的關注：本輪牛市週期的頂峰是否已經到來。
PlanB 在最近的民意調查中提出了這一觀點，結果顯示，36,089 名投票者中有 68% 的人認為情況並非如此， BTC在此週期內還有更大的增長空間。
32% 的人認為 12.6 萬美元是最高工資
63% 的人認為比特幣將跌破 100,000 美元
68% 的人認為 2026 年將進入熊市但為什麼呢？你能解釋一下，從現在開始，市場將大幅下跌，甚至進入熊市，這背後的原因是什麼嗎？（最好能提供數據和圖表）？pic.twitter.com/rzCZanpTtg
— PlanB (@100trillionUSD) 2025年10月18日
然而，這位知名比特幣評論員兼BTC股票流通量模型創始人此前進行的一項民意調查顯示，在30,833名投票者中，62.9%的人認為比特幣最終將跌破令人垂涎的10萬美元大關。因此，他詢問人們，從現在開始大幅下跌或進入熊市背後的原因是什麼。
一些人依靠歷史表現來判斷BTC減半後多久會達到峰值，而另一些人則提出了流動性架構的問題。Adlegoff84表示，BTC的價格“不再反映有機需求；它反映的是機構流動性操作的時機”。
他們補充道：“ETF 和託管產品通過控制供應吸收來實現再平衡。衍生品通過永續融資和 Delta 中性對沖放大了這種平衡。央行流動性政策設定了節奏。我認為人們所說的“熊市風險”通常是指流動性輪換：在資本重新部署之前先提取利潤。圖表捕捉波動。流動性揭示動機。”PlanB 對此“完全同意”。
我完全同意：一切都關乎再平衡和輪動（以及強制執行），這確實非常樂觀。我很想在圖表中看到這些輪動/再平衡（但這當然很難，因為我們沒有數據）。
— PlanB (@100trillionUSD) 2025年10月18日
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