近日，據 CoinDesk 報道，2025 年第三季度，Tether 旗下的代幣化黃金產品 XAUT 儲備規模突破 11.6 噸，市值超過 21 億美元。除了龍頭產品 USDT，該公司還推出了多個產品——USDT、XAUT、CNHT、GBPT，涵蓋與離岸人民幣、英鎊等掛鉤的穩定幣新品，同時面向美國市場發佈了專門合規的美元穩定幣。Tether 正在悄然完成一次產品線的戰略轉型：從單一美元錨定，走向多資產、多市場、多層合規的全球網絡。
從“一 U 獨大”到一超多強
據 CoinDesk，XAUT 由 Tether 子公司 TG Commodities 發行，並在瑞士持有實物黃金儲備。每一枚 XAUT 代幣對應一盎司金條，用戶可通過區塊鏈直接持有、轉移或贖回實物黃金。Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 在接受採訪時表示，來自拉丁美洲、南亞和亞洲的零售用戶數量正在快速增長，他們開始瞭解代幣化黃金。
目前，USDT 依然是全球最大的穩定幣，但 Tether 的產品線早已擴展至多個法幣和資產類別。
Paolo Ardoino 在採訪中強調：“USDT 已經在新興市場和發展中國家的數億個錢包中流通。這項技術將長期存在，並且它未來能夠做到的事情遠不止今天這樣。”
Tether 曾進行離岸人民幣穩定幣的嘗試，於 2019 年推出離岸人民幣穩定幣 CNHT，1:1 掛鉤離岸人民幣匯率。該代幣最初上線於以太坊網絡，2022 年又登陸波場（Tron）網絡，使用戶能夠在多條公鏈上便捷持有和轉移離岸人民幣數字資產。
CNHT 的核心用途是在國際交易和結算中提供人民幣流動性，尤其適用於對沖人民幣匯率波動和跨境支付。與中國境內發行的數字人民幣不同，CNHT 面向全球市場，幫助在海外市場和貿易流通中實現數字化人民幣的需求。
GBPT 則是與英鎊掛鉤的穩定幣，由 Tether 於 2023 年底推出。該代幣以 1:1 比例錨定英鎊，為用戶提供了一種在區塊鏈上使用英鎊的渠道。
通過將英鎊資產上鍊，GBPT 使傳統英鎊支付具備加密資產的快速和低成本特點，可用於跨鏈轉賬、去中心化金融等場景。Tether CTO Paolo Ardoino 表示，看好英國在區塊鏈創新中的地位，並願與監管機構合作推動 GBPT 的應用。GBPT 的推出不僅豐富了 Tether 穩定幣的資產覆蓋，也為用戶提供了英鎊計價的鏈上金融入口。
與此同時，Tether 還推出了關鍵創新產品——USDT0，標誌著其在合規與跨鏈層面上的新佈局。
據 Tether 公開文件，USDT0 是原生 USDT 的全鏈部署版本，母資產 USDT 存在於以太坊上，通過 Layer0 跨鏈到其他鏈上就變成了 USDT0。USDT0 是面向美國本土市場、嚴格遵守當地數字資產監管框架的穩定幣，計劃與金融機構、支付公司協作推廣。該產品也是技術層面的迭代成果，旨在解決不同鏈上 USDT 碎片化的問題，使穩定幣可以在以太坊、Tron、Solana 等鏈間“無縫互換”，實現全鏈流動性。這一技術路線被視為 Tether 未來在區塊鏈互操作性競爭中的關鍵佈局。
從錨定美元到錨定信任
Tether 的多元化轉向像是行業的縮影。穩定幣行業正在從“單幣霸權”走向“多資產生態”。《Chosun》的分析指出，Tether 的擴張策略揭示出市場三大趨勢：其一，穩定幣不再侷限於美元錨定，而是延伸至黃金、歐元、人民幣等多元儲備資產；其二，穩定幣發行商開始強化地域合規與本地化合作，以應對不同監管體系；其三，代幣化實物資產（如黃金）正在成為穩定幣新的競爭維度。
在 Tether 的佈局中，XAUT 和 USDT0 構成了“資產安全”與“監管安全”的兩大支點：前者以黃金增強抵押穩定性，後者以合規強化市場信任。
Tether 的戰略擴張正在重新定義“穩定幣”的內涵，不再只是美元數字化的延伸，而是成為一個涵蓋黃金、法幣和跨鏈技術的多維生態。代幣化黃金 XAUT 成為這場演化的象徵：在全球經濟波動、通脹與貨幣政策不確定性加劇的當下，它為數字資產市場注入了新的“實物支撐”。
隨著 USDT0 的部署，Tether 正試圖在監管與技術兩端取得平衡——既鞏固其作為全球穩定幣龍頭的地位，又預備在合規化、互操作化的新時代中保持領先。穩定幣競爭的下一個階段，將不再只是錨定哪種貨幣，而是誰能在信任、透明度與互聯性上，構建出全球數字經濟的穩定基石。
