對Crypto 而言，前方只有一條路 — 不再游離於主流之外，而是成為主流世界本身。
10 月 29 日，當輝達（Nvidia）成為全球首家市值突破 5 兆美元的上市公司之時，加密從業者們集體「破防」。這不僅是因為輝達僅以一家公司的市值，便超過了加密貨幣的總市值（4 兆美元）。也是因為輝達和它所代表的 AI 賽道，正在努力拓寬這個世界的邊界，在努力尋找增量，而 Crypto 給人們的印象總是不斷陷入到零和博弈之中。許多人不僅沒有賺得財富，也失去了未來。
AI 行業從業者每天談論的熱點是：無人駕駛、機器人、生命醫藥、太空駕駛……AI 如何深度的改變和重塑這些行業的價值。而正如一名加密 KOL 所說，加密行業從業者每天討論的熱點是：貓、狗、青蛙、中文 Meme、誰上幣安 Alpha 了、哪個名人點讚轉發了……熱鬧過後，一地雞毛。
山寨幣與 Meme 浪潮的一次次破碎，或許會讓加密從業者們逐漸認清方向。只有結合科技與實體，Crypto 才有更具持續與長久的未來。讓 Crypto 成為科技的載體，而不是賭徒的樂園。
更為現實的問題是：當美元穩定幣的市值達到 2,500 億美元（美元的流通量約為 2 兆 5,000 億美元），比特幣的市值超過 2.2 兆美元（黃金的市值為 27 兆美元），幣安的現貨與合約的日交易量達到 1,000 億美元（納斯達克的日交易量約為 5,000 億美元），Crypto 前方已經無路可走，只有成為主流本身。
一：用區塊鏈技術，把全球金融系統全部更換一遍。
穩定幣，正在逐步替代法定貨幣原有的操作系統；加密貨幣交易所，正在分食納斯達克等傳統證券交易所的市場份額；比特幣，正在成為繼黃金之後新的全球價值錨；以太坊等公共區塊鏈，正在嘗試取代 Swift，構建新的國際價值流通網路……從貨幣市場、證券市場、黃金市場、國際貿易市場、再到支付體系，加密貨幣正在重塑整個金融世界。
而在這一過程中，加密行業本身也在不斷進化中。
穩定幣在向「去中心化穩定幣」演進，USDT 和 USDC 之後，還有 Ethena 等去中心化的穩定幣嘗試；加密貨幣交易所在朝著「去中心化交易所」發展，幣安和 Coinbase 等中心化加密交易所蓬勃發展之後，還誕生了 Uniswap、Phantom 和 Hyperliquid 等去中心化加密交易所；比特幣已經接近黃金市值的十分之一；越來越多的國家將以太坊視作新的國際貿易結算網路。
這裡的每一個領域的每一次演進，都是科技對現實世界的改變與重構。
網際網路曾讓全球金融體系經歷了一次徹底的重構。而區塊鏈，正在推動第二次，而且這一次是更加系統性的重構。
加密貨幣已經逐漸走出了邊緣金融系統，融入甚至有望反超主流金融系統，它在多個領域的開創性進展已經佔據了主流金融系統的十分之一份額。
比如美元穩定幣恰好佔流通中的美元的十分之一，前者市值約 2,400 億美元，後者為 2.4 兆美元；比如比特幣的市值恰好佔黃金市值的十分之一，前者市值為 2.2 兆美元，後者為 27 兆美元；比如幣安的每日交易量約佔納斯達克的每日交易量的十分之一，前者的每日現貨交易量約為 300 億美元，現貨與合約交易量為 1,000 億美元左右，後者的每日交易量約為 5,000 億美元。
二：像早期的納斯達克一樣，逐漸成為邊緣科技公司的載體。
早期的納斯達克，也像如今的幣安等加密貨幣交易所一樣，是「垃圾股」最為盛行的平台。
一開始的納斯達克並非像紐交所一樣是交易藍籌股的主流交易所，它主要專注於：中小型股票、科技股和未上市公司股票，它提供的是報價透明化和電子撮合交易。而當時作為主流交易所的紐交所，依然依靠人工喊價和交易大廳系統。
早期的納斯達克也並非像今天一樣「高大上」，在 1970 年–1980 年期間，納斯達克市場充滿了各種騙局，幾乎和《華爾街之狼》裡描寫的「粉單股票市場」一樣，遍地都是「垃圾股」和被操縱的便士股。
小李子飾演的 Jordan Belfort 便是那個混亂時期的一名基金銷售經理，十分擅長賣垃圾股，他從粉單市場上挑一支沒人聽過的股票，比如電影中提到的那家：「Aerotyne International」 —— 實際上是個根本不存在的航空公司。Jordan Belfort 的原話是：
