StandX 引入了一種交易保證金賺取收益的新模式。
通過將永續期貨與有收益的穩定幣相結合，StandX 允許交易者即使在持倉時也能產生被動收入。
其核心產品DUSD將穩定資本轉化為生產性資產。
DUSD 是一種完全抵押的收益穩定幣，提供 10-13% 的年利率，由永久市場的質押獎勵和融資費用支持。
StandX 由前幣安工程師創立，旨在將 CEX 效率與 DeFi 透明度結合起來。
它建立在Solana和BNB Chain 之上，代表了衍生品交易的混合演變，用戶因參與而不是投機而獲得獎勵。
起源：幣安的反叛者
如果說去中心化衍生品的演進是一場信任之戰，那麼StandX的誕生則是一場反叛行為。
2024年末，一小批幣安老員工悄然離職。其中包括曾領導幣安期貨部門的AG、芝加哥商品交易所的量化交易員，以及來自高盛和Amber集團的工程師。他們曾打造了加密貨幣領域最大的衍生品帝國之一，卻決定從零開始。
幾個月後，他們創立了 StandX。他們的理由很簡單：衍生品市場仍然困於效率和信任之間。中心化交易所提供速度和深度，而去中心化平臺則承諾透明度和自主性。StandX 想要彌合這兩者之間的差距。
該團隊提出了一個激進的問題：如果保證金交易也能賺取收益會怎樣？如果永續合約成為生產資本而不是閒置抵押品會怎樣？這個想法將傳統金融的資本再利用與 Web3 的開放流動性理念相結合。
這成為了 StandX 的核心理念——將每筆交易都變成收益倉位。
2025年初，團隊在Solana上部署了第一個模塊，並推出了其旗艦產品——收益型穩定幣DUSD。StandX沒有風險投資，也沒有代幣分配，除了Solana基金會的一筆撥款外，其餘資金全部來自自籌。“無風險投資、無預售、無鎖定”的決策，賦予了它在當今市場中一種罕見的純粹感——理想主義、專注和大膽。
DUSD：永不沉睡的穩定幣
在大多數穩定幣系統中，穩定意味著靜止。一旦存入，資金就只是等待。StandX 想要改變這種現狀。
DUSD 是一種完全抵押的收益型穩定幣。用戶可以使用USDT或USDC以 1:1 的比例鑄造 DUSD，無需額外抵押。DUSD 的資金會在後臺自動存入中性收益池，每週向持有者發放被動收益。
簡而言之，DUSD 將靜態美元轉化為生產性資產。
到 2025 年 10 月，DUSD 的年化收益率達到 10-13%，流通代幣超過 2 億，總鎖定價值 (TVL) 超過 2 億美元。DUSD 在Solana和BNB鏈上運行，並在PancakeSwap、 Raydium和其他 DEX 上提供流動性。上線幾周內，總鎖定價值從零飆升至 5000 萬美元，並在隨後的幾個月內持續翻番。
其收益來自兩個來源：基礎抵押品的質押獎勵和永續合約交易的融資費用。前者確保穩定性；後者將收益與交易活動掛鉤，形成一個自我強化的循環。
至關重要的是，DUSD 還可以作為 StandX 永續合約交易所的保證金。當用戶開倉時，他們的保證金將繼續產生收益，這使得交易本身成為一種雙重收入活動。
對於 DeFi 分析師來說，DUSD 代表著一種新型的鏈上美元：穩定、高效且具有反射性。它重新定義了去中心化金融中資本的運作方式。
重建衍生品：當交易盈利時
如果說DUSD是基礎，那麼StandX永續交易所就是引擎。
該平臺自稱是“世界上第一個向交易者支付費用的交易所”。它不只是收取費用，還通過“交易賺錢”模式獎勵用戶，分享協議收入，同時保持用戶的利潤率。
這是一場靜悄悄的革命。傳統的永續合約注重槓桿效率，卻讓資本閒置。StandX 延續了這一模式，將每個倉位都轉化為收益來源。
其背後是完全自主研發的技術棧。撮合引擎、清算邏輯和獎勵模塊均由團隊自主開發，並非從開源代碼分支而來。團隊聲稱其擁有毫秒級的訂單撮合速度和透明、可審計的風險引擎。這種混合設計將中心化交易所 (CEX) 的性能與 DeFi 的透明度完美融合。
StandX 目前處於Alpha，支持主要資產的槓桿交易。早期測試用戶報告稱，在活躍市場中，保證金利用率提升了 30%，交易深度接近 CEX 水平。
每個競爭對手都有不同的策略。dYdX 專注於合規性和去中心化。Hyperliquid 致力於推動模塊化性能。Aster 致力於構建機構流動性。而 StandX 則選擇收益作為dYdX敘事——獎勵參與而非投機。
心理因素的力量是巨大的。當交易員知道即使在市場波動期間，他們的資金也能獲得收益時，他們的行為就會改變。他們會持有更長時間，降低風險，並更明智地進行交易。這是一種經濟和行為轉變的結合。
信任與雄心
StandX 的雄心遠不止於交易。其發展路線圖包括跨鏈抵押、收益聚合器以及以 DUSD 為中心的機構流動性池。在Solana基金會的支持下，多鏈擴展已在進行中。
挑戰依然存在。收益型穩定幣面臨可持續性和監管障礙。如果收益率下降或策略失敗，用戶信任度可能會下降。通過審計、儲備和定期報告實現的透明度將決定其長期信譽。
儘管如此，市場反應依然非常積極。TVL 持續增長，社區參與度高，活動吸引了數萬名用戶。Discord 活動現已躋身Solana上最活躍的 DeFi 項目之列。
StandX 的規模或許無法與中心化巨頭相媲美，但它正在改寫資本在交易中的行為方式。它將保證金從成本轉化為資產，將投機轉化為生產收益。
在眾多衍生 DEX 中，StandX 提供了一個新公式：信任加上效率等於彈性。
無論它成為下一個主要的 DeFi 協議還是仍然是一個大膽的實驗，有一件事是清楚的——StandX 模糊了交易和盈利之間的界限，證明即使在衍生品中，資本仍然可以發揮作用。
〈 交易的未來：StandX 如何通過承載穩定幣重新定義衍生品〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
