Glassnode 的週報強調，人們越來越擔心比特幣BTC為111,502.81 美元，因為它難以重新奪回 113,000 美元的短期持有成本基礎，該基礎代表了過去 155 天內購買比特幣的投資者的平均購買價格。
這一價位是維持牛市的關鍵Threshold。儘管比特幣多次嘗試重返該價位，但屢次失敗表明其上漲勢頭正在減弱。
Glassnode警告稱，如果價格繼續下跌，可能會跌至88,000美元附近，這是下一個重要的支撐位。活躍投資者的實際價格反映了活躍流通供應的成本基礎，這一水平通常標誌著更深層次的調整階段。在2025年4月的“關稅風暴”調整期間，這一指標幾乎發揮了作用。
BTC已實現價格/真實市場均值/週期歷史歷史高點(Glassnode)
報告顯示，投資者情緒顯露出緊張跡象。短期持有者目前正在虧本拋售。短期持有者淨未實現損益（STH-NUPL）為-0.05，而比特幣價格約為10.7萬美元，表明出現了輕微虧損。雖然尚未達到完全投降的水平（約為-0.2），但這反映出市場信心正在下降。
長期持有者也在加劇拋售壓力。本月長期持有者淨持倉變動減少了 104,000 BTC ，創下自 7Glassnode以來的最大規模拋售。Glassnode 指出，除非長期持有者從拋售轉向增持，否則價格復甦可能仍將受到限制。
與此同時，衍生品市場在10月份的清算危機後似乎趨於平靜。已實現波動率已降至約43%，交易員也減少了下行對沖。據Glassnode顯示，在10月份動盪期間一度飆升至20%以上的一週期權偏斜度，目前已恢復至接近中性水平。
總體而言， Glassnode認為比特幣市場在經歷了10月份的動盪之後，正進入盤整階段。然而，市場情緒和結構性需求依然脆弱，這意味著儘管恐慌最嚴重的時期可能已經過去，但復甦仍取決於投資者信心的重燃。
