儘管股價下跌，比特幣購買量也放緩，但據加密貨幣市場情報公司 10X Research 稱，全球最大的企業比特幣持有者 Strategy 公司在年底前有 70% 的機會被納入標普 500 指數。
Strategy 將於 10 月 30 日發佈其 2025 年第三季度收益報告，預計將包括來自比特幣 ( BTC ) 公允價值會計處理的約 38 億美元收益。
根據10X Research 週三發佈的一份報告，如果一個季度盈利，那麼該股票有 60% 至 70% 的概率會在 12 月 19 日被納入標準普爾 500 指數。
報告指出：“投降總是讓人感覺像是結束——直到它悄然標誌著新的開始。10月30日的財報發佈可能會再次引發關於12月5日是否納入標普500指數的猜測——我們認為這種情況發生的概率約為70%。”
10X 表示，儘管投資者對該股的情緒仍然“低迷”，但這份盈利報告為 Strategy 提供了一個“明顯的催化劑”。
比特幣價格放緩和估值承壓
儘管人們對數字資產庫 (DAT) 的可持續性普遍感到擔憂，因為今年已有幾家公司的市場淨資產值 (mNAV) 跌破了關鍵閾值，但這一預測仍然成立。
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mNAV 比率衡量的是一家公司的企業價值與其加密貨幣持有量的價值。mNAV 高於 1 時，公司可以通過發行新股籌集資金，從而積累數字資產。低於 1 時，公司則很難擴張資本和持有量。
多個DAT的mNAV跌破了這一關鍵水平，實際上切斷了它們籌集資金進行進一步收購的能力。這些公司包括Strategy、Bitmine、 Metaplanet (MTPLF)、 Sharplink Gaming (SBET)、Upexi (UPXI)和DeFi Development Corp (DFDV)。
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加密貨幣市場流動性將在週期的“這個點”恢復。
Strategy公司過去一個月放緩了比特幣的購買速度。該公司10 月份僅購入778枚比特幣，是其單月購入量最低的月份之一，較9月份的3526BTC下降了78%。
儘管比特幣收購速度放緩，市場回調了 190 億美元，但據 10X Research 稱，這可能正是加密貨幣市場週期中“流動性迴歸和大幅波動形成”的“關鍵點”。
“隨著淨值溢價基本解除（這給投資者造成了 180 億美元的損失），並且波動性開始再次加劇，風險回報動態不再是為下行做好準備，而是為接下來的事情做好準備。”
儘管前景樂觀， 但Strategy公司從標普全球評級獲得了“B-”的信用評級，這使其處於投機性、非投資級領域，通常與“垃圾債券”相關，儘管其股價前景樂觀。
這是首次有專注於比特幣資金管理的公司獲得標普全球的評估，為傳統金融參與者評估加密貨幣公司樹立了新的潛在基準。
