比特幣突破失敗早有預料——如果跌破 115,000鎂，也可能出現反彈。

比特幣（大餅）在整個10月份走勢平穩，當月僅上漲1.5%。然而，上週比特幣價格上漲近5%，再次引發了人們對上漲反轉可能性的關注。

本週早些時候，比特幣一度短暫突破 113,200鎂，隨後在 115,000鎂附近回落——該區域目前Vai價格震盪和反彈的分界線。雖然回落看似突然，但數據顯示這是意料之中的。如果突破關鍵價位，價格可能很快反彈。

突破失敗的原因

第一個信號來自鏈上行為，而非圖表。CryptoQuant 的“已花費輸出價值區間”指標（追蹤每組持有者向交易所轉移的比特幣數量）顯示，在 2025 年 10 月 25 日至 2025 年 10 月 28 日期間，拋售壓力急劇上漲。

持有 100-1,000 大餅 的用戶群體（巨鯨）向交易所轉賬的比特幣數量從 1,046 大餅上漲7,191 大餅，而持有 1,000-10,000 大餅 的用戶群體（巨鯨）在同一時期增加了約 3,250 大餅 。

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此類資金流動通常意味著獲利了結或短期對沖。與此同時，這些操作在比特幣測試 115,000鎂關口之際，向交易所注入了大量供應，阻礙了比特幣的上漲，並阻止了其可能平穩的延續。

大資金的這波操作解釋了為什麼儘管散戶投資者信心十足，但突破性上漲卻停滯不前。

為什麼該設置仍然有效

即使經歷了拋售壓力，比特幣的基礎依然穩固。Glassnode 的holder累積率 (HAR)——該指標追蹤的是錢包上漲大餅餘額的百分比——仍然維持在 60.2%。

高於 50% 的數值表明淨增持，意味著長期持有者仍在悄然買入。雖然略低於近期三個月高點 63% 左右，但數據證實整體買入趨勢尚未中斷。

這種行為值得注意，因為它抵消了巨鯨帶來的短期拋售壓力。

隨著長期持有者消化湧入的代幣，市場避免了深度回調，並維持了穩定的結構。這為未來動能恢復時的新一輪突破敞開了大門。

比特幣價格結構及其復甦預期

比特幣目前的形態仍然符合清晰的技術結構——反向VaiVai形態——這種形態通常預示著拋售壓力將轉為買盤壓力。只要大餅保持在 106,600鎂上方（該價格Vai該形態的基準線），這種形態就仍然有效。

相對強弱指數 (RSI)——衡量買賣動能強度的指標——在 2025 年 10 月 13 日至 2025 年 10 月 26 日期間次出現隱藏的下降背離，這與突破嘗試相吻合。

在此期間，比特幣價格創出更低的高點，而相對強弱指數 (RSI) 則創出更高的高點，表明儘管買家仍在試圖推高價格，但上漲動能正在減弱。

正是這種不匹配導致許多人預測突破會在 115,000鎂附近失敗。而實際情況也正是如此——遭遇阻力並出現短期回調。

目前背離已經趨於平緩，這意味著RSI指標和比特幣價格正在重新同步波動。這種穩定表明賣方力量減弱，反彈的結構正在增強。然而，115,000鎂仍然是關鍵的考驗。這是此前突破行情止步的價位，並將決定這一形態能否繼續向上發展。

如果比特幣收盤價果斷高於該水平，突破頸線可能打開通往 117,300鎂和 125,900鎂（接近大餅峰值）的道路。這將比當前區間上漲11%。如果大餅未能突破頸線並跌破 106,600鎂，則上漲行情情景將失效。大餅甚至可能跌至 103,500鎂。