「先生，我這有一家公司正在研發革命性航太技術，
投資者名單裡有波音的人，NASA 都在關注。
您不想錯過這樣的機會吧？」
大量的納斯達克股民買入這種粉單股票，就像現在的加密市場裡的媒體和 KOL：
「先生，這是極具革命性的 x402 協議代幣，
關注這個協議的公司包括 Google、Visa 等，Coinbase 都在躬身入局。
您不想錯過這樣的機會吧？」
然而很多代幣背後，實際上根本不存在有這樣的公司。
直到 1980 年代末和 1990 年代科技股熱潮後，隨著吸引微軟、蘋果、英特爾等大型科技公司上市，納斯達克才逐漸成為主流交易所之一，才有了現在的主流地位。
2004 年，納斯達克的股票日均成交量首次與紐約證券交易所（NYSE）相當，從 1971 年成立，1980 年蘋果公司在納斯達克上市，再到 2004 年，納斯達克才第一次超越紐交所。納斯達克整整用了 33 年時間。
而這個漫長的過程中，納斯達克也曾迷失，但它最終等待到了蘋果、微軟、英特爾、英偉達等網際網路與高科技公司的成長，最終成為如今最為主流的股票資本交易市場。
納斯達克的成長路程，或許可以給加密從業者們一些啟示，要專注於 Crypto 交易市場自身獨有的優勢（公平發射、全球流通、早期用戶空投持股），正如納斯達克一開始的優勢（報價透明化和電子撮合交易），不要害怕早期市場的亂象，正如納斯達克早期的垃圾股盛行，正如早期加密貨幣市場的垃圾山寨幣與 meme 盛行。
Crypto 的未來永遠在那些可以給人類帶來重大影響的公司身上。正如納斯達克依賴蘋果、微軟、英特爾、英偉達一樣，加密貨幣市場則將依賴 Tether、Ethereum、Polymarket、Hyperliqui、Farcaster、Chainlink 等公司和組織。而絕大多數的山寨幣與 meme 將消失在歷史長河之中。
納斯達克的日交易量為數千億美元，而全球最大的加密貨幣交易所幣安的日交易量也達到了數百億美元。從交易量看，加密貨幣交易所想要超越納斯達克，成為新的全球最大的資本市場，並非天方夜譚。
一個交易市場之所以成為傳奇，是因為它匯聚了全球絕大多數科技創新公司。這裡不僅有資本的流動，更有科技進步的脈動；它承載著世界最新的生產力，也承載著全球最大的投資熱情。
三：Crypto 終將擺脫「meme 時代」，進入「iPhone 時刻」
幣安的日交易量已經達到納斯達克的十分之一，美元穩定幣已經達到流通中的美元的十分之一，比特幣的市值也已接近黃金市值的十分之一……Crypto 的下一步，只有一條路，即成為主流世界本身。
幸運的是，納斯達克早期也只是一個不入流的交易市場，蘋果電腦的前二十年都只是一個為邊緣愛好者和發燒友們而生的產品。當時，沒有人想到他們會成為當今世界的主流。
1980 年蘋果誕生，而直到 20 年後網際網路革命的浪潮才正式掀起。納斯達克，也是在 2004 年才第一次超越紐交所，成為全球最重要的資本交易市場，真正的融入主流世界。
如果沒有蘋果、微軟等底層基礎設施公司的成立與完善，網際網路公司與 AI 公司根本無法大量的拔地而起。正如當前的以太坊、Tether、Solana、幣安、Hyperliquid 等公司一樣，他們作為底層基礎設計的成長與完善仍需要時間，而只有等待他們完全成熟的那一刻，Web3 革命才會真正的到來，像亞馬遜、Facebook、抖音等 Mass Adoption 產品才會井噴式的出現。
網際網路，是一個龐大的概念，它覆蓋的不僅是網際網路公司，網際網路金融公司，還有電腦、手機等基礎設施公司，還包含了納斯達克等應用最新技術的資本市場，最終影響的是所有實體企業。同樣，Crypto 也是一個龐大的概念，它所涉及的不僅僅只是加密貨幣公司，還涉及到底層技術設施協議和公司，涉及的是 Hyperliquid、Binance 等應用最新技術的資本市場，也終將會大規模的誕生新的應用型公司甚至影響到廣泛的實體企業。
科技，是推動人類生活品質持續躍升的終極法寶。而 Crypto 的未來，注定將與科技深度融合，甚至成為下一代科技的載體與代名詞。
