以太坊價格跌破 4,000 美元的 3 個原因——以及為什麼真正的考驗在於更高

以太坊價格在10月份的大部分時間裡都難以突破4000美元。儘管保持了整體上漲趨勢，但截至發稿時， ETH交易價格約為3935美元，本週下跌了6.6%，顯示出在比特幣復甦過程中的猶豫。

鏈上和圖表上的信號清晰地表明：以太坊的反彈仍在等待確認。以下是ETH短期內未能堅定突破 4,000 美元的三個原因，以及為什麼真正的考驗在略高一點的價位。

鯨魚正在拋售，增持速度已放緩

第一個壓力跡象來自以太坊最大的持有者。自10月20日以來，巨鯨地址的總持倉量已從1.006億ETH降至1.0046億ETH ，減少了約14萬ETH，按當前價格計算約合5.5億美元。這種穩定的拋售給任何短期反彈嘗試增添了靜謐的阻力，並使市場保持謹慎。

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與此同時，以太坊的持倉增持率（HAR）——追蹤活躍持倉者增持與減持的比例——已停滯在 30.77% 左右。該指標在 10 月初曾有所上升，但自月中以來一直趨於平緩，表明新增持倉正在放緩。簡而言之，現有持倉者並未積極買入，新資金也尚未入場。

當 HAR 在穩步攀升後呈現橫盤走勢時，通常表明交易者正在等待明顯的突破後再進行入場。鯨魚和活躍持有者的這種謹慎立場解釋了以太坊近期在 4,000 美元附近徘徊的原因。

3,955 美元以上的強阻力帶抑制了價格

第二個原因在於以太坊的成本基礎分佈 (CBD) 圖——該工具可以顯示大多數ETH供應的最後易手位置。這有助於識別“供應牆”，即許多持有者可能會拋售以彌補早期損失的價格區域。

目前，3,955 美元至 4,015 美元之間存在密集阻力帶，約有 106 萬枚ETH在該區間內被買入。這使得當前ETH價格上方略微上升的區域難以突破，因為每一次向 4,000 美元邁進都會帶來更大的拋售壓力。

但這並不是唯一的挑戰。另一個大型集群位於 4,270 美元至 4,314 美元之間，近 133 萬枚ETH被買入。第二個區域與 4,340 美元的技術阻力位（我們稍後會討論）緊密相關，這意味著以太坊可能在該區域面臨真正的突破考驗。

在ETH突破這些層級之前，交易者可能會繼續在 4,000 美元附近獲利，從而阻止任何持續上漲。

以太坊價格走勢仍然看漲，但需要收於 4,340 美元以上

儘管存在這些障礙，以太坊的結構仍然保持良好。價格繼續遵循自 8 月初以來一直保持的上升趨勢線，保持了整體上漲趨勢的完整性。

日線圖顯示， ETH對其前期反彈形成的斐波那契回撤位做出反應。0.618 斐波那契回撤位位於 4,200 美元左右，而 0.786 斐波那契回撤位位於 4,340 美元附近——兩者均與鏈上關鍵阻力區重疊（根據 CBD 熱圖）。若日線圖收於 4,340 美元上方，則將確認突破，並可能開啟上漲至 4,520 美元甚至 4,960 美元的道路，重新測試歷史高點區間。

然而，第一個需要突破的障礙是 4,000 美元，與 0.382 斐波那契水平一致。這也是ETH價格自 10 月 16 日以來一直試圖突破的區域。

動量指標也支持這一觀點。相對強弱指數（RSI）——衡量買入和賣出壓力之間的平衡——顯示出隱藏的看漲背離。這意味著，儘管價格自8月2日以來創下新的低點，但RSI卻創下新的低點，這通常預示著短期疲軟之下的持續上漲趨勢。

上次出現這種背離是在8月2日至9月25日期間，當時以太坊上漲了近24%，接近4,880美元。如果ETH從當前水平再次出現類似的走勢，則可能跌至4,960美元區域。但這隻有在確認突破4,340美元后才有可能實現。

然而，如果ETH未能守住 3,880 美元，短期市場情緒可能會轉為負面。這將暴露出 3,680 美元的支撐位——這是其長期趨勢線的底部。