Kadena究竟發生了什麼事——一場無人預見的崩塌

Kadena這個華爾街設計的區塊鏈試圖超越比特幣，但卻因自身重量而崩潰，它內部到底出了什麼問題？

Kadena變暗的那一天

Kadena的倒閉是近年來加密貨幣史上最突然的終結之一。 10 月 21 日， Kadena團隊宣布將“立即停止所有業務活動和主動維護”，理由是市場環境艱難，且無力維持營運。

該聲明引發了 Kadena（KDA）市值的迅速下跌，代幣在數小時內從 0.225 美元跌至近 0.056 美元，價格下跌超過 75%，使該項目的未來變得不確定。

中心化交易所很快就開始下架KDA並暫停存款，其中幾家計劃在 10 月 29 日之前移除交易對。

Kadena由前摩根大通區塊鏈工程師 Stuart Popejoy 和 Will Martino 創立。他們的目標是創建一個可擴展的工作量證明系統，在支援智慧合約的同時保持比特幣等級的安全性。

該網路建立在一個名為 Chainweb 的框架上，其中多個鏈並行運行並共享安全性以提高交易吞吐量。

該設計早期吸引了機構開發者和散戶投資者的注意。在 2021 年的高峰時期， KDA代幣的交易價格超過 27.60 美元，該項目的市值一度達到數十億美元，但截至 10 月 23 日，其市值暴跌 99.8%，至 0.06 美元左右。

社區對此關閉的反應褒貶不一。許多用戶表達了難以置信、憤怒和失望，有些人甚至稱此次事件為“退出”，而非計劃中的移交。

然而， Kadena區塊鏈本身將繼續運作。該團隊表示，“獨立礦工和社區開發者將保持網路的正常運作”，最終節點二進位檔案將在無需公司參與的情況下發布，用於持續維護。

他們也確認，到 2139 年，仍有超過 5.66 億KDA將作為挖礦獎勵發放，而到 2029 年 11 月，將有約 8,370 萬個代幣解鎖。

這句話意味著，該Kadena將在結構上繼續存在，但其目的卻未必如此。 Kadena 目前是一個工作量證明鏈，沒有創始公司、領導層或資金支持。

從未實現的願景

Kadena於 2019 年初推出，並於 2020 年左右在主網線，它是一個可擴展的工作量證明區塊鏈，能夠透過其編織鏈設計運行智能合約。

該專案旨在解決早期網路中出現的效能瓶頸，並成為當時領先的第一層競爭者之一。

儘管 Kadena 的技術雄心勃勃，但隨著時間的推移，一些弱點逐漸顯現。 Kadena 的架構理論上提供了強大的吞吐量和安全性，但未能轉化為實際應用。

該網路的去中心化金融協議從未獲得創建自給自足生態系統所需的流動性或用戶參與度。根據 DeFi Llama 的數據， Kadena的鎖定總價值在 2022 年 8 月達到峰值，約 1,100 萬美元，到 2025 年 10 月則跌至約 12.8 萬美元。

另一個問題是身份。以太坊（ETH）和Solana （SOL）等競爭網絡成功地建立了強大的開發者社群、獨特的垂直應用和清晰的網路效應。

相比之下， Kadena仍然是一個通用平台，沒有明確的市場定位。分析師經常將其描述為“缺乏產品市場契合度的技術創新”，這種情況限制了其長期發展。

同時，加密環境迅速演變。二層網路、模組化架構和 Rollup 開始主導擴容討論，吸引投資者和開發者關注那些能夠提供更好可組合性和流動性的生態系統。

目前，已有 100 多個 Rollup 和 200 多個主權鏈在運營，但大多數都難以吸引 2000 名每日用戶。這個領域已經飽和，充斥著幾乎沒有實際使用的網絡，隨著活動轉移到其他地方， Kadena逐漸失去了關注和資本。

代幣經濟和治理使問題更加複雜。該專案的長期發行計劃造成了持續的供應壓力，而需求卻在減弱。發展和治理仍然集中在中心化組織內部，而非去中心化的社區。

為了重振勢頭， Kadena於 2025 年 5 月宣布了一項 5000 萬美元的資助計劃，用於資助 Chainweb EVM 和代幣化項目。此外，Kadena 還在 2025 年 2 月至 5 月期間發布了多個協議更新，包括 2.27、2.28 和 2.29 版本。

然而，這些努力未能改變鏈上現狀。開發者活動仍然很少，用戶參與度低，流動性幾乎不存在，最終導致網路暴露於隨之而來的市場衝擊之中。

指控給嘉手納的最後日子蒙上了陰影

Kadena的倒閉引發了加密貨幣社群內部越來越多的猜測和指控。一些交易員和自稱舉報人的人士聲稱， Kadena組織的某些成員可能從該計畫的倒閉中獲利。

一篇被廣泛轉發的帖子稱，“Kadena的員工在重大公告發布前被當場抓獲，利用槓桿做空自有代幣 $KDA”，並聲稱在多家交易所獲利“數千萬美元”。然而，這些說法尚未得到證實。

10月初，交易數據似乎與市場主要走勢一致，這加劇了人們對內線交易的猜測。 10月10日左右，川普總統宣布新的關稅措施後，加密貨幣市場整體大幅下跌，引發了風險資產的拋售。

比特幣（BTC）兩天內下跌近12%，多個山寨幣跌幅超過50%。 Kadena的代幣從約0.38美元跌至0.08美元，在中型項目中跌幅最大。

據一位分析師稱，“他們被清算了所有資產……近兩週的時間裡，他們假裝一切都好，同時他們開設了巨額槓桿空頭……發布停止運營的消息……然後全部收回。”

這種情況已經引發了法律訴訟的威脅。 Kadena 的主要生態系統項目之一 Kaddex 在一篇貼文中宣布，計劃對 Kadena 的董事發起集體訴訟，指控他們「行為不負責任」且存在市場失當行為。

憤怒、悲傷和一絲希望

嘉手納核電廠關閉後，人們的憤怒與反思交織在一起。在各大社群平台上，長期持有該核電廠的人士表達了深深的沮喪和憤怒。

一位用戶寫道：“我主持這個爛項目好幾年了，結果他們卻把這個爛項目扔到大家頭上。這些人應該被關進監獄。”

還有人評論道：“今晚我的一部分就死了。這麼多年過去了，$Kadena 只不過是個騙局，就像其他 rugpull 垃圾幣一樣。”

另一位沮喪的用戶補充道：“你完全欺騙了所有投資你的人，甚至不肯打開評論看看公告。真是經典。”

在憤怒的情緒中，一些業內人士呼籲保持冷靜和持續發展。 FluxFlux共同創辦人、Kadena最早的生態系統合作夥伴之一丹尼爾凱勒（Daniel Keller）發表公開聲明，重申其團隊對該網路的承諾。

他表示， Flux將繼續支持“Kadena生態系統及其社區”，提供“錢包和技術指導”，同時幫助塑造“一個完全由社區驅動的項目”。

凱勒補充說， Flux仍然以「去中心化、透明和協作」為指導，並將協助建立Kadena基金會以維持網路的運作。

這種支持是否會帶來真正的復興尚不清楚。如果剩下的礦工、開發者和持幣者能夠有效地組織起來， Kadena或許能夠繼續作為一條社區主導的區塊鏈，就像Terra Classic在崩潰後倖存下來一樣。

然而，經濟損失、聲譽損失以及缺乏制度支持使得這種復甦具有很大的不確定性。